«Явление годового корректирования: резкая перераспределение средств в ETF на биткоин и эфир»

Перед Рождеством и после него рынок криптовалют пережил волну коррекции. Рост оттока средств из спотовых ETF на биткоин и эфир в США свидетельствует о том, что рынок переживает важный период перераспределения активов в конце года. Согласно данным, инвестиционные организации активно управляют рисками и приводят в порядок свои счета, однако это не означает потерю доверия к криптоактивам.

Массовый отток из ETF

В конце года особенно заметен поток средств из спотовых ETF на биткоин. Согласно данным SoSoValue, во вторник зафиксирован чистый отток в размере 1.886 млрд долларов, что уже четвертый день подряд сопровождается выводом средств. Наиболее слабые показатели у ETF от BlackRock — IBIT, с однодневным оттоком в 1.573 млрд долларов; также не смогли остановить волну оттока ETF Fidelity (FBTC) и Grayscale (GBTC).

Ситуация с эфиром в ETF также не радует. В отличие от предыдущего дня, когда было приток в 8.460 млн долларов, во вторник зафиксирован чистый отток в 9.550 млн долларов. Наибольший объем вывода у ETF Grayscale ETH (ETHE), достигший 5.090 млн долларов, что составляет большую часть всех оттоков по эфирным ETF за этот день.

Фиксация прибыли или сезонное перераспределение? Мнение аналитиков

Аналитики предлагают разные интерпретации этого явления. Винсент Лю, руководитель Kronos Research, считает, что основной причиной оттока ETF являются сезонные механизмы рынка в конце года, а не снижение доверия инвесторов. Он отмечает, что недостаток ликвидности, ребалансировка портфелей и фиксация прибыли — три главных фактора слабости рынка.

Ник Рук, руководитель LVRG Research, добавляет еще один важный фактор — налоговые продажи. Инвесторы в конце года распродают убыточные позиции для снижения налоговой базы, что также способствует увеличению оттока средств.

Рик Маэда, исследователь Presto Research, предостерегает от чрезмерного толкования краткосрочных изменений. Он отмечает, что за последние месяцы поток средств в биткоин и эфирные ETF был очень волатильным, а в конце года нормальной является практика снижения рисков и приведения счетов в порядок, особенно после усиления волатильности в четвертом квартале.

Исторические сравнения: в этом году коррекция более умеренная

Рик Маэда приводит убедительные сравнительные данные. За четыре торговых дня перед Рождеством 2024 года в биткоин-спотовых ETF зафиксирован отток более 1.5 млрд долларов, в то время как цена криптовалюты корректировалась с исторических максимумов. В этом году масштаб оттока оказался значительно меньшим, что говорит о более стабильной рыночной настроенности.

Текущая ситуация и признаки дивергенции

Последние данные показывают, что цена биткоина достигла 90,110 долларов, рост за 24 часа — 1.18%; эфир снова поднялся до 3,020 долларов, рост за сутки — 1.90%. Рынок не движется однобоко, а демонстрирует признаки дивергенции.

Стоит отметить, что не все крипто ETF испытывают давление продаж. Спотовый ETF XRP во вторник привлек 820 тысяч долларов; спотовый ETF Solana (SOL) — 420 тысяч долларов. Это говорит о том, что, несмотря на волатильность, спрос на определенные активы сохраняется.

В противоположность этому, американский фондовый рынок показывает сильные результаты. Индекс S&P 500 вырос на 0.46%, достигнув новых максимумов; Nasdaq — на 0.57%; промышленный индекс Dow Jones — на 0.16%, что свидетельствует о восстановлении аппетита к риску на традиционных рынках.

Важность возвращения ликвидности после праздников

Истинные сигналы рынка проявятся после окончания длинных выходных. Винсент Лю подчеркивает, что инвесторам следует внимательно следить за тремя ключевыми аспектами: когда вернется ликвидность, изменится ли доминирование цен и каковы показатели занятости в США (число первичных заявок на пособие по безработице). Эти данные станут важными ориентирами для оценки направления рынка в начале 2026 года, а понимание «показателей роста» станет яснее именно в этот момент.

Американский рынок 24 декабря закрылся заранее, 25 декабря — выходной в связи с Рождеством, и большинство участников рынка считают, что именно конец года и начало следующего — ключевые периоды для определения долгосрочной динамики. Инвесторам рекомендуется сохранять бдительность и ждать, когда после праздников снова сосредоточится ликвидность и объемы торгов.