Золото снова может вас обмануть? Анализируя почти 40 лет, каждый глубокий откат имел очень похожие причины. Это не крах веры, а смена направления капитала. 80–82: высокие ставки, исчезновение спроса на защиту. 08: кризис ликвидности, сначала выжить, а потом уже говорить. 12–15: фондовый рынок + рынок недвижимости стали большим резервуаром для накопления капитала. 16: ожидание повышения ставок, капиталы заранее уходили. Золото никогда не пытается специально обмануть, оно просто пользуется моментом, когда противников нет. Единственный вопрос сейчас: будут ли ставки долгое время снижаться? Есть ли более крупный резервуар, который сможет принять эти капиталы? Если нет, то золото — это не вершина, а просто вынужденное выступление на сцене.