Что инвесторы считают о криптовалюте в 2026 году: мнения 12 крупнейших институтов

Когда инвесторы приобретают товар, они верят в нечто большее, чем его текущая цена — они верят в нарратив, который будет стимулировать будущее принятие. По мере развития 2026 года крупные институциональные игроки, такие как Bitwise, Coinbase Institutional, Galaxy, Grayscale, CoinShares и a16z, выявляют увлекательную закономерность: их коллективные прогнозы показывают как удивительное согласие, так и фундаментальные разногласия относительно направления развития криптоиндустрии. Этот мета-анализ институциональных прогнозов показывает, что убежденность инвесторов распадается на два конкурирующих видения будущего, каждое из которых основано на различных убеждениях о том, чем должны стать цифровые активы.

Основной уровень: Где вера институциональных игроков встречается с платежной инфраструктурой

На самом базовом уровне институции демонстрируют замечательное согласие. Стейблкоины, ранее отвергавшиеся как простая инфраструктура криптовалют, ожидается, что превратятся в настоящую мейнстримовую платежную систему. Здесь ясно выражена вера: когда достаточно инвесторов покупают стейблкоины как инструменты платежа, а не как торговые активы, вся финансовая инфраструктура меняется. Предсказание Galaxy о том, что объем транзакций со стейблкоинами превысит (Automated Clearing House) (ACH), сигнализирует о фундаментальной перестановке способов перемещения стоимости по всему миру.

Этот сдвиг отражает более глубокую институциональную веру — что пользователям не нужно разбираться в механике блокчейна, чтобы получать от него выгоду. Так же, как Coinbase Wallet делает переводы USDC мгновенными, как Venmo, базовая инфраструктура стейблкоинов станет невидимой. Одна из новых валютных девальваций, связанная с долларизированными стейблкоинами, — это не ошибка в этом нарративе; это особенность, подтверждающая мощь системы.

Рынки предсказаний представляют собой еще одну область институционального согласия. Еженедельный объем торгов Polymarket, стабилизирующийся выше $1 миллиардов(, сигнализирует, что когда инвесторы покупают контракты предсказаний, они покупают доверие к агрегированию информации в реальном времени. Эта технология доказала свою ценность во время крупных событий 2025 года, и институции считают, что 2026 год закрепит предсказательные рынки как важную часть финансовой инфраструктуры.

Умножение активов: токенизация, ETF и новая инвестиционная среда

Второй столп институционального согласия сосредоточен на токенизации активов. Когда инвесторы приобретают токенизированные реальные активы )RWAs$20 , они получают доступ к рынкам 24/7 и возможностям совместимости с протоколами DeFi. Ожидаемый рост с $400 миллиардов( до )миллиардов$50 означает не просто рост, а фундаментальную перестройку рынков капитала.

Фонд BlackRock BUIDL уже демонстрирует, что это не теория. Однако мнения институциональных игроков расходятся по срокам: одни ожидают немедленной интеграции DeFi в 2026 году, другие считают, что 2026 год сосредоточится на развитии инфраструктуры, а массовое внедрение DeFi откладывается до 2027 года. Юридическая сложность токенизации ценных бумаг — особенно в отношении обратимости и управления — означает, что инфраструктурный слой должен сначала созреть.

Распространение ETF сигнализирует о еще более прямом ставке институциональных инвестиций. В США в 2026 году может быть запущено более 100 крипто-ETF, а Bitcoin потенциально интегрируют в основные пенсионные планы, такие как 401(k)s. Когда крупные инвесторы покупают Bitcoin через свои пенсионные счета, нарратив актива меняется с спекулятивного на фундаментальный. Это важно, потому что розничный и институциональный капитал теперь движутся по одним и тем же каналам, создавая обратную связь, которая, по мнению институций, будет стимулировать устойчивый приток средств, превышающий (миллиардов) только в Bitcoin ETF.

Война оценок: как разные убеждения о ETH и Bitcoin формируют рынок

Здесь институциональное согласие разрушается впечатляюще. Основной вопрос — не удастся ли Ethereum, а что инвесторы в него верят. Когда инвесторы покупают ETH как товар, они делают ставку на один из двух противоречивых нарративов.

Первая модель оценки ценит Ethereum по соотношению цена-продажи, рассматривая его как софтверную компанию, генерирующую доход через транзакционные сборы. В рамках этой модели текущий доход от сборов на цепочке предполагает цену ETH около $39. Вторая модель использует Закон Мэткалфа — оценивая сеть по объему расчетов и активным адресам, — предполагая справедливую цену около $9,400. Одна и та же актив — радикально разные оценки.

Диапазон от $40 до $10,000 — это не погрешность; это свидетельство того, что рынок ведет войну оценок. Итог зависит от того, считают ли инвесторы ETH в первую очередь монетарным активом (как Bitcoin) или платформой программного обеспечения (как Nvidia). Институции остаются разделены. Мнения медведей настаивают, что только Bitcoin заслуживает статуса монетарного актива, в то время как другие утверждают, что «троичная» природа Ethereum — сочетание исполнения смарт-контрактов, функциональности слоя расчетов и потенциала денежной премии — фактически позиционирует его как лучший долгосрочный хранилище стоимости.

Значение здесь имеет и развитие технологий. Появление Ethereum в области масштабирования с помощью ZK-rollup и возможность сокращения времени блока до 3 секунд могут склонить убеждения инвесторов в сторону модели монетарного актива, особенно если Ethereum сохранит или усилит свою доминацию среди платформ смарт-контрактов.

Bitcoin сталкивается со своей собственной кризисной ситуацией убеждений. 6%-ное снижение в 2025 году — это самое «легкое зимнее» падение в истории Bitcoin, что едва ли проверка убежденности. Однако все больше институций признают «айсберг» впереди: угрозу квантовых вычислений для криптографической безопасности Bitcoin. Восприятие жесткости Bitcoin — его культурная приверженность неизменности — одновременно является нарративным преимуществом (как цифрового золота) и технологической уязвимостью (программное обеспечение можно взломать с помощью достаточно мощных вычислительных ресурсов).

Когда инвесторы покупают Bitcoin, они делают ставку на веру в неизменность. Но если квантовые вычисления станут реальной угрозой в ближайшем будущем и Bitcoin не сможет обновиться для борьбы с ней, эта вера может быстро разрушиться. Превосходство Ethereum в области квантовой устойчивости тогда станет скрытой опционной ценностью — страховкой, которую сейчас мало кто оценивает.

Различные будущие сценарии: Ethereum-центричный vs специализированные цепочки — какое убеждение победит?

Из этого институционального анализа возникают два конкурирующих видения, которые не могут сосуществовать.

Видение первое: Объединенный слой расчетов. Ethereum выступает как нейтральный, неизменяемый слой расчетов, выполняющий все функции — хранение стоимости, приватность (через протоколы вроде Aztec), транзакции (через решения L2). ETH становится основным монетарным активом, а все остальные цепочки — специализированными средами исполнения. Это видение предполагает, что инвесторы будут покупать ETH из-за его опциональности, совместимости и устойчивости. Будущее, ориентированное на Ethereum, требует веры в интероперабельность и объединенную ликвидность.

Видение второе: Специализированные цепочки приложений. Bitcoin специализируется на хранении стоимости, Solana — на высокочастотных транзакциях, Zcash — на приватности. Каждая цепочка должна доказать свою ценность через генерацию дохода и эффективность транзакций. Это видение предполагает, что инвесторы будут покупать токены конкретных цепочек на основе их утилитарности и проверенных моделей доходности. Оно ставит приоритет на специализацию, а не на совместимость.

Эти видения отражают разные убеждения о том, какая технологическая архитектура в конечном итоге победит — модульность, подобная Unix, или монолитное совершенство. Институциональные разногласия по доверию к цифровым активам DATs напрямую связаны с этим разделением: оптимистичный взгляд Coinbase на развитие DATs, позволяющих торговать «блоковым пространством» Ethereum DATs покупают Ethereum-блоковое пространство, в то время как Grayscale отвергает их, считая, что DATs — это бычьи феномены, не имеющие значения в мультицепочной реальности.

Долгосрочный горизонт рисков: квантовые вычисления и развитие убеждений

Одна точка согласия среди институций — квантовые вычисления станут горячей темой в 2026 году, хотя и не станут немедленной экзистенциальной угрозой. Вера здесь в том, что рынки закладывают угрозы заранее. По мере того, как институции все активнее исследуют квантоустойчивую криптографию, любой достоверный график прорывов в области квантовых вычислений изменит убеждения инвесторов о том, какие цепочки заслуживают более высокой оценки.

Ранние предупреждения Ник Картера о скорости обновлений Bitcoin относительно угрозы квантовых вычислений представляют собой авангард нарратива, который, вероятно, доминирует в криптосообществе 2026 года. Когда инвесторы покупают цифровые активы в мире, где широко признается угроза квантовых технологий, они потребуют доказательств технологической адаптивности. Эта вера может значительно изменить распределение институционального капитала гораздо сильнее, чем любое отдельное ценовое движение.

Заключение: Год кристаллизации убеждений

2026 год станет переломным моментом, когда институциональные убеждения превратятся в потоки капитала. Стейблкоины либо подтвердят свою роль платежной инфраструктуры, либо останутся нишевыми инструментами криптовалют. Токенизация активов либо перейдет в DeFi, либо останется инфраструктурой для предприятий. ETH либо вновь завоюет нарративное доминирование по мере масштабирования обновлений Ethereum, либо нарратив о неизменности Bitcoin укрепит доверие инвесторов.

Когда инвесторы покупают товар в 2026 году, они покупают одно из этих конкурирующих убеждений. Траектория криптоиндустрии будет определяться не только технологией, но и тем, какой нарратив — Ethereum-центричный или специализированных цепочек, монетарный актив или платформа программного обеспечения, уязвимый к квантам или квантоустойчивый — в конечном итоге захватит институциональную убежденность. Прогнозы 12 крупных институтов указывают, что мы приближаемся к разрешению этих вопросов гораздо быстрее, чем это оценивают рынки.