Что на самом деле означает KOL? Истина успеха новых криптовалютных проектов

В криптовалютной индустрии термин “KOL” означает “ключевой лидер мнений(Key Opinion Leader)”, но действительно ли их советы гарантируют успех проекта — вопрос отдельный. Недавнее исследование, опубликованное группой Simplisity, полностью опровергло четыре наиболее распространённые мифа в криптосообществе.

Анализ 40 случаев выпуска ключевых токенов из 2025 года на основе 50 000 данных показал, что стратегии, которые активно рекомендуют влиятельные пользователи в Twitter и KOL, практически неэффективны с точки зрения статистики. Взаимосвязь между количеством подписчиков, масштабом вовлечённости, привлечением венчурных инвестиций и максимизацией рекламы в первую неделю запуска — всё это не приводит к успеху.

Высокая вовлечённость = успех? Статистика говорит обратное

Все сосредоточены на метриках Twitter: лайках, ретвитах, комментариях, показах — эти цифры создают иллюзию гарантированного успеха. Проекты тратят тысячи долларов на опросы вовлечённости, платформенное использование и привлечение подписчиков.

Но результаты регрессионного анализа показывают обратное. Коэффициент корреляции между показателями вовлечённости и ценовой динамикой через неделю составляет всего 0.038. Это практически нулевая связь. Статистически значимой связи нет. Более того, лайки, комментарии и репосты показывают слабую отрицательную корреляцию с ценой — чем выше вовлечённость, тем ниже может быть результат.

Обратите внимание на проекты вроде GoPlus, SonicSVM, RedStone. Они постоянно публикуют контент, но вовлечённость пользователей не пропорциональна их реальной базе. Единственный показатель, показывающий слабую положительную корреляцию — количество ретвитов за прошлую неделю, но p-значение 0.094 — статистически незначимо. Итог ясен: покупайте воду, тратите деньги на активность — и в итоге просто сжигаете деньги без смысла.

Пробуждение от мифа о низкой ликвидности: поиск настоящих факторов успеха

Сообщество сосредоточено на проектах с “низкой ликвидностью и высокой FDV”. Создавать искусственное дефицитство за счёт очень малого обращения и ждать резкого роста цены — стратегия популярная, но ошибочная.

Исследование показало, что соотношение начального обращения к общему объёму поставки не связано с ценовой динамикой. Статистический анализ не выявил значимых корреляций.

Настоящее значение имеет USD-стоимость начального рыночного капитала(IMC). Значения R² — 0.273, скорректированное R² — 0.234, что говорит о явной связи. Каждое увеличение начальной рыночной стоимости на 1 единицу приводит к снижению доходности через неделю примерно на 1.37 единиц. Проще говоря, при росте рыночной капитализации в 2.7 раза — доходность за первый месяц падает примерно на 1.56%.

Вывод прост: важен не процент разблокированных токенов, а общий долларовый поток в рынок. Проекты, выпущенные по разумной цене, имеют шанс на рост.

Чем больше венчурных инвестиций — тем лучше? Иллюзия

Часто слышишь: “Andreessen Horowitz собрали 100 миллионов долларов. Значит, проект будет расти!” Но реальность гораздо сложнее.

Корреляция между объёмом привлечённых средств и доходностью за неделю — 0.1186, p-значение — 0.46. Аналогично, корреляция между привлечёнными средствами и доходностью за месяц — 0.2, p-значение — 0.22. Всё это статистически незначимо. Нет связи между суммой привлечённых инвестиций и реальной эффективностью токена.

Почему так? Обычно больше средств — выше оценка. Но это означает, что нужно преодолеть больший продавной пресс. Дополнительные деньги не превращают токен в магический актив. Однако KOL в криптосообществе воспринимают объявление о привлечении капитала как сигнал к покупке.

Это как судить о качестве ресторана по арендной плате. Есть пример: привлечение 1 миллиарда долларов не обязательно даёт лучшие результаты, чем 100 миллионов. Большие инвестиции не гарантируют лучшую экономику токена или сильное сообщество.

Завышенные ожидания в первую неделю запуска — провал

Общепринято считать, что важнейшие новости должны появиться в первую неделю после запуска, чтобы привлечь внимание и вызвать FOMO(страх упустить возможность).

Но данные говорят обратное. После запуска вовлечённость снижается. Пользователи уходят к новым проектам через аирдропы, а подготовленный контент игнорируется. Проекты, которые действительно показывают хорошие результаты, создают узнаваемость ещё до запуска, а не в первую неделю.

Почему? Потому что интерес перед запуском привлекает реальных покупателей, а в первую неделю интерес вызывают “случайные прохожие”. Лучшие проекты понимают, что пик вовлечённости — не сразу после TGE, а за несколько дней до, когда показывают превью.

Что действительно работает: продукт, торговый объем, доверие

Что же важно?

Во-первых, эффективность продукта. Проекты вроде Bubblemaps с их on-chain опросами или Kaito с отслеживанием нарративов показывают гораздо лучшие результаты, чем мем-аккаунты. Они создают органический контент, привлекают масштабную и постоянную вовлечённость.

Во-вторых, удержание торгового объёма. Токены, которые сохраняют торговый объем после начальной рекламы, показывают значительно лучшие ценовые показатели. Коэффициент Спирмена — -0.356, p=0.014 — чем сильнее снижение объёма, тем хуже результат. Через месяц после запуска топовые по удержанию объемов токены показывают хорошие показатели цены.

В-третьих, разумная начальная рыночная оценка. Это самый сильный предиктор успеха. Корреляция — -1.56, статистически значима. Адекватная оценка при листинге даёт шанс на рост. А при рыночной капитализации свыше 1 миллиарда долларов — это уже противоречит тренду.

В-четвёртых, честное взаимодействие. Важен согласованный тон, соответствующий продукту. Powerloom привлек 5.2 миллиона долларов, но делал это с чрезмерно циничным тоном. Итог — крах: в первую неделю цена упала на 77%, а затем — на 95%.

А вот Walrus использовал искренний юмор, и через месяц цена выросла на 357%. Hyperlane придерживался честных обновлений — и за первую неделю вырос на 533%.

Почему KOL и криптосообщество ошибаются

Эта разница не злонамеренна, а структурна. KOL в криптосообществе ценят вовлечённость больше, чем точность.

Пост “10 способов увеличить выпуск токенов в 100 раз” получает в разы больше ретвитов, чем “факты, основанные на данных”. KOL формируют аудиторию не через честные вызовы, а через “подгонку” под интересы фанатов. Говорить пользователям, что вовлечённость — бессмысленна, сложнее, чем предлагать простую формулу.

Глубже проблема в том, что большинство KOL в криптосообществе вообще не выпускали токены. Они лишь делают обзоры игр, в которые не играли.

А проекты вроде Story Protocol, которые действительно выпускают продукты, показывают стабильные хорошие результаты независимо от количества подписчиков. Они сосредоточены на продукте, а не на количестве фолловеров.

Метаморфоза: что делают по-настоящему успешные проекты

На основе данных можно выделить, что делают успешные проекты:

• Фокусируются на продукте, который хотят использовать люди
• Устанавливают разумную цену при запуске
• Честно взаимодействуют с аудиторией
• Измеряют не лайки, а действительно важные показатели

Это действительно инновационно. Например, Quai Network. Проект сосредоточился на техническом объяснении уникальной модели консенсуса и образовательных постах. В течение TGE среднее число просмотров страниц было около 24 000.

Тем не менее, QUAI вырос в первый же месяц на 150%. Не потому, что у них миллионы подписчиков, а потому что они вызвали искренний интерес к инновациям.

А проекты, тратящие деньги на платформы задач и маркетинг с участием, — их никто не понимает, и цена падает.

Ирония в том, что пока все следуют за алгоритмами Twitter, настоящие успешные проекты тихо создают полезное и мудро делятся им.

Есть и другой пример: Zora, которая не раскрывала детали токеномики вовремя, — цена упала на 50% всего за неделю после TGE. А прозрачные проекты, сосредоточенные на продукте, показывают стабильные хорошие результаты.

Итог: роль KOL

KOL в криптосообществе не лгут специально. Но когда структура стимулов больше ценит массовое мнение, чем точные данные, полезная информация теряется в шуме.

Чтобы стать настоящим KOL, нужно не советовать, как получить максимум вовлечённости, а делиться действительно рабочими рекомендациями. Этот анализ ясно показывает путь. Для здорового сообщества пора переосмыслить роль KOL.