Крупные игроки проясняют: бычий рынок в криптовалюте не закончился, он просто перешел от спекуляций к долгосрочным инвестициям

Медиа начали искажать понимание изменений в структуре рынка. 21 января предполагаемый “инсайдерский кит 1011” Garrett Jin опубликовал разъяснение, в котором подчеркнул, что некоторые СМИ неправильно интерпретируют взгляды Wintermute. Повышение участия институциональных игроков — не признак окончания бычьего рынка в криптовалюте, напротив, это свидетельство того, что рынок переживает структурные изменения — переход от спекулятивной модели к модели, основанной на долгосрочных позициях, что является признаком зрелости рынка, а не его спада.

Причины неправильного понимания СМИ

путаница двух различных концепций

Некоторые мнения ошибочно интерпретируют явление “переключения структуры инвесторов с розничных на институциональные” как “предвестник окончания бычьего рынка”. Но Garrett Jin отметил, что эти два явления не связаны причинно-следственно. Массовое участие институциональных средств обычно способствует росту активов и снижению волатильности — это базовый рыночный закон, которому подчиняются как фондовые, так и криптовалютные рынки.

Что такое реальное изменение рынка

Основная идея оригинальной позиции Wintermute — с углублением участия институциональных инвесторов ведущие криптоактивы, такие как BTC и ETH, переходят от спекулятивных инструментов к активам, пригодным для долгосрочного хранения и конфигурации. Это изменение по своей сути, а не отрицание стоимости.

Конкретные проявления перехода от спекулятивной к конфигурационной модели

Проверка данных: признаки зрелости рынка

снижение волатильности — ключевой показатель

Волатильность BTC снизилась с исторических 80%-150% до текущих 30%-60%. Это не снижение рыночной активности, а прямое следствие изменения состава участников. Стабильность и долгосрочные позиции институциональных инвесторов естественно снижают экстремальные колебания рынка.

Конкретные пути участия институциональных инвесторов

Массовые покупки через ETF и фонды цифровых активов способствуют росту цен и меняют ритм рынка. Во второй половине 2025 года ускорение входа институциональных инвесторов, а также обвал рынка в октябре прошлого года, еще больше укрепили доминирование основных активов, увеличив структурное расхождение между BTC, ETH и Meme-койнами.

Проверка исторических закономерностей

Этот переход не уникален для криптовалют. История развития китайского A-актива и американских фондовых рынков показывает, что после массового входа институциональных инвесторов структура рынка становится более стабильной и трендовой. Волатильность снижается, но восходящая тенденция зачастую становится более продолжительной.

Почему это не признак окончания бычьего рынка

С точки зрения системных изменений

Основная идея Garrett Jin — это завершение этапа “розничных инвесторов, высокой волатильности, Meme-активов”, а не конец всего бычьего рынка. Рынок переживает системный переход: от спекуляций к конфигурациям, от эмоций розничных инвесторов к позициям институциональных игроков, от экстремальной волатильности к более стабильной институциональной.

Поддержка ценовых показателей

По данным, текущая цена BTC остается на высоком уровне, а постоянное конфигурирование со стороны институциональных инвесторов обеспечивает поддержку цен. Такой конфигурационный спрос обычно более устойчив, чем спекулятивный.

Итог

Криптовалютный рынок не находится в состоянии спада, а проходит через необходимый процесс зрелости. Ошибочное восприятие этого структурного перехода как “конца бычьего рынка” — неправильное понимание закономерностей развития рынка. Повышение участия институциональных инвесторов меняет форму и ритм рынка, а не его основной тренд. Переход от спекулятивной модели к модели, основанной на конфигурациях, означает, что рынок строит более стабильную и устойчивую базу для роста. Это не сигнал спада, а признак зрелости.