Решение BOJ оставить ставку без изменений скрывает растущий риск для йены и криптовалют, включая биткойн

Источник: CryptoTale Оригинальный заголовок: BOJ Rate Hold Masks Rising Yen Risk for Bitcoin, Crypto Оригинальная ссылка:

BOJ оставляет базовую ставку на уровне 0,75%, одновременно повышая прогнозы инфляции и роста

Ослабление йены и рост доходности облигаций увеличивают риски для заемных позиций в криптовалюте.

Голосование с воздержанием сигнализирует о внутреннем давлении на более быстрое ужесточение политики и осторожности рынка.

Центральный банк Японии в пятницу оставил процентные ставки без изменений, однако решение тихо повысило новые риски для Bitcoin и криптовалютных рынков. Банк Японии сохранил свою базовую ставку на уровне 0,75% в Токио 23 января, повысив прогнозы инфляции и роста. Хотя цены почти не изменились, голосование выявило внутреннее напряжение в политике, риски, связанные с финансированием йеной, и растущее давление на заемные позиции в криптовалюте.

BOJ оставляет ставки, несмотря на более жесткий прогноз инфляции

Банк Японии сохранил свою базовую ставку на уровне 0,75% в результате голосования 8-1, что соответствует ожиданиям рынка. Член правления Хадзиме Такада высказался против, утверждая, что ставки должны немедленно повыситься до 1%. Он сослался на усиление инфляционных давлений и улучшение глобальных экономических условий.

Однако большинство выбрало осторожность на фоне растущей политической неопределенности перед внеочередными выборами 8 февраля. В результате центральный банк столкнулся с противоречивыми давлениями между нормализацией монетарной политики и сроками выборов.

Помимо сохранения ставки, BOJ повысил свои экономические прогнозы. Банк повысил прогноз роста реального ВВП на 2025 год с 0,7% до 0,9%. Также он повысил прогноз роста на 2026 год до 1,0%, ссылаясь на поддержку торговли и крупный стимулирующий пакет.

Более важно, что прогнозы инфляции были повышены. Основной индекс потребительских цен (CPI) теперь прогнозируется на уровне 3,0% в 2025 году и 2,2% в 2026 году. В декабре инфляция по заголовку составила 2,1%, что уже 45-й месяц подряд превышает целевой уровень в 2%.

Политические расходы, слабость йены и движения на рынке облигаций

Фискальный прогноз Японии добавил сложности. Предложенный бюджет на следующий финансовый год вызвал опасения по поводу государственного долга. Особенно заметно, что доходность японских государственных облигаций достигла многодесятилетних максимумов после объявления. Доходность 40-летних облигаций Японии немного снизилась в пятницу, но остается высокой — 3,939%.

Тем временем, йена резко ослабла. За последние месяцы йена снизилась на 4,6% по отношению к доллару США. В пятницу она торговалась около 158,54 за доллар, показывая лишь умеренную силу после решения BOJ.

Рынки криптовалют показали ограниченную реакцию. Bitcoin приблизился к $90 000, а золото также торговалось выше. Однако общее настроение остается осторожным, поскольку инфляция PCE в США оставалась высокой, а инфляция в Японии впервые за четыре месяца замедлилась.

Carry-трейды на йене держат фокус на криптовалютных позициях

Много лет инвесторы занимали йену с низкой доходностью для финансирования более доходных активов, включая криптовалюты. Эта структура, известная как carry-трейд на йене, остается чувствительной к изменениям политики BOJ. Даже небольшие изменения в ожиданиях могут иметь реальные последствия. Возражение Такады указывало на растущее внутреннее давление в BOJ на повышение ставок раньше. В то же время, повышенные прогнозы инфляции укрепили аргументы в пользу дальнейших повышений в этом году. Всё это привлекло внимание к криптовалютным сделкам, основанным на дешевом заимствовании йены.

Прошлые события делают проблему более серьезной. В августе 2024 года Bitcoin резко упал, когда трейдеры начали распродавать позиции, финансируемые йеной, в связи с разговором о повышении ставок BOJ. Этот момент показал, как быстро движения йены могут вынудить к распродажам.

На данный момент рынки спокойны. Тем не менее, сигналы политики противоречивы. Медленное движение Японии к ужесточению политики сталкивается с давлением на увеличение государственных расходов. Более высокие доходности облигаций могут вернуть деньги в Японию, снизив ликвидность в других местах.

Глобальное согласование политики также шаткое. Рыночные данные свидетельствуют о том, что ФРС, скорее всего, оставит ставки без изменений в январе, а ожидания указывают на отсутствие снижения ставок в США в 2026 году после сильных экономических данных. Это оставляет криптовалютные рынки между более высокими затратами на финансирование йеной и устойчивыми глобальными ставками.

Решение BOJ оставить ставки скрывает более глубокие изменения. Повышенные прогнозы инфляции, внутренние разногласия, фискальное расширение и слабая йена указывают на растущие риски. Хотя цены пока не изменились значительно, направление политики Японии остается ключевым фактором для Bitcoin и более широкого криптовалютного рынка.