Последние несколько дней я наблюдаю за движением основных криптовалют: XRP, DOGE, ETH — у каждой есть своя история, но самое интересное — это ситуация вокруг проекта HYPE.

Проще говоря, основная причина давления на цену — это крупные игроки, которые распродают активы. Trove выставил на продажу 50 миллионов долларов в спотовых позициях, а Tornado Cash еще жестче: у них на руках есть активы на сумму 320 миллионов долларов, и они планируют полностью избавиться от них только к 26 января 2026 года. Такое ожидание ликвидации естественно создает давление на рынок.

Но ключевой поворот здесь — PURR, после выкупа акций у них осталось 275 миллионов долларов наличными, и сейчас они активно покупают доли, разблокированные для ключевых участников, отправляемые в FlowDesk. Еще важнее, что они уже подали S-1 для привлечения финансирования, планируют выпустить 1,6 миллиарда обычных акций и собрать 10 миллиардов долларов, основная цель — приобретение HYPE.

С другой стороны, поскольку PURR DAT уже активно принимает на себя последующие продажи, давление от разблокировки ключевых участников в основном будет поглощено. Поэтому сейчас главное — дождаться завершения ликвидации Tornado Cash.

По всем показателям, HYPE действительно стабильно растет, и ожидаемая доходность еще не полностью отражена в текущем рыночном настроении. Обычно при небольших колебаниях ARR составляет около 6 миллиардов долларов, а при больших — может превышать 10 миллиардов. По моим оценкам, уровень годового денежного потока в районе 8–9 миллиардов долларов кажется более реалистичным. Сейчас продажи в основном вызваны вынужденными мерами, и как только этот этап ликвидации завершится, HYPE, скорее всего, достигнет дна и начнет восстанавливаться.