Объяснение события халвинга Bitcoin: как это экономическое событие формирует рынок

2026-01-27 00:18:21

Когда Сатоши Накамото создал Bitcoin, он встроил в его ядро революционный экономический механизм: халвинг. Это событие, которое сокращает награду за майнинг вдвое, действует как автоматическая система контроля за денежной массой Bitcoin. В отличие от традиционных валют, управляемых центральными банками, халвинг Bitcoin обеспечивает математическое закрепление дефицита, а не управление на основе решений институтов.

Понимание механизма халвинга: протокол контроля предложения

Халвинг происходит каждые 210 000 блоков — примерно раз в четыре года — и представляет собой кардинальное отличие от работы большинства монетарных систем. Во время каждого халвинга вознаграждение за блок, выдаваемое майнерам, сокращается вдвое, пока не достигнет всего 1 сатоши (0.00000001 BTC), после чего оно падает до нуля, и майнеры полностью полагаются на транзакционные сборы.

Это систематическое сокращение выполняет важную функцию: оно ограничивает общую эмиссию Bitcoin 21 миллионом монет. Постепенно уменьшая скорость выпуска новых Bitcoin, протокол гарантирует, что никакие усилия по майнингу не смогут расширить денежную массу сверх этого заранее заданного лимита. Это резко контрастирует с фиатными валютами, которые центральные банки могут бесконечно расширять с помощью монетарной политики.

Халвинг также меняет конкурентную среду для майнеров. По мере уменьшения награды за блок майнеры вынуждены работать усерднее, чтобы сохранять прибыльность, что стимулирует инновации в эффективности майнингового оборудования и внедрение возобновляемых источников энергии. Сам наградной блок — сочетание уменьшающейся субсидии и транзакционных сборов — со временем становится более зависимым от комиссий.

Циклы халвинга в истории: с 2012 по 2024 год

Исторический опыт событий халвинга дает ценное понимание того, как рынки реагируют на запланированные дефицитные события.

Первый халвинг (ноябрь 2012)

Первый халвинг сократил награду за блок с 50 до 25 биткоинов. Реакция рынков была решительной: цена Bitcoin выросла примерно с $12 до более чем $200 за несколько месяцев, что свидетельствует о том, что инвесторы осознали важность ограничения предложения.

Второй халвинг (июль 2016)

Второй халвинг снизил награду до 12,5 биткоинов и стал предвестником необычайного бычьего рынка. К декабрю 2017 года Bitcoin достиг почти $20 000, а ожидания, связанные с халвингом,

BTC0,71%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .