Реализация годового рыночного ребалансирования: укрепление юаня, рост серебра и перекресток опционов Bitcoin на сумму $23.7 млрд – понимание точки перелома 2800 CNH к USD

По мере того как мы анализируем трансформационные изменения в глобальных потоках капитала в конце года, выделилась одна ключевая тема: ускоренное укрепление китайского юаня (CNH), который впервые за более чем двенадцать месяцев превысил критическую отметку 7.0 по отношению к доллару США — технический уровень, имеющий глубокие последствия для распределения активов. При конвертации 2800 CNH в USD по текущим курсам это означает значительный прирост для инвесторов, владеющих китайскими активами, одновременно сигнализируя о более глубоких структурных изменениях, перестраивающих движение капитала через границы и между классами активов.

Рост юаня: как паритет 2800 CNH к USD сигнализирует о глобальной перераспределении активов

Прорыв оффшорного RMB через порог 7.0 означает гораздо больше, чем валютные колебания. Согласно исследованиям Индустриальных ценных бумаг, эта волна укрепления — заметно ускорившаяся с августа — возникает не только из-за ослабления доллара, но и благодаря внутренней силе: росту репатриации капитала из Китая и усиливающемуся спросу на валютные расчеты за границей. Двойные силы «импульса ослабления доллара» и «притяжения капитала внутри страны» создали то, что рыночные наблюдатели считают начальной стадией цикла укрепления с потенциалом для продолжения.

Для контекста, когда трейдеры конвертируют 2800 RMB в USD по текущим обменным курсам, они видят отражение этого структурного сдвига в реальном времени. Этот валютный ход имеет значительные последствия: экономисты прогнозируют, что он внесет новый риск-аппетит на фондовые рынки. Это не только академическая теория — по мере укрепления оффшорного юаня китайские инвесторы часто переводят средства в более доходные активы, включая драгоценные металлы и цифровые активы, вызывая вторичные рыночные колебания, выходящие за рамки валюты.

Стратеги Citibank учли эту валютную динамику в своих прогнозах по товарам, предсказывая, что медь при бычьих сценариях может достигнуть $15 000 за тонну, а драгоценные металлы получают заявки на покупку из-за международных портфельных корректировок, вызванных движениями FX.

Рост цен на драгоценные металлы: серебро преодолело $75 как растет спрос на хеджирование инфляции

Следуя за этим потоком перераспределения капитала, серебро пробило отметку $75 за унцию, зафиксировав пятый подряд день роста и накопив за год впечатляющие 161%. Само золото кратковременно достигло рекордных $4 530, а Wyckoff Advisors нацелены на $4 600 к концу года. Стратег Джим Рикардс сделал еще более смелые прогнозы: золото может достичь $10 000 к 2026 году, а серебро — $200.

Участие Китая в этом ралли приняло необычную форму: фонд Guotai Junan Silver Futures Securities Investment Fund (LOF) — единственный публичный серебряный фьючерсный фонд материкового Китая — стал неожиданным объектом арбитражной торговли. Премия на вторичном рынке фонда выросла до 45%, акции торгуются по 2.804 юаня при чистой стоимости активов на единицу 1.9278 юаня. Когда управляющие фонда повысили лимит подписки до 500 юаней 19 декабря для привлечения арбитражных капиталов, они вызвали противоположный эффект: концентрированное осуществление арбитража через офф-экзчейн подписки с последующей продажей на бирже.

После возобновления торгов после праздника фонд рухнул. Его премия сократилась примерно до 29.64%, а объем торгов составил 260 миллионов юаней, поскольку арбитражные позиции были закрыты. Исследователь Гесанга Фонда Би Мэнжань связал падение цен с механикой «подписка вне рынка, продажа на рынке через два дня» — напоминание о том, что даже бычьи ралли драгоценных металлов могут сталкиваться с тактическими трениями.

Расчет по опционам на биткоин: $23.7 миллиарда решают следующую стратегию

Пока драгоценные металлы росли, рынки криптовалют вошли в критическую точку, обусловленную техническими позициями, а не настроениями. Биткоин стабилизировался в диапазоне $85 000–$90 000, а основным драйвером стала экспирация опционов на сумму $23.7 миллиардов. Это было не случайное боковое движение — это поле битвы между конкурирующими интересами.

Бычьи голоса, включая Михаэля ван де Поппе, подчеркивали, что накопленный товарный импульс может перенаправить ликвидность, позволяя биткоину прорвать сопротивление в $90 000 и нацелиться на $100 000. Аналитик on-chain Мерфи обнаружил плотное скопление 670 000 BTC около $87 000, что свидетельствует о сильной поддержке. Марк также прогнозировал движение к $91 000, ссылаясь на благоприятные макроусловия.

Напротив, осторожные аналитики, такие как Ленарт Снайдер и Тед, предупреждали о вероятном повторном тесте уровня $85 000 или даже более низком, прежде чем состоится полноценный прорыв. Исследователи Капур Кшитиз и CoinDesk отметили историческую аномалию: биткоин провел всего 28 дней в диапазоне $70 000–$80 000, но находился почти 200 дней в диапазоне $30 000–$50 000, что говорит о слабой консолидации в более высоких диапазонах. Если произойдут откаты, считают они, цена может потребовать длительного времени около $70 000–$80 000 для закрепления.

Исполнительный директор BTSE Джефф Мэй предложил нюансированный макро-сценарий: если Федеральная резервная система приостановит снижение ставок в первом квартале 2026 года, биткоин может столкнуться с препятствиями в районе $70 000. Но если «неявное количественное смягчение» продолжится, институциональные потоки могут подтолкнуть цену к $92 000–$98 000. Axel Adler Jr. из CryptoQuant поднял техническую тревогу: месячный RSI биткоина опустился до 56.5, приближаясь к 4-летней скользящей средней 58.7. Пробой ниже 55 может вызвать более глубокую коррекцию. Али Чартс применил исторические временные рамки: биткоин требует примерно 1064 дня для подъема от дна рынка до пика и около 364 дней для снижения. Экстраполируя этот ритм, следующий циклический минимум может появиться в октябре 2026 года около $37 500 — что соответствует историческому уровню отката 80%.

Ethereum между зонами поддержки, ожидая ясности по альткоинам

Ethereum колебался между $2 700 и $3 000, застряв в нерешительности. Аналитик Тед отметил, что ETH нуждается в одном из двух триггеров: либо вернуть уровень $3 000, либо откатиться к зоне $2 700–$2 800, чтобы установить более четкое направление. Капур Кшитиз заметил, что с 21 ноября крупные инвесторы накопили 4.8 миллиона ETH для защиты средней стоимости в $2 796. Если эта поддержка прорвется, следующая крупная линия защиты на цепочке находится около $2 300.

Джефф Мэй в своем макросценарии для Ethereum повторяет сценарий биткоина: если ФРС сохранит мягкую политику, ETH может достичь $3 600; при ужесточении политики — снижение до $2 400. Обозреватели CryptoBullet отметили, что текущие ценовые модели Ethereum напоминают условия 2022 года — тревожный сигнал, что при провале поддержки цены могут опуститься к $2 200–$2 400 перед восстановлением к 200-дневной скользящей средней.

Интересно, что несмотря на краткосрочную неопределенность, долгосрочные быки, такие как Ии Лихуа, основатель Trend Research, намерены вложить $1 миллиард в покупку на падениях, делая ставку на крупный бычий цикл 2026 года. Аналитик Axel Bitblaze добавил нюанс: если биткоин переживет коррекцию в середине цикла, а не достигнет вершины, это создаст благоприятные условия для роста отдельных альткоинов, а качественные проекты могут достичь новых рекордных максимумов.

Индекс страха на экстремумах: ликвидации на рынке и оттоки ETF сигнализируют о капитуляции

Индекс страха и жадности зафиксировал «Экстремальный страх» на уровне 20, что исторически предшествует точкам разворота волатильности. Реальные данные о ликвидациях показывают: за 24 часа было ликвидировано 84 780 трейдеров по всему миру, всего закрыто позиций на сумму $181 миллион. Bitcoin — $73.65 млн, Ethereum — $24.97 млн, Solana — $10.3 млн.

Между тем, ETF на биткоин и Ethereum пережили последовательные ежедневные оттоки: биткоин ETF снизился на $175 миллион (пятый день подряд), а Ethereum ETF потерял $52.70 млн. ETF на Solana и XRP показали умеренные притоки — $1.48 млн и $11.93 млн соответственно. Такая модель оттоков говорит о настороженности институциональных инвесторов, несмотря на сигналы капитуляции розничных трейдеров.

Что дальше: прогнозы аналитиков варьируются от $37 500 до $100 000 для биткоина

Декабрьский период выявил яркий контраст в рыночных сценариях. Одни считают, что консолидация биткоина — это здоровая коррекция в рамках продолжающегося бычьего цикла, а экспирация опционов на $23.7 миллиардов — ключевой точкой капитуляции перед импульсивным прорывом к $100 000. Этот сценарий подтверждается фоном укрепления юаня: если репатриация капитала из Китая и других регионов ускорится, макроэкономическое смягчение доминирует, а институциональное принятие растет, биткоин может выступать в роли глобального хеджирования против обесценивания валюты.

Напротив, скептики предупреждают о возможном повторном тесте медвежьего рынка, с возвращением к диапазонам $70 000–$80 000 перед многомесячной консолидацией. Цель в $37 500 на октябрь 2026 года, хотя и экстремальная, отражает математическую реальность 80%-ных откатов от пиков цикла.

Общий вывод ясен: по мере укрепления юаня выше 7.0 (то есть при более выгодной конвертации 2800 CNH в USD по сравнению с историческими трендами), по мере роста цен на драгоценные металлы и определения направления по опционам на биткоин, 2026 год будет зависеть от того, ускорятся ли потоки капитала в сторону рисковых активов или отступят к безопасным. Данные по позиционированию в конце года, моделям ликвидаций и потокам ETF показывают, что рынок испытывает решимость. Будет ли следующий прорыв к $100 000 или биткоин вернется для повторного тестирования нижних зон — в первую очередь зависит от того, действительно ли ФРС приостановит снижение ставок, продолжит ли юань укрепляться и сохранятся ли институциональные спросы.