Данные по инфляции в США выросли, решимость Федеральной резервной системы снизить ставку остается неизменной

Недавние данные о инфляции в США вызвали широкий интерес на рынке. Согласно отчету Jin10, рост индекса потребительских цен (CPI) в США за август превзошел ожидания, достигнув 2.9% в годовом выражении, что стало новым максимумом за семь месяцев и заметно ускорилось по сравнению с 2.7% в июле. Эти данные вызвали опасения у некоторых участников рынка относительно перспектив инфляции в США, однако консенсус среди экспертов считает, что эти цифры в настоящее время вряд ли смогут изменить запланированную Федеральной резервной системой стратегию по снижению ставок.

Рост CPI превзошел ожидания, достигнув семимесячного максимума

Что касается деталей данных, то в августе индекс CPI за вычетом эффектов базового периода вырос на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив 0.2% в июле. Этот ускоряющийся тренд привел к тому, что за последние 12 месяцев совокупный рост составил 2.9%, что является максимальным показателем за текущий год. Стоит отметить, что после небольшого повышения в июле, данные по инфляции в США вновь ускорились в августе, что может вызвать опасения рынка по поводу стагфляции (замедление экономического роста при росте цен).

Ослабление рынка труда — основная причина снижения ставок, страх перед инфляцией не мешает политике

Несмотря на недавнее повышение инфляции, Федеральная резервная система планирует на следующей неделе объявить о решении по снижению ставок. Эта кажущаяся противоречивой политика отражает обеспокоенность центрального банка текущим состоянием рынка труда. Недавние данные о занятости показывают слабые показатели, что стало приоритетом для ФРС и способно компенсировать влияние роста цен на политику. В рамках двойной цели — экономического роста и стабильности цен — центральный банк в настоящее время склонен отдавать предпочтение защите занятости.

Эффект тарифов постепенно проявляется, в будущем цены могут расти под давлением

В перспективе инфляция в США сталкивается с новыми источниками давления. Политика введения всеобъемлющих тарифов, реализуемая президентом Трампом, постепенно влияет на цены. Хотя этот эффект пока проявляется постепенно, по мере исчерпания запасов товаров, закупить которые было выгодно до введения тарифов, риск ускоренного роста цен в ближайшие месяцы накапливается. Аналитические данные в бизнес-среде продолжают указывать на приближение новой волны инфляции, связанной с тарифами.

Главный экономист по рынкам капитала в банке Santander в США, Стивен Стэнли, отметил: «Множество признаков указывают на то, что эффект инфляции, связанный с тарифами, уже близок, хотя для полного распространения на ценовую систему может потребоваться еще несколько месяцев». Это свидетельство того, что давление инфляции в США может сохраняться в течение некоторого времени, а политикам предстоит сложная задача по управлению инфляционными ожиданиями.