R3 на Solana: Объединение Столбца институциональной доходности и Onchain Capital Markets

После более чем десяти лет сосредоточенности на создании инфраструктуры для традиционных рынков, R3 стремится изменить свою стратегию. Компания задала себе главный вопрос: как клиенты смогут полностью переводить свои активы в цифровой мир? Ответ привел их к важному решению — сделать блокчейн Solana опорой своего будущего.

С июня 2025 года R3 сосредоточена на решении критической задачи отрасли. Как оптимизировать перенос триллионов долларов активов на цепочку, не просто конвертируя их, а разрабатывая продукты, которые не оставят равнодушными институциональных инвесторов? За восемь-девять месяцев компания увидела начало нового направления на рынке — более практического, чем чисто теоретического.

Почему Solana — опора будущих рынков капитала

R3 проанализировала почти все основные блокчейн-сети, чтобы определить, на чем должна базироваться их стратегия. Результат ясен: Solana. «Мы считаем, что Solana — лучшая сеть для этого будущего», — заявил Todd McDonald, соучредитель R3, в интервью CoinDesk.

Выбор не случаен. Solana признана «Nasdaq блокчейнов» — платформой, специализирующейся на высокоскоростных и высокообъемных транзакциях, идеально подходящей для рынков капитала, а не для общего цифрового эксперимента. Ее дизайн, пропускная способность и архитектура ориентированы на потребности институциональных рынков.

В настоящее время экосистема DeFi на Solana удерживает более 9 миллиардов долларов в общей заблокированной стоимости (TVL). Эта цифра демонстрирует быстрый рост и растущее доверие инвесторов. В то время как Ethereum по-прежнему лидирует в общем DeFi, благодаря большему количеству активов на цепочке, Solana быстро развивается как самая быстрорастущая платформа. Преимущества очевидны: более высокая пропускная способность транзакций, очень низкие комиссии и быстро растущее сообщество разработчиков и пользователей.

Модель Solana обеспечивает больший объем транзакций в цепочке и более активное участие кошельков, особенно для приложений, требующих высокой частоты торгов. Это идеальный ландшафт для профессиональных рынков капитала, которым нужны скорость и эффективность.

Private Credit и Trade Finance: опоры новой стратегии доходности

R3 не сосредоточена на всех классах активов. Компания выбирает стратегически, ориентируясь на активы институционального уровня с высокой доходностью и большим спросом. Два основных столпа стратегии — private credit и trade finance.

Private credit — ядро нового подхода. «Для привлечения внимания нужен высокий доход», — объяснил McDonald. Кредитные продукты с доходностью до 10% способны привлечь значительный капитал от onchain-инвесторов. Но важнее, чтобы эти продукты балансировали три важнейших элемента: доходность, ликвидность и совместимость с экосистемой DeFi — сложная задача, поскольку ликвидность private credit на традиционных рынках обычно бывает квартальной или по предварительной договоренности.

Второй столп — trade finance. Потенциал здесь гораздо выше. Эластичность спроса и предложения в этом секторе очень высока. «Если DeFi-распределители действительно полагаются на trade finance, то предложение из традиционного мира очень велико», — отметил McDonald. Рынок trade finance сравним с одним из крупнейших финансовых рынков мира, но зачастую скрыт за непрозрачностью и сложностью стандартизации. Внедрение прозрачности и автоматизации через блокчейн может открыть большие возможности.

Ликвидность через токенизацию: настоящие препятствия и решения

В отличие от популярного понимания, ключ к успеху — не сама токенизация. Конвертация активов реального мира в цифровые токены важна, но недостаточна. «Сердце DeFi — это заимствование и кредитование», — подытожил McDonald.

Настоящая проблема — ликвидность. В настоящее время много токенизированных активов реального мира предлагают высокие доходы, но их трудно использовать в качестве залога из-за ограниченных пулов ликвидности. Участники DeFi опасаются транзакций с такими активами, боясь застрять в неликвидных позициях. Поэтому значительная часть капитала остается вне цепочки.

R3 не пытается навязать спрос. Вместо этого компания работает там, где уже есть onchain-спрос. Стратегия — сотрудничать с существующими распределителями и разрабатывать продукты, которые они действительно хотят использовать. Такой подход более прагматичен и ориентирован на рынок, чем попытки изменить поведение инвесторов.

Что касается предложения, R3 нуждается в большем разнообразии институтов, готовых вкладывать капитал в цепочку. Традиционные управляющие активами, владельцы активов, производители и судоходные компании видят токенизацию как новый канал распространения и новый способ формирования капитала. Цель — не просто повторить оффчейн-продукты, а изменить их дизайн так, чтобы их можно было реально инвестировать, торговать и делать совместимыми в onchain-среде.

Corda Protocol: новая опора институционального DeFi

Чтобы реализовать эту концепцию, R3 выпустила Corda Protocol — новую систему, изначально построенную на Solana. Запуск запланирован на первую половину 2026 года. Протокол нацелен на создание профессионально курируемых, обеспеченных активами реального мира доходных хранилищ, выпускающих ликвидные, выкупные токены.

Дизайн прост, но мощен: дать держателям stablecoin доступ к токенизированным долговым инструментам, фондам и ценным бумагам, связанным с перестрахованием, без ущерба для ликвидности и совместимости в стиле DeFi. Активы, полученные через Corda, будут поддерживаться встроенным в протокол уровнем ликвидности, что обеспечит беспрепятственный переход от неликвидных или с ограниченной ликвидностью активов к инвесторам на цепочке. Это позволит активам использоваться в качестве залога в широком спектре приложений DeFi.

В качестве признака высокого раннего спроса, Corda уже получила более 30 000 предварительных регистраций. Эта цифра отражает глубокий спрос рынка на подобное решение.

Будущее: фокус на разнообразии и масштабировании

По мере того как инвесторы DeFi отходят от чисто спекулятивных стратегий, растет спрос на стабильные, диверсифицированные доходы, независимые от движений криптовалютного рынка. Эта перемена создает отличную возможность для R3.

Но это не будет легко. Основная проблема — создание достаточной инфраструктуры капитала в цепочке. Хотя крупные native DeFi-игроки уже есть, общее участие остается тяжелым. «Нам нужно больше разнообразия балансовых листов, готовых использовать капитал», — отметил McDonald, добавив более гибкие механизмы выкупа, дающие инвесторам реальные опции.

Видение R3 ясно: переносить активы высокого качества с Уолл-стрит в onchain так, чтобы это было действительно значимо для экосистемы DeFi. Параллельно — переносить onchain-капитал в традиционные рынки в крупном масштабе. С Solana как опорой стратегии, private credit и trade finance как основные классы активов, и ликвидностью как конечной целью, компания имеет прочную основу для будущего институциональных цифровых финансов.