Индикатор MVRV раскрывает правду: цикл биткоина меняет направление, бычий рынок вошел во вторую половину

В последнее время биткойн пережил сильный отскок, удержав уровень 106 000, но согласно ключевому техническому индикатору MVRV, рынок может посылать тонкий, но важный предупредительный сигнал — мы уже вошли во вторую половину бычьего цикла. Несмотря на то, что в последнее время геополитическая напряженность временно снизилась, биткойн продемонстрировал значительную устойчивость в краткосрочной перспективе, однако настоящий поворотный момент на рынке, возможно, уже формируется тихо.

Понимание MVRV: как он раскрывает правду о цене через блокчейн-данные

MVRV — это очень чувствительный показатель, его расчет кажется сложным, но он отражает самую честную сторону рынка. Этот индикатор вычисляется как разница между рыночной капитализацией и реализованной капитализацией, деленная на стандартное отклонение рыночной капитализации. Самая важная концепция — «реализованная капитализация» — она основана на стоимости транзакций на блокчейне биткойна и считается как сумма «последней стоимости перемещения» всех биткойнов на цепочке, то есть отражает реальную себестоимость инвесторов.

Формула: (Рыночная капитализация – Реализованная капитализация) / Стандартное отклонение рыночной капитализации

Идея этого подхода в том, что он способен различать иллюзорную стоимость, вызванную рыночной эмоцией, и реальную стоимость, поддерживаемую транзакциями. Когда MVRV растет, это означает, что премия рыночной капитализации относительно реализованной увеличивается, что говорит о том, что рынок переоценивает будущие ожидания, а цена выше реальных затрат на цепочке. В обратную сторону, низкий уровень MVRV указывает на возможность недооценки.

Сигналы индикатора: тревожные звоночки — снижение импульса по MVRV

Технический анализ широко использует MVRV, потому что он показывает высокую предсказательную способность в истории. Особенно важен наклон и точки разворота 365-дневной скользящей средней, которые в прошлом совпадали с пиками основных рыночных циклов. В настоящее время наклон этой скользящей средней становится более плоским, что намекает на ослабление импульса роста рынка.

Появление такого сигнала не случайно. Недавно индексы S&P 500 и NASDAQ достигли новых максимумов, а биткойн не рос синхронно, а наоборот — проявил явную относительную слабость. Это и есть реальное проявление того, что MVRV на высоких уровнях стабилизируется — несмотря на высокие номинальные цены, внутренние движущие силы для роста уже ослабевают.

Исторические закономерности: высокие уровни MVRV часто предвещают вершины цикла

Исходя из прошлых наблюдений, когда MVRV достигает исторических максимумов, вероятность снижения цены или коррекции значительно возрастает. Это не означает, что цена немедленно рухнет, но риск накапливается, и риск покупки на вершине увеличивается. В настоящее время рынок именно в этой зоне опасности, все аналитики и трейдеры, использующие MVRV для оценки циклов, должны проявлять осторожность.

Стоит отметить, что этот цикл отличается от предыдущих бычьих фаз. В прошлых циклах происходили «взрывные скачки цен», а в текущем — наблюдается более умеренный и устойчивый рост. Это может отражать эффект «демпфирования» ценовых колебаний после расширения объема рынка — даже при одинаковых рыночных настроениях, участники и объем капитала больше, что делает ценовые движения более мягкими.

Глубинный смысл текущего рынка: умеренный рост и смена политики

На данный момент цена BTC около $89.88K, а рыночная капитализация достигла $1795.74B, что свидетельствует о сохранении рынка на исторических максимумах. Однако динамика MVRV показывает, что этот высокий уровень уже начинает уставать. Этот перелом произошел как раз после возобновления цикла снижения ставок ФРС, что вызывает вопрос: означает ли это, что ожидания по поводу снижения ставок уже частично учтены рынком?

С другой стороны, умеренный рост рынка связан с более рациональным восприятием будущих перспектив. Вход крупных институциональных участников изменил структуру рынка: они склонны укреплять позиции после их формирования, а не гоняться за ценой. Эта структурная перемена — именно тот сигнал, который может заранее уловить MVRV.

Предупреждение о рисках: как подготовиться к потенциальной коррекции

MVRV не предвещает немедленного падения, но он действительно указывает на то, что мы можем войти в фазу, требующую большей осторожности. Главное — понять смысл сигнала MVRV: он служит циклическим индикатором тревоги, напоминая инвесторам о необходимости скорректировать ожидания и стратегии.

Важно правильно управлять капиталом и рисками. Это включает в себя:

• снижение агрессивных покупок при высоких значениях MVRV
• сохранение части ликвидности для возможных коррекций
• отслеживание, есть ли новые деньги, поддерживающие рост, или происходит перераспределение существующих средств
• мониторинг изменения наклона MVRV — это может быть предвестником разворота

В целом, как очень чувствительный циклический индикатор, текущая динамика MVRV ясно сигнализирует рынку — цикл биткойна перешел от фазы общего роста к более структурированному движению, от безразличного роста к сегментации. Понимание этого окна и логики MVRV поможет принимать более взвешенные решения в условиях меняющегося рынка.