Институциональный прорыв Биткоина реализуется к 2025 году, переформулируйте следующую стратегическую концепцию MicroStrategy

2025 год стал переломным годом для индустрии биткоина. Расширение институционального внедрения, развитие регуляторной среды и интеграция финансовой инфраструктуры одновременно продвигались вперёд, что можно охарактеризовать как переход от пилотных проектов к полноценному развитию. Основатель и председатель MicroStrategy Майкл Сэйлор в интервью подкаста «What Bitcoin Did» подчеркнул, что истинная победа биткоина заключается не в краткосрочной цене, а в фундаментальных изменениях на базовом уровне.

Исторический прорыв на фундаментальном уровне: внедрение в 200 компаний открывает новую страницу

Самое значительное достижение, по мнению Сэйлора, — стремительный рост числа компаний, держащих биткоин на балансовых счетах. В 2024 году их было от 30 до 60, а к концу 2025 года ожидается около 200, и эта тенденция, по прогнозам, продолжит ускоряться и в 2026 году.

Иными словами, биткоин уже перестал быть активом только для частных инвесторов и крипто-компаний, он закрепляется как часть традиционной корпоративной финансовой стратегии. Восстановление применения страховых механизмов и внедрение принципов справедливой стоимости позволили адекватно учитывать стоимость биткоина на балансах компаний.

Более того, важным изменением стало активное начало американских крупных банков предоставлять кредиты под залог биткоина. В начале года банки не могли получить кредит под залог биткоина на сумму в миллиард долларов, а к концу года около четверти ведущих банков, включая JP Morgan Chase и Morgan Stanley, объявили о планах по кредитованию под залог BTC. Этот прогресс свидетельствует о том, что финансовые институты начинают признавать биткоин надежным активом.

Эволюция цифрового кредита: переосмысление биткоина как «всеобщего капитала»

Для переосмысления сути биткоина Сэйлор использовал выражение «всеобщий капитал цифровой эпохи». Как электричество — базовая энергия, движущая все механизмы, так и биткоин — фундаментальный актив, поддерживающий цифровую экономику.

Это переосмысление служит мощным аргументом против критики, что покупка биткоина — лишь спекуляция. Например, компания, которая за год понесла убытки в 10 миллионов долларов, при этом создала капиталовую прибыль в 30 миллионов долларов на 100 миллионов долларов биткоина в балансе, явно демонстрирует создание стоимости.

Сэйлор подчеркивает, что важно не критиковать внедрение биткоина в бизнесы, а сосредоточиться на том, сколько компаний смогут эффективно использовать этот актив. В мире насчитывается около 4 миллиардов компаний, и внедрение всего в 200 из них не может привести к насыщению рынка.

Прорыв в регуляции и инфраструктуре: завершение интеграции финансовой системы

Ключевым символом прогресса 2025 года стало быстрое реагирование регуляторов и развитие финансовой инфраструктуры. В частности, наблюдаются следующие значимые изменения:

• Регуляторное признание: правительство официально признает биткоин как один из крупнейших и наиболее значимых цифровых товаров в мире
• Интеграция банков: Министерство финансов США дает позитивные указания по включению криптоактивов в банковские балансы
• Инфраструктура рынка: развитие деривативных рынков на CME, внедрение механизма физической передачи IBIT (биткоин ETF) и BTC, что позволяет осуществлять безналоговые обмены на сумму в 1 миллион долларов в биткоинах и IBIT
• Поддержка регуляторов: председатели CFTC и SEC выразили поддержку биткоину и криптоактивам

Эти изменения свидетельствуют о том, что биткоин завершил интеграцию в мейнстрим финансовой системы и получил институциональное признание.

Краткосрочные ценовые прогнозы — бессмысленны, переход к долгосрочной перспективе через 4-летние циклы

Сэйлор критикует чрезмерное внимание к краткосрочным колебаниям цен. Несмотря на обновление исторического максимума 95 дней назад, распространение разочарования при незначительном падении цены — это искажение сути биткоин-философии.

Если обратиться к истории идеологических движений за последние 10 тысяч лет, то люди, посвящающие себя чему-либо, обычно оценивают успех по десятилетним временным рамкам. Вопрос о смысле прогнозирования цен на 90 или 180 дней подчеркивает необходимость для инвесторов смотреть на долгосрочные 4-летние циклы.

При использовании 4-летней скользящей средней тенденция биткоина выглядит очень бычьей, а снижение цен за последние 90 дней — отличная возможность для опытных инвесторов докупить актив. Иными словами, не стоит ждать краткосрочного роста, а следует рассматривать текущий момент как часть процесса долгосрочного развития.

Взгляд MicroStrategy: развитие рынка цифровых кредитов под залог биткоина

Под термином «цифровой кредит» Сэйлор подразумевает следующую ступень развития финансовых рынков, которую реализует MicroStrategy. Компания использует долларовые резервы для повышения кредитоспособности предприятий и создает рынок кредитования под залог биткоина.

Идеальный финансовый продукт, по мнению Сэйлора, — это актив с доходностью дивидендов 10% и стабильностью, характерной для публичных компаний. Если удастся захватить 10% рынка казначейских облигаций США, то его масштаб достигнет 10 триллионов долларов.

Отказ от банковского бизнеса обусловлен желанием избегать концентрации и конкуренции с клиентами. Вместо этого компания сосредоточится на развитии новых сегментов, таких как старшие кредиты, корпоративные кредиты и деривативы под залог биткоина — областей, отсутствующих в традиционном цифровом кредитном рынке.

Иными словами, MicroStrategy планирует превратить биткоин из простого актива в инфраструктурного провайдера цифровой финансовой системы. Этот прогресс, по прогнозам, станет более заметным после 2026 года, и его оценка должна основываться на долгосрочной перспективе в несколько лет.