Вызов Bitcoin на сумму $94 000: как повышение курса иены снизило макроэкономическое давление и стабилизировало криптовалютные рынки

По мере того как макроэкономические препятствия постепенно ослабевают и темпы продаж замедляются, Bitcoin сталкивается с критической точкой перелома. Предстоящие недели станут решающими для определения, сможет ли BTC повторно протестировать уровень $94 000 или его ожидает дальнейшее снижение. Ключевая переменная? Возвращение институциональной покупательной силы на фоне стабилизации глобальных финансовых условий.

Глобальная макроэкономическая стабилизация: как данные декабря снизили рыночную турбулентность

Декабрь оказался решающей «неделей очистки минных полей» для глобальных рынков. Совпадение крупных экономических публикаций, решений центральных банков и событий расчетов создало неопределенность в начале месяца, но к концу недели рынки в основном усвоили эти риски и двинулись вперед.

16 декабря Министерство труда США опубликовало данные по занятости, которые показали смешанную картину. В октябре было потеряно 105 000 рабочих мест, а в ноябре зафиксирован умеренный рост на 64 000 новых рабочих мест — всё ещё относительно слабый показатель. Уровень безработицы в ноябре вырос до 4,6%, что стало максимальным с 2022 года. Несмотря на слабость на рынке труда, данные поддержали нарратив о управляемом замедлении экономики, а не о кризисе.

Два дня спустя показатели инфляции удивили снизу. Индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь составил 2,7% в годовом выражении — значительно ниже ожидаемых 3,1%. Основная инфляция также разочаровала ожидания, выросла всего на 2,6% против прогноза 3,0%. Хотя некоторые усомнились в качестве данных из-за проблем с их сбором во время правительственного шатдауна, рынок воспринял цифры буквально: инфляция остывает, а ожидания снижения ставок на 2026 год остались в силе.

Решение Банка Японии 19 декабря добавило еще один слой к макронарративу. Политики единогласно проголосовали за повышение ставок на 25 базисных пунктов, доведя целевую ставку до 0,75% — максимума за 30 лет. Однако комментарии губернатора Банка Японии Казуо Уэды были мягкими, подчеркивая, что будущие шаги будут зависеть от данных и что реальные ставки остаются стимулирующими. Уже заложенная в цену рынка реакция на повышение ставки иена привела к росту курса USD/JPY, а не к ожидаемому развороту carry trade, который многие предвидели.

Совокупный эффект этих событий — стабилизация. День «тройного ведьминого дня» (с $7.1 трлн номинальной стоимости) завершился без драм, основные индексы закрылись на новых максимумах. Bitcoin, который ранее застрял в диапазоне $80 000–$85 000 из-за проблем с ликвидностью, начал стабилизироваться. Криптовалютный рынок временно избежал худшего сценария макроэкономической турбулентности.

Влияние силы иены: валютные движения и последствия для крипторынка

Понимание роли повышения ставки по иене в восстановлении криптовалют требует анализа валютного аспекта. По мере укрепления иены по отношению к доллару — что отражает сокращение разницы в процентных ставках — опасения по поводу вынужденных ликвидаций из-за разворота carry trade по иене значительно снизились. Именно это стало катализатором, предотвращающим более глубокий рыночный каскад.

Взвешенная риторика Банка Японии также оказалась ключевой. Подав сигнал, что корректировки будут «зависеть от данных», и что реальные ставки остаются ниже нейтральных, Уэда успокоил рынки, что цикл повышения ставок не будет агрессивным. Трейдеры, опасавшиеся сценария одновременного ужесточения политики ФРС и Банка Японии — что могло бы уничтожить рисковые активы — теперь считали, что у них есть пространство для маневра.

Это стабилизация валюты оказала прямое влияние на Bitcoin. Криптовалютные рынки очень чувствительны к динамике carry trade и глобальным условиям ликвидности. Снижение риска шока по иене дало рисковым активам передышку. BTC перешел от состояния distressed selling к состоянию консолидации, снизившись примерно на 29% от своего пика в октябре 2025 года в $126 000, но уже не находясь в свободном падении.

Внутренние цепочные динамики: кто покупает, а кто уходит

Стабилизация макроэкономических условий не привела к немедленной волне покупок. Вместо этого рынок показал противостояние между разными группами участников.

Долгосрочные держатели — те, кто накапливал Bitcoin во время предыдущих бычьих рынков — продолжили постепенный выход. За эту неделю почти 90 000 BTC были активированы из долгосрочных кошельков в краткосрочные, а примерно 12 686 монет были прямо отправлены на биржи для продажи. В совокупности с краткосрочными продавцами общий объем продаж за неделю достиг 174 100 BTC. Хотя это и меньше, чем на предыдущей неделе, уровень остается высоким, что говорит о продолжающемся процессе снижения долговых обязательств.

Розничные инвесторы повторили поведение долгосрочных держателей, выводя средства с рынка. Анализ цепочных данных показывает, что 67% BTC сейчас в прибыли, а 33% — в убытке — худшее соотношение с начала этого бычьего рынка. Это говорит о том, что многие розничные участники капитулируют и выходят из позиций.

Однако возникла противоположная сила. DATs и крупные китовые трейдеры — инвесторы с проверенной историей контринтуитивных таймингов — начали накапливать активы во время слабости. За последние два года эта группа показала исключительный уровень успеха в определении точек разворота рынка и позиционировании перед отскоками. Они вошли в рынок в момент, когда долгосрочные держатели и розничные инвесторы уходили, создав «подушку» под рынком.

Но есть тревожный момент: даже несмотря на накопление, совокупный поток входящих и исходящих средств через stablecoin и ETF-каналы стал отрицательным. Это означает, что хотя некоторые умные деньги покупали, розничные ETF и экосистема stablecoin одновременно испытывали оттоки. В результате возникла борьба, которая удерживала Bitcoin в диапазоне, а не позволяла ему прорываться вверх.

Ключевой вопрос: вернется ли покупательная сила?

Текущая цена Bitcoin около $89 430 — на 29% ниже октябрьского максимума. Уровень $94 000 остается ближайшей технической целью, за которой следят трейдеры. Достигнет ли BTC этого уровня в ближайшие недели, зависит от одного фактора: возвращения широкой покупательской активности через ETF-вливания и возобновление розничного участия.

Макроэкономические препятствия пока устранены. Экономические данные идут на лад. Стабилизация иены сняла ключевой риск. Интенсивность распродаж уменьшается из недели в неделю. Но на данный момент институциональные вливания через ETF остаются отсутствующими — и без них любой рост сталкивается с естественным сопротивлением.

Среднесрочная картина еще менее определена. Метрики EMC BTC Cycle Engine сейчас показывают ноль, что указывает на сигнал «нисходящей тенденции». Этот технический предупреждающий сигнал говорит о том, что, хотя краткосрочное восстановление возможно, общий тренд остается под вопросом. Будет ли Bitcoin в конечном итоге восстановить свой уровень в $103 000 для краткосрочных трейдеров, повторно протестировать $94 000 или уйти еще ниже в настоящий медвежий рынок — зависит от исхода продолжающейся борьбы между накапливающими китами и уходящими розничными участниками.

Пока что Bitcoin находится в хрупком равновесии — стабилизирован, но еще не бычий, поддерживаемый контринтуитивными покупателями, но без широкой поддержки для устойчивого роста.