Три гиганта крипто-венчурных инвестиций: мудрецы, которые видят ясно, рано и проницательно

За эти годы работы в Dragonfly Capital я постоянно задавался одним вопросом: кто является настоящим лидером в области криптовалютных венчурных инвестиций? Этот вопрос кажется простым, но по мере углубления в инвестиционную конкуренцию в криптоиндустрии вы понимаете, что ответ гораздо сложнее, чем кажется. В моем первоначальном стремлении стать венчурным инвестором я был полон энтузиазма к конкуренции — в этой сфере только один человек может выиграть сделку, только один может выбрать победителя цикла. Однако, после почти десяти лет погружения и наблюдений, я осознал, что три человека уже доказали свою исключительность в истории криптовенчурных инвестиций. У каждого из них свои сильные стороны, они — разносторонние эксперты в своих областях, их инвестиционная философия и методы принятия решений заслуживают размышлений всех профессионалов.

Dan Robinson: Воплощение многогранного инвестора

Dan Robinson из Paradigm — один из самых эрудированных и разносторонних инвесторов, которых я встречал. Его профессиональный путь сам по себе рассказывает историю о постоянном обучении и самосовершенствовании — от юриста до самоучки архитектора протоколов, а затем до ведущего инвестора. Каждое изменение требовало освоения новых знаний.

Дан достиг успехов во многих ключевых областях инфраструктуры криптовалют. Он участвовал в проекте Uniswap еще на ранней стадии и стал соавтором и ключевым участником Uniswap V3. Запуск V3 сделал спотовую торговлю в блокчейне более эффективной и стал примером революции в области DEX. Также он с ранних этапов понимал важность проблемы MEV (максимальной извлекаемой ценности), помог проекту создать современный механизм аукционов MEV. Когда решения Layer 2 еще только разрабатывались, Дан руководил посевным раундом финансирования Optimism, который впоследствии стал одним из важнейших решений для масштабирования экосистемы Ethereum.

Его уникальность в том, что он не просто инвестор, который верит в проекты, а технический партнер, способный глубоко участвовать в развитии проектов. Когда другие фонды терпели неудачи в конкуренции, основатели часто говорили: «Вы очень хороши, но я должен работать с Dan». Эта фраза отражает его реальное положение в индустрии — величайшие инвесторы зачастую те, кто способен лично стимулировать инновации.

Chris Dixon: Путеводитель и верующий в криптоиндустрию

Если Dan — многогранный специалист, то Chris Dixon — пионер и первопроходец в криптосфере. До его появления инвестиции в криптовалюты находились на периферии, немногие крупные венчурные фонды готовы были ставить на это свою карьеру. Chris изменил всё. Он стал первым крупным инвестором, который связал свою профессиональную жизнь с криптотехнологиями, публично заявляя, что этот сектор заслуживает доверия.

В 2013 году, когда индустрия еще не имела ясных перспектив, Chris руководил раундом финансирования Coinbase B. Эта сделка стала классическим примером в истории криптовенчурных инвестиций и ярко иллюстрирует его инвестиционную философию — «Самые умные люди делают то, что делают по выходным, — через десять лет этим займутся все». Это было не только удачное решение, но и точное предвидение направления развития отрасли.

Особенно заслуживает уважения его ранняя инвестиция в Uniswap. Тогда в индустрии шли споры о целесообразности AMM (автоматизированных маркет-мейкеров): кто-то сомневался в их эффективности, кто-то опасался рисков обратного выбора, а некоторые считали, что такие модели легко копируются и трудно защищать. Paradigm в тот момент решил отказаться, и, по слухам, большинство внутри a16z тоже не было в этом уверено. Но Chris выбрал другой путь — он увидел безлимитные возможности в модели AMM без разрешений. «Интеллектуальный контракт, который может покупать и продавать всё, — звучит очень круто». За этой простой интуицией скрывалось глубокое понимание сути технологических инноваций.

Вклад Chris в индустрию выходит далеко за рамки нескольких успешных инвестиций. Он боролся с внешним сопротивлением, добиваясь легитимности и культурного признания криптотехнологий. Многие идеи, обсуждаемые сейчас на инвестиционных комитетах, напрямую исходят из его мыслей. Можно сказать, без неустанных усилий Chris Dixon в начале пути, индустрия криптовенчурных инвестиций не достигла бы нынешних высот.

Kyle Samani: Экстремальный практик обратного мышления

Kyle Samani — инвестор, который легко может вызвать дискомфорт — даже у меня самого. Он часто выдвигает идеи и решения, вызывающие у всех недоумение или даже гнев. Но именно таков настоящий практик обратного мышления. Истинный мастер этого подхода не ищет похвалы за провокационные мнения, а твердо придерживается своих решений даже тогда, когда большинство считает его безумным.

Инвестиции Kyle в Solana — один из лучших примеров экстремального обратного мышления в истории криптовенчурных инвестиций. Он участвовал в посевном раунде и, несмотря на череду кризисных событий, таких как FTX, продолжал держать позицию. Его прибыль от этой инвестиции уже достигла впечатляющих масштабов, и, вероятно, кто-то напишет книгу о его стратегии. В индустрии, где распределение по закону силы (power law) — норма, инвестиции Kyle в Solana — яркий пример того, как одна сделка может изменить всю историю.

В наших ежедневных дискуссиях с Kyle мы почти всегда придерживаемся противоположных мнений. Но я вынужден признать: когда смотришь на результаты инвестиций, он уже доказал свою правоту. Иногда венчурное инвестирование — это именно так: строгий соревновательный спорт по системе очков, и Kyle — тот, кто набрал больше всего.

Конкуренты и сообщество

Для Dragonfly признание достижений конкурентов кажется не очень «умным». Но в этой индустрии нужен более широкий взгляд. Инвестировать в крипто — сложно: я видел, как многие коллеги уходили, а сама экосистема остается жестокой.

Несмотря на ежедневную конкуренцию с этими тремя, я испытываю к ним огромное уважение. Каждый из них внес вклад в мое развитие, их решения вдохновляют меня. Dan Robinson показал, как ценна глубокая вовлеченность, Chris Dixon — как важно иметь дальновидное чутье, а Kyle Samani — как мощна сила обратного мышления.

В этой индустрии, где редко хвалят венчурных инвесторов, я хочу официально выразить им благодарность: Dan Robinson — самый ясновидящий, Chris Dixon — самый ранний, а Kyle Samani — увидел всё в самом конце. Они по-своему определили, что такое выдающийся криптовенчур. Неважно, знают ли они об этом — я благодарен им. Пусть в этой захватывающей конкуренции мы продолжим двигать друг друга вперед и совершенствоваться.