Как тезис Джима Рикардса о золоте в 10 000 долларов меняет перспективы криптовалют и сырья на 2026 год

Глобальные финансовые рынки вступили в трансформативный период, поскольку волатильность в конце года снизилась, выявляя фундаментальные сдвиги в потоках капитала и настроениях инвесторов. Известная экономистка Джим Рикардс, чья долгосрочная теория о оценке драгоценных металлов приобрела новую актуальность в этой среде, особенно на фоне стремительного роста золота и серебра до рекордных максимумов, в то время как цифровые активы преодолевали критические технические барьеры. Прогноз Рикардса о том, что золото может достичь $10 000 за унцию, а серебро $200 за унцию к концу 2026 года, теперь служит потенциальной звездой для понимания более широких рыночных динамик, охватывающих как традиционные, так и цифровые активы.

Взлёт драгоценных металлов: макроэкономическая рамка Джима Рикардса

Во время продолжительных праздничных дней драгоценные металлы показали впечатляющий рост, подтверждающий долгосрочную теорию, сформулированную экономистами вроде Джима Рикардса. Серебро пробило $75 психологический барьер, показав примерно 161% прироста с начала года и поднявшись в пятый подряд торговый день. В то же время золото рекордно превзошло предыдущие показатели, кратковременно превысив $4 530 за унцию, укрепляя свои позиции в сегменте товарных рынков.

Этот рост отражает более глубокие макроэкономические тенденции, чем поверхностная техническая сила. Внештатный китайский юань (CNH) превысил критический уровень 7.0 по отношению к доллару США — впервые за более чем год, что связано с ускорением репатриации капитала и спросом на валютные расчёты. Инвестиционная компания Industrial Securities объяснила это укрепление валюты не слабостью доллара, а внутренней динамикой, вызванной внутренней экономической активностью и потоками капитала. Эта конвергенция динамики перемещения капитала согласуется с более широкой рамкой Джима Рикардса относительно финансовой нестабильности и роли драгоценных металлов как средств сохранения богатства.

Прогнозы Рикардса получают поддержку институциональных игроков: Wyckoff прогнозирует цену золота к концу года в $4 600, а Citibank предполагает, что медь (еще один товар, чувствительный к инфляции) может достичь $15 000 за тонну в условиях бычьего рынка. Эти прогнозы подчеркивают, что финансовое сообщество все больше признает возможность продолжения ценового роста товаров за пределы исторических диапазонов при сохранении мягкой макроэкономической политики.

Эпизод с фондом SDIC Silver: механика арбитража и рыночные сигналы

Единственный публичный товарный фьючерсный продукт Китая — Guotai Junan Silver Futures Securities Investment Fund (LOF) — пролил свет на важные рыночные механизмы. Цена на вторичном рынке фонда имела премию в 45% к чистой стоимости активов, достигая 2.804 юаня против NAV в 1.9278 юаня. После того как менеджмент 19 декабря повысил лимит подписки с 100 до 500 юаней для привлечения арбитражных капиталов, 26 декабря фонд был срочно приостановлен от торгов.

После возобновления торгов фонд сразу достиг дневного лимита снизу, поскольку арбитражные фонды реализовали классическую стратегию «офф-экзчейндж подписка — T+2 на бирже продажа». Объем торгов достиг 260 миллионов юаней, а премия сократилась примерно до 29.64%. Аналитик Gesang Fund Би Мэнжань охарактеризовал эту последовательность как учебник по реализации арбитража, показывая, как структурные возможности могут быстро исчезнуть при изменении рыночной динамики.

Консолидация Биткоина: навигация по точке зажатия $23.7МЛРД опционов

Биткоин движется в рамках ограниченного диапазона $85 000–$90 000, при этом участники рынка связывают такую ограниченность диапазона с крупным ежегодным событием истечения опционов, которое носит номинальную стоимость между $23.7 миллиардами и $28.5 миллиардами. Вместо того чтобы свидетельствовать о направленном убеждении, эта консолидация отражает классическую динамику расчетов деривативов с большим номиналом, создающих ценовое трение.

Разногласия среди экспертов относительно траектории Биткоина после расчетов отражают реальную неопределенность, присущую современным крипторынкам. Быки, такие как Майкл ван де Поппе, подчеркивают, что товарные рынки накопили значительный импульс и что смягчение макроэкономики может перенаправить ликвидность в цифровые активы. Ван де Поппе специально нацелен на прорыв выше $90 000 к уровню $100 000. Аналитик on-chain Мерфи отмечает, что около 670 000 BTC накоплено около цены $87 000, формируя, по его словам, мощную поддержку. Аналитик Марк также уверен в ростовых целях около $91 000.

Напротив, более осторожные участники рынка под руководством Леннарта Снайдера и Теда считают, что Биткоин может потребовать повторного тестирования поддержки около $85 000, прежде чем осуществить надежный прорыв. Капур Кшитиз и исследователи CoinDesk отмечают, что Биткоин провел всего 28 дней в диапазоне $70 000–$80 000 по сравнению с примерно 200 днями в диапазоне $30 000–$50 000, что говорит о более сильной структурной поддержке в нижних ценовых зонах. Эта историческая модель вызывает вопросы о необходимости дополнительной консолидации в зоне $70 000–$80 000 перед тем, как она станет надежной опорой.

Прогнозы институциональных крипто-трейдеров предлагают конкурирующие сценарии: директор BTSE Джефф Мэй предполагает, что если Федеральная резервная система приостановит снижение ставок в Q1 2026, Биткоин может откатиться до $70 000. Однако, если «скрытое количественное смягчение» продолжится и институциональный капитал продолжит поступать в цифровые активы, цены могут подняться к уровням $92 000–$98 000. Исследователь CryptoQuant Аксель Адлер-младший предупреждает, что месячный индекс относительной силы Биткоина снизился до 56.5, приближаясь к 4-летней скользящей средней в 58.7; пробитие ниже 55 увеличит риск более глубокой коррекции.

Анализ исторических циклов от Ali Charts добавляет перспективы: Биткоин обычно требует около 1 064 дней для прохождения от дна цикла до вершины и 364 дня для снижения с вершины к следующему дну. Экстраполяция исторических моделей предполагает, что следующий цикл дна может наступить в октябре 2026 года с ценой около $37 500 — что соответствует историческим уровням отката в 80%.

Состояние Ethereum: ожидание катализатора волатильности

Ethereum колеблется между $2 700 и $3 000 без четко выраженного направления. По словам аналитика Теда, для принятия решительных движений Ethereum необходимо выполнить одно из двух условий: либо восстановиться и удержаться выше сопротивления в $3 000, либо откатиться через поддержку в $2 700–$2 800, чтобы сформировать нижнюю консолидацию.

Капур Кшитиз отмечает, что крупные инвесторы накопили 4.8 миллиона ETH с 21 ноября по средней цене около $2 796 — уровне, при пробое которого возможна значительная вынужденная распродажа. Ниже этого уровня следующая крупная поддержка находится ближе к $2 300. Джефф Мэй из BTSE прогнозирует, что среднесрочный сценарий Ethereum во многом зависит от макроэкономической политики: если ФРС приостановит снижение ставок, ETH может снизиться к $2 400, а при продолжении «скрытого QE» — подняться к $3 600.

Технический аналитик CryptoBullet отмечает, что текущая динамика цен Ethereum напоминает условия 2022 года. Пробитие текущей поддержки может привести к снижению в диапазон $2 200–$2 400 с возможным отскоком к 200-дневной скользящей средней.

Несмотря на краткосрочную неопределенность, быки долгосрочной перспективы, такие как Ии Лихуа, основатель Trend Research, уверены, что текущая ситуация — это зона дна, а не вершина цикла. Ии Лихуа намерена вложить $1 миллиард в систематическую стратегию покупки на падениях, рассчитывая на формирование значимого бычьего цикла в 2026 году.

Альткоины: позиционирование для среднесрочной возможности

Пока основные криптоактивы консолидируются, аналитик Аксель Битблейз утверждает, что если Биткоин сейчас проходит через коррекцию среднего цикла, а не завершает крупную вершину, альткоины выиграют от улучшения относительных условий. Проекты высокого качества могут даже установить новые рекордные максимумы в этой фазе коррекции, особенно если капитал перераспределится в проекты с более сильными фундаментальными обоснованиями.

Настроения рынка и динамика ликвидаций

Макронастроение отражало крайнюю тревогу: индекс страха и жадности достиг 20 — что соответствует состоянию «Экстремальный страх» в конце декабря. Эта повышенная тревожность привела к значительным вынужденным ликвидациям, totaling $181 миллион за 24 часа по всему миру. Ликвидации по Биткоину составили $73.65 миллиона, по Ethereum — $24.97 миллиона, по Solana — $10.3 миллиона.

Институциональные потоки капитала показывают медвежью картину: ETF на Биткоин зафиксировали $175 миллион чистых оттоков в пятый подряд день снижения. ETF на Ethereum зафиксировали $52.7 миллиона чистых оттоков, а меньшие позиции по Solana и XRP — умеренные притоки.

Прогноз на будущее: соединение краткосрочной техники и долгосрочной теории

Пока криптовалютные рынки проходят через технические перекрестки, обусловленные истечением опционов и динамикой поддержки и сопротивления, более широкие аналитические рамки, такие как теории Джима Рикардса, все больше формируют институциональные позиции. Теория Рикардса о конечной оценке драгоценных металлов в условиях монетарной нестабильности и политики стимулирования служит как философским, так и практическим ориентиром для понимания того, почему золото и цифровые активы одновременно привлекают капитал.

Траектория 2026 года во многом зависит от того, сохранит ли Федеральная резервная система свою мягкую политику или перейдет к ограничительным мерам. Если скрытое количественное смягчение продолжится, и институциональный капитал продолжит поступать в цифровые активы, цены могут значительно превысить текущие целевые показатели. В противном случае, при ужесточении политики, оба класса активов могут испытать коррекцию, хотя исторические циклы показывают, что даже такие коррекции могут стать возможностями в рамках долгосрочного бычьего сценария.

Крайняя паника, охватывающая рынки, в сочетании с крупными ликвидациями и оттоком ETF, может в конечном итоге стать капитуляцией, характерной для поздних стадий снижения перед прорывами. Истечение опционов на $23.7 миллиарда, вызвавшее консолидацию, создает естественный катализатор для определения направления рынка — вверх или к повторному тесту критических уровней поддержки. Участникам рынка следует внимательно следить за этими событиями, оставаясь осведомленными о том, что Джим Рикардс и подобные макростратеги рассматривают 2026 год как потенциально трансформирующий для активов, служащих хеджами от инфляции и инструментами монетарного страхования — категориями, включающими как драгоценные металлы, так и криптовалюты с надежной фундаментальной базой.