Биткойн борется с золотом, пока разрыв в производительности увеличивается

Биткойн не достигает ожиданий многих инвесторов как надежный хедж против различных сценариев рынка. В частности, его конкурентное положение по сравнению с золотом продолжает ухудшаться, что свидетельствует о значительном сдвиге в восприятии этого цифрового актива на рынке.

Доля BTC в золоте сейчас составляет 18.46, что отражает снижение на 17% по сравнению с его 200-недельной скользящей средней (200WMA), которая находится на уровне 21.90. Текущий уровень важен, поскольку показывает продолжающееся ослабление Биткойна в борьбе с традиционными средствами хранения стоимости, такими как золото.

Доля BTC в золоте достигла критического уровня после значительного снижения

С максимума 40.9 в конце 2024 года, Биткойн снизился примерно на 55% по отношению к золоту. Это тревожная тенденция, показывающая, как альтернативная цифровая валюта рискует в условиях растущего спроса на традиционные драгоценные металлы.

В то время как золото достигло новых рекордных максимумов, превышающих $4,900 за унцию, и выросло примерно на 12% в годовом выражении, Биткойн остается ниже $89,000 и показывает лишь минимальный положительный импульс в этом году. Этот дисбаланс говорит о изменениях в аппетите к риску и стратегиях диверсификации портфеля институциональных инвесторов.

История показывает более глубокие падения в прошлых циклах медвежьего рынка

Текущее снижение не уникально, однако исторические прецеденты дают ясное послание. В предыдущем медвежьем рынке 2022 года соотношение BTC к золоту снизилось более чем на 30% от своей 200WMA и оставалось ниже этого уровня более года. Еще хуже, в цикле 2017-2018 годов снижение достигало 84%.

Текущий спад, начавшийся в ноябре, следует по тому же сценарию. Исходя из истории, если эта тенденция продолжится с той же скоростью, соотношение может оставаться ниже 200WMA до конца 2026 года. Для инвесторов, верящих в возвращение к среднему значению, это долгий период неопределенности.

Биткойн рискует как рискованный актив, а не как хедж в долларах, на фоне ослабления доллара

Одним из удивительных наблюдений является то, что Биткойн не выступает в роли традиционного хеджа против доллара, несмотря на его слабость. Стратеги JPMorgan отмечают, что слабость доллара — это временное явление, связанное с рыночными потоками и настроениями, а не структурными экономическими изменениями. Поэтому ожидается, что доллар восстановится по мере роста экономики США.

В связи с этим рынок оценивает Биткойн скорее как чувствительный к ликвидности рискованный актив — тот тип актива, который первыми покупают инвесторы при росте рыночного стресса. В такой среде золото и валюты развивающихся рынков выглядят более привлекательными инструментами диверсификации, чем криптоактивы.

Pudgy Penguins демонстрируют формулу успеха Web3 на фоне рыночных препятствий

Несмотря на сложную макроэкономическую обстановку для Биткойна, есть позитивные истории в области NFT и децентрализованных приложений. Pudgy Penguins растет как один из самых сильных брендов NFT этого цикла, отходя от простого спекулятивного «цифрового предмета роскоши» и превращаясь в мультивертикальную платформу потребительского IP.

Стратегия этого проекта — сначала привлекать пользователей через мейнстримовые каналы — игрушки, розничные партнерства и вирусные медиа — а затем интегрировать их в Web3 через игры, NFT и токен PENGU. Экосистема уже достигла розничных продаж более $13 миллионов и более миллиона проданных единиц, а игровые проекты за два месяца скачали более 500,000 раз.

Пока рынок присваивает Pudgy премиальную оценку по сравнению с традиционными IP-партнерами, устойчивый рост зависит от успешной реализации расширения розницы, внедрения игр и развития более глубокой утилиты токена.

В целом, борьба Биткойна с золотом продолжит оставаться центральной темой в 2026 году, и инвесторам следует подготовиться к более длительному периоду недоэффективности.