Как Pegasus, Unicorn и Titan меняют рынок прокси

Рынок прокси продолжает быстро развиваться, и Virtuals Protocol представил ключевую структуру, которая бросает вызов универсальному подходу «один размер подходит всем». Вместо того чтобы навязывать всем участникам единственный путь запуска, теперь три различных механизма публикации — Pegasus, Unicorn и Titan — предоставляют гибкие варианты, адаптированные к разным уровням зрелости и потребностям рынка. Этот архитектурный сдвиг представляет собой фундаментальное переосмысление того, как проекты должны входить и масштабироваться в новом прокси-рынке.

Почему рынок прокси требовал нескольких путей запуска

Многие годы рынок прокси функционировал исходя из предположения, что единая модель релиза может одинаково обслуживать всех участников. В 2024 году основное внимание уделялось валидации. Вопрос был прост: могут ли прокси существовать на блокчейне, торговаться публично и координировать реальную экономическую ценность? Ранние модели делали упор на скорость и эксперименты, а не на оптимизацию.

К 2025 году приоритеты изменились. Сообщество внедрило модель, ориентированную на справедливость, чтобы демократизировать доступ и обеспечить прозрачность в масштабах. Однако этот подход показал свои ограничения. Хотя справедливость создавала равные условия входа, она не могла укрепить уверенность среди ранних сторонников и не предусматривала встроенных путей для устойчивого развития. Команды на разных этапах сталкивались с принципиально разными препятствиями — стартапам нужны были каналы распространения, командам на стадии роста — капиталовложения, а устоявшимся структурам — четкие механизмы входа на рынок.

Рынок требовал дифференциации, а не однородности. Это осознание привело к разработке трехуровневой структуры, которая сохраняет общую ликвидность, единство владения и целостность экосистемы, позволяя при этом строителям выбирать механизм, соответствующий их конкретной стадии развития.

Понимание трехуровневой структуры: Pegasus, Unicorn и Titan

Pegasus: ускорение с фокусом на распространение для ранних экспериментов

Pegasus выступает как механизм, ориентированный на распространение, в рамках рынка прокси. Он предназначен для ранних участников, которые ставят приоритет на быстрое выход на рынок, а не на резервированные распределения токенов. Этот механизм отвечает на важный вопрос: действительно ли рынку нужен этот прокси?

Дизайн ориентирован на легковесные структуры. Практически весь запас токенов поступает в ликвидные пулы, оставляя минимальные резервы для эирдропов и программ экосистемы. Pegasus полностью исключает предварительные распределения для основателей — желающие держать токены должны приобретать их на тех же условиях, что и все остальные участники рынка, что гарантирует получение токенов через результативность, а не через привилегии.

Обнаружение цены происходит через bonding curve — прозрачный механизм, который автоматически переходит к Uniswap после достижения заданных порогов. Требуя от основателей накопить свои позиции на открытом рынке, Pegasus идеально согласует стимулы: успех строителя напрямую связан с производительностью токена.

Путь Pegasus оказался особенно ценным для тестирования гипотез рынка. Он обеспечивает доверие сообщества через реальные данные использования, а не обещания распределения токенов, что делает его идеальным для проектов, еще проверяющих основные предположения.

Unicorn: рост на основе веры с финансированием, привязанным к результатам

Unicorn представляет собой усовершенствованную структуру для проектов, готовых масштабироваться после начальных экспериментов. Он вводит механизм автоматического формирования капитала (ACP), который связывает сбор средств напрямую с валидацией рынка и показателями эффективности.

Запуски Unicorn начинаются с полной открытости — без whitelist, без предпродаж, без ограниченных распределений. Защиты от ботов-«снайперов» предотвращают доминирование в начальных фазах торговли, а захваченная ценность перенаправляется в протокольные выкупы, повышающие глубину ликвидности.

Отличительная особенность — условная модель финансирования ACP. Определенная часть токенов команды автоматически конвертируется в капитал только после того, как проект продемонстрирует реальную привлекательность на рынке. Открытие окна финансирования происходит при полной разбавленной оценке (FDV) в диапазоне от $2 миллиона до $160 миллионов. Важно, что команды не получают капитал заранее; они зарабатывают финансирование через признание рынка. Это меняет традиционные стимулы — основатели доказывают ценность сначала, а затем получают доступ к капиталу.

Связывая доходы, финансирование и репутацию напрямую с результатами, а не с обещаниями, Unicorn придает владению подлинное значение. Проекты с сильной поддержкой сообщества и растущей активностью достигают вех финансирования органически, а те, что не получают рыночного отклика, остаются без финансирования — создавая фильтр эффективности, который повышает качество экосистемы.

Titan: институциональные запуски для устоявшихся проектов

Titan предназначен для проектов, уже зарекомендовавших себя, обладающих операционной зрелостью и ясными путями внедрения. Обычно это команды с существующими продуктами, подтвержденным опытом, институциональной поддержкой или четкими планами интеграции в реальный мир. Titan не требует предварительной валидации рынка, поскольку основа уже есть.

Следовательно, Titan отказывается от bonding curves и поэтапных механизмов обнаружения. Вместо этого устанавливает четкие базовые требования: минимальная оценка $50 миллион и минимальный ликвидный пул в 500 000 USDC, связанный с событием $VIRTUAL TGE(.

Эти требования обеспечивают достаточную глубину рынка, минимизируют волатильность из-за недостаточной ликвидности и позиционируют запуски для институциональных масштабов. Токеномика, графики вестинга и структуры распределения остаются полностью под контролем команды, но должны соответствовать протокольным и нормативным стандартам. Фиксированный налог на транзакции установлен на уровне 1%.

Команды, выбирающие Titan, должны внести значительный капитал заранее и принять повышенные требования к прозрачности. Взамен они получают четкие пути входа на рынок, значительную начальную ликвидность и немедленную легитимность экосистемы без искусственных ограничений.

Titan также поддерживает миграцию существующих прокси-токенов, стремящихся к более глубокой интеграции с Virtuals. Проекты с активными торговыми сообществами, существующей ликвидностью или устоявшейся базой держателей могут перейти на Titan, сохраняя непрерывность рынка. Требования к миграции соответствуют стандартам запуска — с сохранением минимальной оценки в )миллион и ликвидностью 500k USDC/$50 пара, чтобы обеспечить стабильность миграции.

Навигация по рынку прокси: какой механизм подходит вашему проекту?

Выбирайте Pegasus, если ваш приоритет — быстрое развертывание и доверие сообщества через реальный рост, а не через распределение токенов. Pegasus лучше всего подходит для проектов на ранней стадии, тестирующих спрос рынка.

Выбирайте Unicorn, если вы ищете значительный капитал при сохранении согласованности между стимулами команды и рыночной производительностью. Unicorn подходит для проектов на стадии роста, готовых масштабироваться, но нуждающихся в финансировании, основанном на результатах.

Выбирайте Titan, если ваш проект достиг операционной зрелости, имеет институциональную поддержку или уже присутствует на рынке. Titan предназначен для команд, готовых работать в масштабах без необходимости длительной валидации рынка.

Философия структуры

Трехпутевая система отражает накопленный опыт нескольких рыночных циклов. Первичные прототипы показали, как можно структурировать прокси. Модель справедливости Genesis продемонстрировала, как масштабируется доступность. Структура Unicorn показала, как вера и капитал могут быть согласованы. Pegasus, Unicorn и Titan объединяют эти уроки в целостную, но гибкую систему.

Эта структура специально не статична. По мере развития рынка прокси, изменения потребностей строителей и расширения экономики AI-агентов эти механизмы будут адаптироваться. Цель — не зафиксировать строителей на заранее определенных путях, а обеспечить своевременное использование правильного механизма — без ущерба ликвидности, автономии владения или целостности экосистемы.

Virtuals Protocol продолжает совершенствовать стандарты публикации через итеративное обучение, публичные релизы и отзывчивое развитие. Будущее прокси-рынка зависит не от навязывания однородности, а от подбора механизмов под рыночные условия и дисциплинированного развития по мере изменения ситуации. Pegasus, Unicorn и Titan — это отражение этой приверженности.