Новая криптовалютная и налоговая структура Казначейства открывает доступ к корпоративным запасам Bitcoin

На протяжении многих лет компании, рассматривающие Bitcoin в качестве казначейского актива, сталкивались с серьезной налоговой головной болью: правила учета правительства США требовали «mark-to-market» цифровых активов в их финансовой отчетности, создавая фантомные прибыли, которые вызывали налоговые обязательства. Всё изменилось, когда Министерство финансов США выпустило новые рекомендации, подтверждающие, что нереализованные прибыли по криптовалютам больше не будут облагаться корпоративным альтернативным минимальным налогом (CAMT). Этот сдвиг политики устраняет главный барьер, который удерживал институциональных инвесторов в стороне, и защищает такие компании, как MicroStrategy, от потенциальных миллиардных неожиданных налоговых счетов, основанных на бумажных прибылях.

Как новые правила налогообложения криптовалют изменили игру для компаний

Это различие может показаться техническим, но оно имеет огромные последствия. В рамках CAMT — минимального налога в 15%, введенного в 2022 году для корпораций с доходом свыше $1 миллиарда в год — компании должны платить налоги исходя из дохода по финансовой отчетности, а не по налоговой базе. Это создало неловкий разрыв: в то время как нереализованные прибыли по акциям явно исключены из расчетов CAMT, криптоактивы, такие как Bitcoin, не были. Для компании вроде MicroStrategy, которая публично заявила о своей цели накопить резерв Bitcoin на сумму в $1 трлн, эта неопределенность представляла угрозу. Без ясности компания могла столкнуться с десятками миллиардов долларов ежегодных фантомных налоговых обязательств, связанных с колебаниями цены Bitcoin.

Теперь решение Минфина распространяет тот же регуляторный режим на цифровые активы, который уже применяется к акциям и облигациям. Прояснив, что криптовладения освобождены от ответственности по CAMT, правительство фактически устранило один из самых спорных барьеров для корпоративного внедрения Bitcoin в казначейские резервы.

Исключение нереализованных прибылей: что означает эта победа в области криптовалют и налогов

Логика этого исключения проста: обложение налогом нереализованных прибылей — прибыли, которые существуют только на бумаге до фактической продажи актива — противоречит стандартным налоговым принципам и создает искаженные стимулы. Компании, владеющие растущим Bitcoin, не должны сталкиваться с увеличением налоговых счетов только потому, что рыночная стоимость актива выросла. Это исключение уравнивает условия между цифровыми активами и традиционными инвестициями, устраняя то, что многие участники отрасли считали несправедливым отношением.

Решение Минфина последовало после месяцев интенсивного давления отрасли. MicroStrategy и Coinbase совместно обратились в ведомство весной, утверждая, что обложение налогом нереализованных криптовалютных прибылей не только неэффективно с экономической точки зрения, но и конституционно сомнительно. Они предупредили, что без ясности американские компании могут перевести свои Bitcoin-казначейства за границу, чтобы избежать непредсказуемых налоговых обязательств. IRS, похоже, воспринял эти опасения всерьез, и итоговые рекомендации обеспечивают ту регуляторную определенность, которая необходима казначейским службам компаний.

Конгресс поддерживает более широкую налоговую реформу в сфере криптовалют

Решение Минфина было принято на фоне растущей поддержки в Конгрессе за комплексную реформу криптовалют и налогов. Сенатор Синтия Луммис (R-Wyo.), одна из самых последовательных сторонников криптовалют на Капитолийском холме, продвигает дополнительные налоговые реформы, которые модернизируют подход к обращению с цифровыми активами. В ее предложенном законодательстве предусмотрена исключительная норма — освобождение криптовалютных транзакций на сумму менее $300 от налогообложения — а также положения, гарантирующие, что кредитование цифровых активов не будет рассматриваться как налогооблагаемое событие. Луммис похвалила решение Минфина по нереализованным прибылям как «здравую политику», отметив, что оно позволяет американским компаниям создавать резервы Bitcoin без страха наказания со стороны регуляторов.

Комитет Сената по финансам назначил слушание по налогообложению цифровых активов для рассмотрения этих более широких вопросов политики, что свидетельствует о намерении Капитолийского холма продолжать формировать правила обращения с криптовалютами в налоговом кодексе США.

Что дальше: как компании реагируют на новую налоговую среду в сфере криптовалют

Обеспечив исключение CAMT, MicroStrategy и другие пионеры в области казначейства Bitcoin теперь могут действовать с значительно меньшими регуляторными препятствиями. Генеральный директор Майкл Сэйлор поставил свою долгосрочную стратегию на накопление огромных резервов Bitcoin как превосходную альтернативу хранению наличных или облигаций. Это решение Минфина устраняет важное юридическое препятствие, которое могло бы нарушить эту стратегию накопления. В будущем другие корпорации, рассматривающие возможность инвестирования в Bitcoin, скорее всего, столкнутся с более благоприятным расчетом: меньше сюрпризов, ясные правила и сниженный риск налоговых потерь.

Действия Минфина сигнализируют о более широком сдвиге в подходе Вашингтона к криптовалютам и налогам. Вместо того чтобы рассматривать цифровые активы как исключения, требующие карательных мер, правительство интегрирует их в существующие налоговые рамки наряду с традиционными ценными бумагами. Для компаний, владеющих или рассматривающих Bitcoin-казначейства, последние рекомендации означают поворотный момент — превращение регуляторной неопределенности в операционную ясность.