Почему Нью-Йоркская фондовая биржа хочет «разрушить три стены»? Раскрытие революции токенизации, стоящей за 7x24 часов торговли

Когда Нью-Йоркская фондовая биржа объявила о разработке платформы для токенизации ценных бумаг, поддерживающей круглосуточную 24/7 торговлю, она сломала не только ограничение по времени торгов. Материнская компания NYSE, Intercontinental Exchange, в сотрудничестве с Bank of New York Mellon и Citigroup, готовится сократить традиционный цикл расчетов T+2 почти до мгновенного завершения. К январю 2026 года глобальная рыночная капитализация токенизированных акций выросла с примерно 34 миллионов долларов год назад до более 80 миллионов долларов, что впечатляет. За этой цифрой стоит всеобъемлющее принятие блокчейн-технологий в традиционном финансовом мире.

Растворение традиционных границ

Действия NYSE означают фундаментальное изменение: традиционная финансовая система активно усваивает и интегрирует ключевые преимущества блокчейн-технологий. Этот крупнейший в мире торговый рынок объявил о запуске платформы для торговли токенизированными ценными бумагами, включая акции и ETF, с поддержкой круглосуточного и непрерывного обслуживания. Его материнская компания, Intercontinental Exchange, сотрудничает с Bank of New York Mellon, Citigroup и другими финансовыми институтами, исследуя возможность поддержки токенизированных депозитов в своих клиринговых палатах, чтобы помочь членам клиринга переводить и управлять средствами вне обычных банковских часов.

Президент NYSE Линн Мартин заявила: «Более двухсот лет мы меняем способы функционирования рынка». В центре этого изменения — объединение передового движка Pillar для сопоставления сделок с системой пост-трейдинга на базе блокчейна, обладающей возможностями поддержки мультицепочечного расчетов и хранения.

Обрушение трех стен

Первой рухнула временная стена. Традиционный рынок США придерживается фиксированных торговых часов, тогда как платформа токенизации обеспечивает круглосуточную торговлю. Представьте, что когда инвесторы в Нью-Йорке спят, на азиатском рынке начинается утро, а акции Tesla в токенизированной форме продолжают торговаться. Такая непрерывность устраняет риск разрывов цен, вызванных разницей во времени.

Далее рушится пространственная стена. Инвестор, находящийся в Джакарте, желает купить американские акции — традиционный процесс требует открытия международного счета, обмена валюты и долгого ожидания расчетов. Через платформу токенизации он может просто держать стабильные монеты и сразу же торговать, что значительно снижает барьеры для трансграничных сделок.

Финансовая стена также разрушена. Платформа NYSE поддержит «размещение по сумме в долларах», что позволит инвесторам покупать акции высокой стоимости, такие как Berkshire Hathaway, даже дробя их на очень маленькие части. Фрагментированные инвестиции делают доступными качественные активы — одна из самых универсальных характеристик токенизированных акций.

Неограниченное расширение ликвидности

Когда Уолл-стрит начнет внедрять эти технологии, изначально принадлежащие криптомиру, развернется более масштабный нарратив: это не победа криптовалют, а бесконечное расширение «ликвидности» самой по себе.

Рынок токенизации реальных активов ожидается вырасти в 3–5 раз к 2026 году, превзойдя по развитию даже пользователей криптовалют. Эти прогнозы подтверждаются данными — по данным RWA.xyz, на блокчейне уже находится более 35 миллиардов долларов RWA, распределенных среди более 539 тысяч держателей. От продажи недвижимости в Манхэттене в виде токенов до однодневных торговых объемов более 100 миллионов долларов на платформе Polymarket по результатам американских выборов — все ценное становится доступным для торговли. Технологии токенизации стирают границы между материальными активами и финансовыми, между традиционными и децентрализованными финансами.

Регуляторная конкуренция и переустройство рынка

После того как в июле 2025 года в США был подписан первый закон о стабильных монетах, финансовые институты ускорили внедрение соответствующих решений. Технологические достижения стимулируют биржи к запуску круглосуточных или почти круглосуточных торговых сервисов. В документах Nasdaq, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в декабре 2025 года, указано, что биржа планирует увеличить время торговли акциями и связанными с ними продуктами с 16 до 23 часов в сутки.

На глобальном уровне формируется регуляторная рамка. Регуляторные различия между нормативами ЕС, таких как MiCA, и американским регулированием привели к тому, что ранние участники рынка, например Robinhood, быстро расширяются в Европе за счет регуляторного арбитража. Эта «регуляторная конкуренция» может ускорить трансформацию инфраструктуры глобальных финансовых рынков, но также влечет новые системные риски.

Участники и возможности новых рынков

На рынке токенизированных акций уже проявили себя некоторые активы с высокой привлекательностью. По состоянию на конец 2025 года, токенизированные акции Tesla (TSLAX) имеют общую стоимость около 51,6 миллиона долларов и более 20 500 держателей. Эти данные свидетельствуют о сильном спросе на токенизированные позиции в высокотехнологичных компаниях с высоким ростом. Аналогично, токенизированные акции Nvidia (NVDAX) показывают хорошие результаты, с активами на сумму около 17,1 миллиона долларов и более 14 400 держателей. В условиях волны искусственного интеллекта такие активы, представляющие передовые технологии, получают особое внимание на рынке.

Инфраструктура рынка быстро развивается. Согласно данным RWA.xyz, токенизированные публичные акции сейчас оцениваются примерно в 755 миллионов долларов, из которых Ethereum занимает около 351 миллиона долларов, затем идет Solana с 167 миллионами. Различные блокчейн-сети формируют уникальные экосистемы токенизированных активов.

Часы Уолл-стрит уже остановились, классический зал NYSE по-прежнему стоит на Брод-стрит в Нью-Йорке, но его пульс — рыночные движения — больше не будет иметь перерывов. Когда платформа токенизации ценных бумаг NYSE получит одобрение регуляторов и официально запустится, глобальный капитал начнет движение без перерывов. Границы ликвидности исчезают — от времени и пространства до категорий активов и порогов входа. Эта технологическая революция, ведомая крупными традиционными финансовыми игроками, в конечном итоге превратит рынок из места с фиксированными часами работы в глобальную сеть обмена ценностями, которая никогда не закрывается. Мир превращается в бесконечно работающую биржу, и каждый, у кого есть смартфон, может стать ее трейдером.