R3 на Solana: Новый способ получения институциональной доходности в Onchain

После более чем десяти лет сосредоточенной работы над созданием инфраструктуры блокчейн для традиционных финансовых институтов, R3 решил сделать поворот в новом направлении — привлечение миллионов или миллиардов долларов институционального капитала непосредственно в onchain экосистему. Их стратегический подход заключается не просто в токенизации, а в создании настоящей ликвидности для реальных активов, которая будет привлекательна для продвинутых инвесторов.

В партнерстве с Solana Foundation, объявленном в мае 2025 года на конференции Accelerate blockchain, компания сосредоточена на разработке продуктов с доходностью институционального уровня, специально предназначенных для onchain рынка. «Мы считаем, что Solana — лучшая сеть для этого будущего», — говорит Тодд Макдональд, соучредитель R3, отмечая скорость сети, высокую пропускную способность и архитектуру, ориентированную на торговлю.

Corda Protocol: Институциональный подход к DeFi доходности

Ключевым элементом новой стратегии R3 является протокол Corda, который будет запущен в первой половине 2026 года. Это не просто инструмент для токенизации — это сложная платформа для получения дохода, разработанная для предоставления доступа к активам институционального качества в DeFi-экосистеме с возможностью композиции и ликвидности, характерной для DeFi.

Corda предоставит профессионально курируемый, обеспеченный реальными активами доходный сейф, который будет выпускать ликвидные и выкупаемые токены. Эти продукты начнутся с доступа к токенизированным долговым инструментам, фондам и секьюритизациям, связанных с перестрахованием. В качестве подтверждения высокого спроса, всего за несколько недель после объявления Corda получила более 30 000 предварительных регистраций.

Протокол будет иметь встроенный слой ликвидности, позволяющий инвесторам обменивать неликвидные или с ограниченной ликвидностью активы на доступные onchain формы. Также он будет интегрирован с ведущими кураторами и протоколами кредитования для ускорения заимствования и построения левериджных позиций внутри экосистемы.

Ликвидность — настоящая проблема, а не токенизация

В то время как многие эксперты сосредоточены на технических аспектах токенизации, R3 выделяет более фундаментальную проблему: недостаток реальной рыночной ликвидности для токенизированных реальных активов.

«Сердце DeFi — это заимствование и кредитование», — объясняет Макдональд. Без достаточной ликвидности даже мирового уровня токенизированный актив не может эффективно использоваться в качестве залога в DeFi. Эта узкая часть ограничивает участие традиционных инвесторов, ищущих доходные возможности в цепочке.

Ликвидность, а не сама технология, остается ключевым фактором, определяющим, достигнет ли токенизированные активы массового распространения. Сегодня onchain активов насчитывается на миллиарды долларов, но большая часть доходности институционального уровня все еще требует вывода капитала за пределы блокчейна для поиска стабильных, последовательных доходов.

Торговое финансирование и частный кредит: где крупнейшие возможности

R3 нацелена на два конкретных класса активов, которые особенно привлекательны для поиска институциональной доходности — частный кредит и торговое финансирование.

В частном кредите привлекательность очевидна: стабильная доходность около 10% и выше, что вынуждает DeFi-инвесторов переходить от чисто спекулятивных стратегий. Рынок частного кредита имеет проверенную репутацию в традиционных финансах и естественные сезонные циклы погашения, которые можно адаптировать под DeFi.

Торговое финансирование обладает еще большим потенциалом. «Если onchain-распределители действительно полагаются на торговое финансирование, то предложение из традиционного мира очень велико», — говорит Макдональд. Глобальный рынок торгового финансирования оценивается в триллионы долларов, однако он исторически сложен, фрагментирован по юрисдикциям и включает индивидуальные контракты, трудно стандартизируемые. Блокчейн и токенизация предлагают решение этим friction points, открывая огромный рынок для устойчивого, повторяющегося дохода.

Стратегический выбор Solana: почему не Ethereum или другие?

В процессе стратегической оценки R3 проконсультировалась практически со всеми ведущими блокчейн-сетями — Layer 1 и Layer 2. Решение остановиться на Solana обусловлено ее структурными преимуществами для институциональных рынков капитала.

Хотя Ethereum остается доминирующей платформой по TVL и зрелости экосистемы, Solana выделилась как самая быстрорастущая DeFi-платформа благодаря низким транзакционным издержкам, подтверждению за доли секунды и высокой пропускной способности. Экосистема DeFi на Solana уже достигла более $9 миллиардов TVL, что делает ее одной из ведущих сетей после Ethereum и крупных Layer 2 решений.

Более важно, что дизайн Solana оптимизирован для высокопроизводительных операций на рынке капитала — это «Nasdaq блокчейна», как описывает R3. Для операций институционального уровня, требующих высокой пропускной способности, скорости и предсказуемого исполнения, Solana предлагает несравненное преимущество.

Экосистема и вызовы: создание достаточного капитала и диверсификации участников

Несмотря на наличие нескольких миллиардов долларов в виде нативных DeFi-игроков, R3 признает, что участие в DeFi все еще остается нишевым. Чтобы достичь целевого масштаба в триллионы долларов, необходимы значительно большие инвестиции со стороны диверсифицированных балансовых ведомств — традиционных управляющих активами, страховых компаний, пенсионных фондов и других институциональных участников, готовых напрямую вкладывать капитал в цепочку.

Также нужны более гибкие механизмы выкупа. Ликвидность в частном кредите на традиционном рынке обычно предоставляется ежеквартально или по предварительной договоренности — это несовместимо с реальными механиками DeFi. Требуются новые механизмы, которые смогут обслуживать как институциональные потребности в управлении ликвидностью, так и активный трейдинг на onchain-рынке.

Здесь вступает в игру новая версия Corda — не только для переноса активов в цепочку, но и для переосмысления самих продуктов, чтобы сделать их по-настоящему привлекательными для существующих onchain-участников и постепенно — для традиционных инвесторов.

Цель: триллион-долларовая передача

С момента поворота в мае 2025 года фокус стал максимально четким: как токенизировать и доставить onchain следующий триллион долларов глобальных активов, делая их по-настоящему ценными для инвесторов.

Это не просто выпуск токенов. Это редизайн продуктов — заимствование передовых инвестиционных решений с Уолл-стрит, адаптация под нативную DeFi-архитектуру и структурирование так, чтобы они были и доходными, и совместимыми с экосистемой DeFi.

«Наша цель — заполнить этот пробел», — говорит Макдональд. «Привести активы уровня Уолл-стрит в onchain так, чтобы это действительно имело значение для DeFi, и привлечь цепевой капитал на onchain-рынки в крупном масштабе.»

Благодаря стратегическому партнерству с Solana, развитию инфраструктуры институциональной доходности от R3 и целенаправленному фокусу на частный кредит и торговое финансирование, путь к притоку институционального капитала в триллионы долларов начинает реализовываться.