Если рынок облигаций рухнет, куда пойдут институты? В последнее время в сообществе тихо распространяется новый ответ — DUSK.

Говоря о приватных монетах, большинство думает о полностью анонимных вариантах, но возникает вопрос: институции вообще не рискуют трогать их. Потому что полностью приватные транзакции означают невозможность прохождения AML-проверок, слишком большие юридические риски. DUSK отличается — он идет по другому пути — «соответствующая приватность». Информация о транзакциях не раскрывается внешне, но внутренняя архитектура соответствует требованиям по борьбе с отмыванием денег и другим регуляциям. Это дает институциям законное основание использовать его, не боясь преследований со стороны регуляторов.

Почему сейчас институции заинтересовались этим? Citibank недавно дал ответ. Рынок облигаций может столкнуться с дефицитом рисков в размере 130 миллиардов долларов, и это только начало. Колебания процентных ставок становятся все более резкими, и при нестабильности традиционных рынков институции ищут активы, которые одновременно гибки и не оставляют следов. DUSK как раз заполняет этот пробел — обычно он тихо работает, а при ухудшении ситуации становится мощным инструментом для переноса активов.

В долгосрочной перспективе экосистема, основанная на DUSK, может стать все более богатой. Например, облигации, оцененные в DUSK, деривативы, даже кредитные протоколы с залогом в DUSK. Эти продукты используют преимущества блокчейна — высокой эффективности и защиты приватности для институций. Когда традиционные финансовые инструменты перестают работать, эти альтернативы становятся особенно привлекательными.

Конечно, говорить о том, что DUSK заменит государственные облигации или золото, пока рано. Ликвидность еще недостаточна, объемы тоже небольшие. Но именно в этом его потенциал. По мере того, как все больше институций начнут включать цифровые активы в свои портфели, преимущества приватности DUSK будут становиться все более востребованными. Он не изменит ситуацию мгновенно, но постепенно будет подтачивать спрос на высоко приватные решения.