Удлинённый цикл Биткоина меняет динамику рынка на фоне роста институциональных холдингов криптовалюты

Недавняя торговая активность вызвала значительные обсуждения в финансовых кругах о будущем траектории Bitcoin и более широкого рынка криптовалют. В выходные дни Bitcoin кратковременно вырос до уровня около (92 000$, после чего откатился, и на 27 января 2026 года торгуется примерно по )88,36K. Эта ценовая динамика отражает не только временную волатильность, но и более глубокие изменения в работе рынка — в условиях, когда удлинённый бычий цикл, похоже, заменяет традиционные модели, управлявшие оценкой монет на протяжении многих лет.

Bernstein ломает 4-летний цикл: впереди удлинённый бычий рынок

Известная исследовательская компания Bernstein оспорила традиционное представление о поведении рынка Bitcoin. Исторически криптовалюта следовала предсказуемому четырёхлетнему циклу с регулярными пиками. Однако последние анализы Bernstein показывают, что эта модель кардинально изменилась. Вместо резких взлётов и падений прошлого, компания утверждает, что Bitcoin входит в удлинённый бычий цикл, поддерживаемый стабильным институциональным спросом.

Что делает эту гипотезу убедительной, так это устойчивость во время недавних рыночных потрясений. Несмотря на коррекции примерно на 30%, продукты ETF на Bitcoin демонстрируют очень ограниченные оттоки — менее 5% от активов. Этот показатель подчеркивает доверие институциональных инвесторов к активу. Базовый сценарий Bernstein предполагает, что к 2026 году Bitcoin может достичь $1 150 000$, а удлинённый бычий цикл, возможно, достигнет пика около (200 000$ в 2027 году. Более того, компания сохраняет долгосрочную цель примерно )1 миллион долларов за монету к 2033 году, что свидетельствует о вере в продолжительность этого удлинённого цикла.

Крупные банки удваивают прогнозы по бычьим монетам

JPMorgan Chase усиливает оптимизм с другой стороны. Банк сохраняет целевую цену на Bitcoin на ближайшие 6–12 месяцев на уровне $963 170 000$, используя методологию, связанную с золотом, с учётом волатильности, майнинговых экономик и колебаний цен. Совпадение прогнозов крупных институциональных игроков — Bernstein и JPMorgan — с обеих сторон указывает на растущее доверие к тому, что сценарий удлинённого цикла действительно может означать структурный сдвиг в динамике рынка.

Масштабная позиция MicroStrategy стабилизирует рынок

Понимание удлинённого бычьего цикла требует анализа роли крупных корпоративных держателей Bitcoin, особенно MicroStrategy (MSTR). Компания стала крупнейшим корпоративным держателем Bitcoin, имея в резерве около $11 660 624 BTC. Эта значительная позиция имеет важные последствия для стабильности рынка и доверия институциональных инвесторов.

Недавно MicroStrategy объявила о приобретении ещё (10 624 Bitcoin по средней цене )90 615$ за монету, что составляет инвестиции на сумму около $600 963 миллионов. Эти покупки довели общее количество монет до 660 624 BTC, приобретённых по средней стоимости 74 696$ за монету. При текущей рыночной оценке эти активы оцениваются примерно в 60,5 миллиардов долларов, а нереализованные прибыли — около 11 миллиардов, что является мощным сигналом приверженности компании гипотезе удлинённого цикла.

Финансовая структура компании дополнительно укрепляет стабильность рынка. MicroStrategy поддерживает коэффициент enterprise-value-to-Bitcoin (mNAV) равный 1.13, что, по мнению JPMorgan, является «обнадеживающим». Коэффициенты выше 1.0 свидетельствуют о том, что принудительные ликвидации позиций по Bitcoin маловероятны, что вселяет уверенность участников рынка в том, что даже в периоды волатильности крупные корпоративные держатели не капитулируют. Кроме того, MicroStrategy создала резерв в размере 1,44 миллиарда долларов для покрытия дивидендных выплат и процентов на ближайшие 12 месяцев с планами расширения до 24 месяцев.

Однако не все аналитики разделяют оптимизм. Bernstein скорректировала свою целевую цену на акции MicroStrategy с 600 до 450, учитывая недавние рыночные коррекции, сохранив рейтинг Outperform. Акции MSTR выросли примерно на 3% в ранней торговле в понедельник, но остаются более чем на 50% ниже своего шестимесячного пика, что отражает общую волатильность рынка.

Рыночная картина в реальном времени: рынки монет в переходе

По состоянию на 27 января 2026 года фундаментальные показатели рынка Bitcoin демонстрируют смешанную, но устойчивую картину. Монета торгуется примерно по 88,36K, что на 0.36% выше за последние 24 часа. Объём дневной торговли составляет 872,36 миллионов долларов, а рыночная капитализация достигла 1.765 триллионов долларов, при этом в обращении находится около 19.98 миллионов BTC из максимального предложения в 21 миллион.

Эти показатели в совокупности свидетельствуют о том, что несмотря на краткосрочные коррекции цен, институциональная база, поддерживающая удлинённый бычий цикл, остаётся целой. Совпадение прогнозов аналитиков Bernstein и JPMorgan, а также агрессивная стратегия накоплений MicroStrategy и стабильное финансовое положение указывают на рынок, всё больше ориентированный на долгосрочное повышение стоимости монет, а не на краткосрочную спекуляцию — на фундаментальное переосмысление взаимодействия Bitcoin и институциональных инвестиций.