Предупреждение о данных в блокчейне: глубокий тест медвежьего рынка биткоина, 70 000 долларов США становится ключевой линией обороны

Данные аналитической платформы CryptoQuant показывают, что с начала ноября 2025 года биткойн, возможно, вошел в медвежий цикл, сталкиваясь с рядом нисходящих рисков. Ожидается, что нижняя граница диапазона в ближайшем будущем составит от 56 000 до 60 000 долларов. Директор по исследованиям Julio Moreno отметил, что хотя эта коррекция относительно умеренная по масштабу, она отражает глубокие структурные изменения в спросе на рынке, особенно заметные изменения в движениях институциональных средств.

Переключение сигналов в блокчейне, признаки пика институционального спроса

Индикатор «Бычий рейтинг»(Bull Score Index) CryptoQuant, объединяющий технический анализ и данные блокчейна, полностью перешел в отрицательную зону в ноябре прошлого года и не смог восстановиться. Moreno указал, что ключевыми факторами, вызвавшими этот поворот, стали пробой биткойном годовой линии, снижение активности сети, значительное сокращение объема торгов и крупные ликвидации в октябре, которые исчерпали покупательский импульс.

Самым заметным является явное изменение в спросе. В 2025 году было три основных волны спроса: запуск спотового ETF в США, президентские выборы и рост компаний, использующих стратегии накопления биткойнов. Но с начала октября эти движущие силы постепенно ослабели, особенно американский биткойн-ETF, который в четвертом квартале стал чистым продавцом, реализовав более 24 000 биткойнов, что резко контрастирует с активным накоплением в предыдущем году.

Почему откат на 55% от исторического максимума — это самое мягкое исправление

В октябре 2025 года биткойн достиг пика в 126 080 долларов, после роста с уровня 93 000 долларов в начале года, и снова снизился. Если цена опустится до прогнозируемого диапазона 56 000–60 000 долларов, это будет примерно 55% откат от исторического максимума, что считается относительно мягким исправлением в истории биткойна, значительно ниже 70–80% падений в прошлых циклах, таких как 2022 год.

Это мягкое коррекционное движение отражает принципиальное отличие: снижение вызвано в основном исчерпанием спроса, а не факторами, связанными с халвингом или традиционными аспектами предложения. Moreno подчеркнул, что снижение спроса на спотовом рынке является ключевым, активные институциональные позиции в предыдущие периоды закрываются, а показатели прибыли застряли. Структура, похожая на предкризисный 2022 год, но из-за исчезновения поддержки спроса степень коррекции ограничена.

Смогут ли удержать поддержку в 70 000 долларов — решающий фактор дальнейшего движения

По прогнозам, уровень 70 000 долларов станет первым важным уровнем поддержки. Эта цена примерно соответствует «реализованной стоимости» биткойна (средней стоимости для держателей), и в истории такие уровни часто служили точками разворота медвежьего рынка.

Moreno сообщил о временных рамках рынка: «Откат до 70 000 долларов может произойти в течение следующих 3–6 месяцев. Если рыночный импульс не восстановится, более глубокий уровень в 56 000 долларов может быть достиг во второй половине 2026 года.» В настоящее время биткойн колеблется около 90 360 долларов, что оставляет некоторый запас до первой линии защиты, но постоянный отток капитала ускорит этот процесс.

Вливание ликвидности — единственная надежда на разворот

CryptoQuant подчеркивает, что без нового макроэкономического вливания ликвидности (например, понижения ставок Федеральной резервной системой) нисходящая тенденция будет продолжать усиливаться. «Индекс оценки медвежьего рынка» впервые с 2022 года вернулся к нулю, что говорит само за себя. Годовые убытки биткойна в 2025 году впервые с 2022 года, что создает серьезные препятствия для возможного восстановления в 2026 году.

В будущем восстановление может зависеть от возобновления институциональных покупок или повышения глобальной ликвидности. Долгосрочные держатели должны быть готовы к волатильности; уровень 70 000 долларов — временная цель снижения, за которой последует более глубокий уровень поддержки. Инвесторам важно внимательно следить за этим уровнем, поскольку он определит, перейдет ли рынок в более глубокий цикл коррекции.