Резкое падение кредитного плеча по биткоину, снижение открытых позиций на 30% — сигнал к восстановлению бычьего тренда

В последнее время на рынке криптовалют появились заметные сигналы. Нерешённые позиции на рынке производных инструментов по биткоину(Open Interest) сократились примерно на 30% с октября прошлого года. Согласно анализу данных CryptoQuant, проведённому 15 января PANews с цитированием Cointelegraph, такое резкое падение кредитного плеча указывает на процесс нормализации чрезмерного рыночного риска.

Структурные изменения на рынке деривативов, устранение чрезмерного кредитного плеча

Снижение нерешённых позиций — это не просто сокращение объёма торгов. Рыночные эксперты оценивают это как “сигнал сокращения кредитного плеча”, подчёркивая, что происходит устранение накопленных чрезмерных позиций.

Исторические примеры показывают, что подобное резкое снижение нерешённых позиций ранее формировало важные дны на рынке. В частности, 6 октября прошлого года нерешённые позиции по биткоину превысили 15 миллиардов долларов, достигнув рекордных значений. Тогда высокий уровень кредитного плеча свидетельствовал о росте спекулятивной активности на рынке.

Сигнал коротких сжатий vs незрелая структура рынка

В настоящее время рост спотовых покупок биткоина и снижение нерешённых позиций обычно воспринимаются положительно. Это указывает на то, что короткие позиции(шорты), использующие кредитное плечо, ликвидируются, а такие “сжатия шортов” могут ускорить рост цен.

Рост цен, вызванный не чрезмерным кредитным плечом, а спотовыми покупками, говорит о более здоровой структуре рынка. В текущей ситуации, когда цена BTC восстановилась до уровня около $88.9K, ликвидация таких коротких позиций может стать основой для дальнейшего роста.

Однако аналитик по деривативам Greeks Live придерживается осторожной позиции. Он оценивает текущий рынок деривативов как ещё не полностью вошедший в бычью фазу. Скорее, текущая структура сделок близка к пассивной реакции на резкие ценовые движения, и для формирования устойчивого бычьего тренда потребуется дополнительное время.

Сокращение кредитного плеча по криптовалютам, сценарии и выводы

Дальнейшее развитие рынка может пойти по двум сценариям.

Первый — позитивный сценарий. Если текущая тенденция сокращения кредитного плеча продолжится, то чрезмерный риск на рынке будет постепенно устранён, что создаст более прочную основу для бычего восстановления. Исторически такие процессы завершались формированием важных дновых минимумов.

Второй — сценарий усиления медвежьего тренда. Если цена биткоина продолжит падать и войдёт в полноценную медвежью фазу, нерешённые позиции могут сокращаться ещё более стремительно. Это может означать более серьёзные ликвидации кредитного плеча и долгосрочную коррекцию рынка.

Текущее снижение нерешённых позиций на 30% — это сигнал о том, что рыночный риск по кредитному плечу снижается. Однако, как отмечает Greeks Live, для того чтобы структурные изменения на рынке деривативов стали полноценным бычьим сигналом, необходимы дополнительные покупки спотовых активов и улучшение рыночных настроений.