Mastercard рассматривает стратегические инвестиции в Zerohash после неудачных переговоров о покупке

План Mastercard по покупке Zerohash не состоялся, поскольку блокчейн-инфраструктурная компания решила остаться независимой. Сейчас платежный процессор рассматривает другую стратегию — стратегическую инвестицию вместо прямого приобретения — чтобы оставаться связанным с растущей криптоэкосистемой.

В прошлом году Mastercard находился на финальной стадии переговоров о приобретении Zerohash в сделке, которая могла достигнуть до $2 миллиардов. Амбициозная оценка отражает стратегическую ценность платформы, предлагающей хранение, расчетные операции и fiat on/off-ramps для финтех-компаний и брокеров. Однако компания решила остаться независимой и объявила о собственном раунде финансирования Series D.

Изменение стратегии: от приобретения к партнерству

Mastercard переходит к новому подходу в партнерстве. Согласно трем источникам, знакомым с ситуацией, переговоры о покупке завершены, но обсуждения стратегических инвестиций продолжаются. Этот сдвиг отражает более широкую тенденцию в индустрии — когда цель по приобретению становится менее привлекательной, стратегические инвесторы сразу же переключаются на миноритарные доли и операционные партнерства.

Mastercard отказался давать подробные комментарии, в то время как Zerohash выпустил официальное заявление: «Мы не рассматриваем покупку Mastercard. Мы ожидаем расширения коммерческих партнерств и считаем, что оставаться независимыми — лучший вариант для постоянных инноваций и обслуживания клиентов.»

Блокчейн-инфраструктура: новая точка роста M&A

Рынок слияний и поглощений в криптоиндустрии кардинально меняется. Пока спекулятивные протоколы привлекают меньше внимания, проверенные инфраструктурные проекты с доходами и соблюдением регуляторных требований становятся очень желанными активами. CoinDesk недавно сообщил, что криптодата-платформа CoinGecko ищет покупателя с оценкой около $500 миллионов.

Mastercard не один в поиске стратегических возможностей в секторе. Coinbase также рассматривает возможность приобретения BVNK, лондонского финтеха, создающего инфраструктуру для платежей со стейблкоинами, с потенциальной оценкой до $2.5 миллиарда. Такие сделки демонстрируют коллективный стратегический сдвиг платежных гигантов в сторону инфраструктуры цифровых активов.

Самыми привлекательными целями для M&A уже не являются moonshot-протоколы, а те, кто уже приносит ценность: лицензированные биржи, провайдеры хранения с институциональными клиентами и компании по данным/соответствию с высокой маржой прибыли. Zerohash соответствует этому профилю — это основная инфраструктура, ориентированная не на спекуляции, а на практические платежные решения.

Момент Zerohash: раунд финансирования и позиционирование на рынке

Zerohash привлек $104 миллиона в раунде Series D-2 в прошлом году, возглавляемом Interactive Brokers. Оценка компании достигла $1 миллиарда, что свидетельствует о доверии рынка к их модели. В раунд вошли крупные инвесторы, такие как Morgan Stanley, фонды под управлением Apollo, SoFi, Jump Crypto, Northwestern Mutual Future Ventures и другие известные игроки.

Платформа предлагает API и инструменты для разработчиков, позволяющие финансовым институтам и финтех-компаниям интегрировать криптовалюты, стейблкоины и услуги токенизации. Экосистема поддерживает клиентов, таких как Interactive Brokers, Stripe, фонд BUIDL от BlackRock, Franklin Templeton и DraftKings — всего более 5 миллионов пользователей в 190 странах.

Что дальше: модель партнерства против приобретения

Стратегическая инвестиционная стратегия дает гибкость обеим сторонам. Для Mastercard это прямой доступ к инфраструктуре без необходимости поглощать всю компанию или менять корпоративную культуру. Для Zerohash это означает независимое выполнение с институциональной поддержкой со стороны лидера платежей.

Эта модель становится все более распространенной в высокорискованных проектах блокчейн-инфраструктуры. Вместо полного приобретения, крупные игроки предпочитают стратегические доли, которые дают возможность выбора, сохраняя операционную независимость портфельной компании. Такой подход обычно быстрее закрывается и вызывает меньше трений при интеграции.

В настоящее время Mastercard тщательно рассматривает свои дальнейшие шаги. Пока приобретение уходит на второй план, стратегическое партнерство становится более прагматичным способом участвовать в революции блокчейн-платежей — и оставаться гибкими в быстро меняющемся ландшафте.