Текущий основной конфликт на рынке заключается в значительном расхождении между оптимистичной позитивной нарративой и осторожными ожиданиями медведей.

Анализ логики медвежьих сценариев

Ниже представлены основные негативные или рискованные точки зрения некоторых недавних институтов и аналитиков, их логика и потенциальные целевые уровни различаются.

1. Краткосрочный технический откат

· Основная идея: на 4-часовом графике появляется сигнал краткосрочной продажи.
· Основные аргументы: тестирование ключевого уровня сопротивления, перекупленность RSI.
· Целевые уровни: первая цель около 2892 долларов, агрессивно — около 2848 долларов.
· Источник/фон: технический анализ графиков.

2. Среднесрочная коррекция на фоне макроэкономических рисков

· Основная идея: в первой половине 2026 года рынок может испытать значительный откат.
· Основные аргументы: макроэкономические неблагоприятные факторы (например, остановка правительства, смена главы ФРС), отток средств из ETF, слабость технических показателей.
· Целевые уровни: ETH может откатиться до диапазона 1800–2000 долларов.
· Источник/фон: внутренний отчет Fundstrat по стратегиям цифровых активов, мнение Шона Фаррелла.

3. Риск «ловушки бычьего рынка» после пробоя новых максимумов

· Основная идея: если в 2026 году будет достигнут исторический максимум, это может оказаться ловушкой быков с последующим резким откатом.
· Основные аргументы: исторические модели, коррекция после чрезмерного растяжения цены.
· Целевые уровни: возможен резкий спад до около 2000 долларов.
· Источник/фон: предупреждение известного аналитика Бенджамина Коуэна в программе Bankless.

4. Долгосрочные структурные опасения

· Основная идея: Ethereum сталкивается с кризисом захвата стоимости и проблемами идентичности.
· Основные аргументы: развитие Layer2 уменьшает доходы от комиссий основной сети; нарратив о деньгах менее ясен, чем у биткоина, конкуренция со стороны других публичных блокчейнов в приложениях.
· Целевые уровни: конкретные цели не указаны, рассматривается как структурированный медвежий сценарий.
· Источник/фон: отчет Messari о криптовалютах на 2026 год.

Ключевые факты, которые необходимо учитывать

Перед принятием решений обязательно обратите внимание на следующие ключевые факты, которые могут опровергнуть или ослабить вышеуказанные медвежьи сценарии:

· Ярко выраженные публичные бычьи заявления: тот же соучредитель Fundstrat Том Ли неоднократно заявлял на публике, что Ethereum «сильно недооценен», и давал долгосрочные цели на 2026 год — 7000–9000 долларов и выше. Его внутренние отчеты о медвежьих сценариях противоречат публичным заявлениям.
· Позитивные ончейн-развития: в 2025 году Ethereum успешно реализовал два крупных обновления — Pectra и Fusaka, направленных на повышение масштабируемости и улучшение пользовательского опыта, а также планирует следующее обновление в первой половине 2026 года. Кроме того, корпоративный фонд Ethereum (DATs) накопил значительное количество ETH в 2025 году.
· Важный исторический фон: по состоянию на третью неделю декабря 2025 года цена ETH снизилась с 3336 долларов в начале года до примерно 2930 долларов, что составляет снижение около 12% за год, и некоторые риски, возможно, уже реализованы.

Несколько вопросов для оценки перед принятием решения

Учитывая значительные расхождения в мнениях, риск односторонних действий очень высок. Перед принятием решения рекомендуется рационально оценить следующие моменты:

1. Таймфрейм: вы рассматриваете краткосрочную торговлю (несколько дней/недель) или средне- и долгосрочные позиции? Разные аналитические точки зрения ориентированы на разные временные горизонты.
2. Логика драйверов: вы больше доверяете краткосрочным техническим индикаторам, среднесрочным макроэкономическим рискам или долгосрочному фундаментальному нарративу? В текущих условиях эти логики могут противоречить друг другу.
3. Способность выдержать риск: если цена развернется и откатится на 20%, 30% или больше, сможете ли вы выдержать такую волатильность и сохранить спокойствие? Обязательно установите жесткие стоп-лоссы.