Тревога о внутренней торговле на Polymarket: как рынки прогнозов выявляют риски инсайдерской информации

Когда анонимный трейдер превратил $32 537 в более чем $400 000 всего за несколько часов на предсказательном рынке Polymarket, это было не только финансовым успехом — это вызвало серьезные вопросы о том, не проникла ли инсайдерская торговля вновь в мир цифровых предсказательных рынков. Время было слишком идеально, исполнение — слишком точным, а доходы — слишком необычными, чтобы считать это просто удачей. Этот инцидент вновь разжег дебаты о рыночном надзоре, регуляторном контроле и опасном пересечении непубличной информации правительства и публичных финансовых инструментов.

Неожиданное богатство: с $32 000 до $404 000 за одну ночь

История началась 27 декабря 2025 года, когда на Polymarket появился новый аккаунт с поразительной предвидением. За четыре дня этот аккаунт методично накапливал позиции, делая ставки на то, что президент Венесуэлы Николас Мадуро потеряет власть до 31 января. Что выделяло этого трейдера — это не сама ставка, а время и масштаб критической покупки, сделанной поздней пятничной ночью.

В тот момент, когда большинство участников рынка оценивали вероятность военного вмешательства США в Венесуэлу примерно в 6%, этот неизвестный участник вложил капитал в ставку. Менее чем через 12 часов позднее, в ранние часы субботы, президент Трамп объявил, что американские военные успешно захватили Мадуро и вывели его из страны. Позиции аккаунта взорвались в стоимости, в итоге превратившись в прибыль в размере $404 222 — ошеломительный доход в 1242%.

Самая математическая часть — это уже удивительно. Но при сопоставлении с засекреченной хронологией военных решений, эта сделка вызывает неприятные вопросы о информационной асимметрии. Данные торгов показывают, что крупнейшая позиция этого аккаунта была накоплена именно в тот момент, когда чиновники администрации Трампа обладали окончательной информацией о операции — до любого публичного объявления.

Знаки: когда предсказательные рынки движутся раньше официальных заявлений

Что отличает этот случай от обычной волатильности рынка — это модель утечки информации, видимая в самих данных торгов. Согласно анализу финансовых новостных источников, в пятницу около 22:00 по восточному времени Polymarket зафиксировал заметный рост объема торгов, который продолжал расти и достиг пика около 4:20 утра субботы — почти совпадая с публичным подтверждением Трампом операции с Мадуро.

Эта интенсивность торгов рассказывает важную историю, если сравнить с конкурентами. На Kalshi, другой платформе предсказательных рынков, контракты на устранение Мадуро торговались примерно по 13 центов в тот же момент. Яркое различие между двумя платформами говорит о том, что некоторые участники рынка на Polymarket обладали информацией, недоступной широкой публике. По сути, процесс ценового открытия — который теоретически должен отражать коллективные знания — уже был испорчен асимметричной информацией.

Этот аккаунт одновременно делал ставки на другую связанную вероятность: реальное военное вмешательство США в Венесуэлу. Стратегия хеджирования дополнительно указывала на предварительное знание конкретных деталей операции, а не просто спекуляцию о геополитических возможностях.

Это классический пример того, как проявляется инсайдерская торговля в предсказательных рынках. В отличие от традиционных рынков ценных бумаг, где инсайдерская торговля связана с торговлей на основе непубличной информации о корпоративных доходах или событиях, инсайдерская торговля в предсказательных рынках связана с использованием непубличной информации правительства или геополитической разведки. Механика одинаковая; только базовый актив — разный.

Закрытие лазеек: как регуляторы реагируют на инсайдерскую торговлю в предсказательных рынках

Регулятивная база, регулирующая предсказательные рынки, долгое время занимает неопределенное положение. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) сохраняет полномочия ограничивать торговлю в определенных категориях контрактов — особенно тех, что связаны с войной, терроризмом, убийствами и другими событиями, противоречащими общественным интересам. Теоретически такие контракты должны быть полностью запрещены.

Однако Polymarket работает как глобальная платформа, которая теоретически ограничена от участия американских участников через механизмы соблюдения правил, что создает структуральную серую зону в регулировании. Эта юрисдикционная неопределенность создает лазейку, через которую вопросы инсайдерской торговли могут просачиваться без должного внимания. Федеральные регуляторы испытывают трудности с осуществлением надзора за платформой, которая заявляет, что находится за пределами их досягаемости, даже если граждане США могут находить обходные пути для участия.

Этот инцидент вызвал законодательные инициативы. Представитель Ритчи Торрес объявил о планах внести законопроект «Закон о публичной честности в финансовых предсказательных рынках 2026 года», специально предназначенный для устранения этой уязвимости. Предлагаемый закон ограничит участие федеральных чиновников, избранных представителей и других государственных инсайдеров в таких рынках — прямой ответ на риск использования непубличной политической и военной информации для личной финансовой выгоды.

Основная проблема остается: предсказательные рынки выполняют важную социальную функцию, объединяя разрозненную информацию и раскрывая подлинные коллективные ожидания относительно будущих событий. Однако они одновременно создают искажающие стимулы для тех, у кого есть доступ к засекреченной или чувствительной информации, превращая это преимущество в финансовую прибыль. Пока регулятивные рамки не смогут эффективно предотвращать эту информационную асимметрию без разрушения полезности рынков, такие инциденты, как сделка с Мадуро, продолжат выявлять уязвимость нерегулируемых платформ во время геополитических кризисов. Встает вопрос перед законодателями: можно ли сохранить целостность рынка в эпоху, когда предварительное знание о военных операциях, смене режимов и международных конфликтах становится предметом торговли.