Последние несколько дней на рынке действительно были очень волатильными. Золото и серебро неоднократно обновляли свои максимумы, а биткоин при этом падал. Это не совпадение — весь сектор рискованных активов движется вниз, и криптовалюты, как наиболее чувствительный к рискам класс активов, естественно, падают сильнее.

Тщательно анализируя эту волну коррекции, можно выделить две неотъемлемые причины.

**Проблема тарифов еще не решена.** Торговый конфликт между Китаем и США пока остается на первой стадии, сегодня вечером ожидается важное заявление, что именно будет сказано — никто не знает. Если речь пойдет о таких чувствительных темах, как Гренландия, или будут сделаны заявления, усугубляющие конфликт, американский рынок акций откроется очень тяжело. Кроме того, 22 числа Европа и США проведут саммит по вопросам тарифов, и если стороны проявят жесткую позицию, последствия могут быть очень серьезными, как в прошлом году в феврале во время тарифной войны.

**Внезапный крах японских облигаций.** Рынок японских облигаций пережил масштабные распродажи, эта волна шока распространилась на рынок американских облигаций, и множество институтов и хедж-фондов были вынуждены закрывать позиции для ограничения убытков. Настроение на безопасных активах резко возросло. По росту цен на драгоценные металлы можно понять, насколько рынок напуган.

**В конечном итоге, причин для неопределенности слишком много.** Отсутствие четких ожиданий только усиливает страх, даже малейшее движение может спровоцировать бегство в безопасные активы. В такие моменты самый разумный подход — не играть в азартные игры, а терпеливо ждать настоящей возможности для входа.