Кризис ликвидации виртуальных валют вызывает цепную ликвидацию: почти 1 миллиард долларов за один день исчезает в никуда

Взрывной шторм ликвидаций криптовалют снова охватил рынок. Согласно статистике платформы on-chain данных CoinGlass, за последние 24 часа объем ликвидаций по контрактам по всей сети приблизился к 1 миллиарду долларов США, из-за чего более 220 000 трейдеров были вынуждены закрыть позиции. Однако это лишь вершина айсберга публичной статистики, реальный масштаб ликвидаций, вероятно, значительно превышает цифры в отчетах.

Эта волна ликвидаций криптовалют не возникла внезапно. Аналитик по инвестициям Kronos Research Vincent Liu отметил, что текущая ликвидационная буря на сумму 9.8 миллиона долларов — результат совокупности нескольких факторов — политической неопределенности, повышения риск-аппетита и опасности чрезмерного кредитного плеча участников рынка.

Как вызван шторм ликвидаций: внезапное разрушение оптимистичных настроений

Перед приходом штормов рынок криптовалют был окутан сильным оптимизмом. Биткойн недавно достиг исторического максимума в $126.08K, после чего колебался в диапазоне на высоких уровнях. Однако ситуация внезапно изменилась.

Президент США Трамп и предприниматель Маск враждовали из-за налогов и расходов по закону «Большой и красивый», что вызвало бурю споров. Этот неожиданный политический инцидент мгновенно повлиял на настроение трейдеров: ожидания бычьего рынка, ранее преобладавшие, были разрушены, покупатели распродали позиции, и биткойн резко упал, едва не пробив психологическую отметку в 100 000 долларов. На момент написания статьи он восстановился примерно до $90.36K.

По последним данным, BTC снизился с исторического максимума $126.08K до текущих $90.36K, что составляет падение на 28%, что свидетельствует о высокой волатильности рынка.

Цепная реакция автоматических ликвидаций

Особенность рынка криптовалют в том, что механизм автоматической ликвидации действует как снежный ком, усиливая падение. Руководитель LVRG Research Ник Рак отметил, что после того, как цена достигла уровня, вызывающего срабатывание стоп-лоссов у некоторых трейдеров, эти автоматические ордера дополнительно снижали цену, вызывая цепную реакцию ликвидаций высокоиспользуемых позиций, что превращало эмоциональный откат в полномасштабный крах.

Данные CoinGlass показывают, что в этой волне ликвидаций пострадали в основном длинные позиции. За последние 24 часа общий объем ликвидаций достиг 980.9 миллионов долларов, из которых 876.23 миллиона — ликвидации длинных позиций. Конкретно:

• Наиболее пострадали трейдеры по биткойну: около 341.71 миллиона долларов ликвидировано в длинных позициях, из которых 90% — ликвидации длинных.
• Эфириум также не избежал: более 260 миллионов долларов позиций были ликвидированы.

Истина за сменой настроений «быков» и «медведей»

Анализ Vincent Liu раскрыл глубокие причины этой волны ликвидаций. Многие трейдеры с высоким кредитным плечом в условиях одностороннего роста рынка были чрезмерно оптимистичны и постоянно увеличивали свои длинные позиции. Когда возникшее событие нарушило ожидания роста, эти чрезмерно заимствованные позиции мгновенно превратились в движущую силу обратного удара.

Нервозность на рынке сама по себе легко вызывает панические настроения, и любые колебания могут спровоцировать новую волну распродаж. С этой точки зрения, структура риска на рынке криптовалют сама по себе довольно уязвима — благодаря механизму кредитного плеча и автоматической ликвидации, любые эмоциональные колебания могут перерасти в системный риск.

«Идеальный шторм» для трейдеров с высоким кредитным плечом

Vincent Liu назвал эту ситуацию «идеальным штормом» — рост политической неопределенности, сокращение ликвидности рынка и концентрация высокоиспользуемых позиций создали тройное давление, вызвав мгновенную ликвидацию почти на 1 миллиард долларов.

После начала штормов рынок, как ожидается, должен был перейти к более рациональному анализу. Однако Ник Рак предупреждает, что инвесторам следует внимательно следить за:

• Общей экономической ситуацией между Китаем и США
• Продвижением закона «Большой и красивый» Трампа
• Тенденциями курса доллара и международных потоков капитала
• Изменениями в поведении институциональных инвесторов

Эти факторы напрямую повлияют на дальнейшее развитие ситуации на рынке криптовалют.

Структурные риски ликвидаций криптовалют

После волны ликвидаций рынок не стабилизировался полностью. Трейдеры с чрезмерным кредитным плечом остаются потенциальной точкой возгорания, и любые новые негативные катализаторы могут вновь вызвать волатильность.

Vincent Liu подчеркнул, что структура рынка криптовалют сама по себе довольно уязвима, участники должны это осознавать. Кредитное плечо увеличивает как прибыль, так и риски. В ходе волны ликвидаций в криптовалюте зачастую пострадают те трейдеры, у которых наихудшее управление рисками.

В перспективе BTC нужно искать новый баланс в диапазоне $90K-$126K. Участники рынка должны воспринимать эту волну ликвидаций как предупреждение и пересмотреть свои риски, чтобы избежать следующего кризиса ликвидаций.