Сеть Bitcoin сталкивается с конкуренцией в области майнинга с использованием ИИ, поскольку хэшрейт опустился ниже 1 000 EH/s

Мощность сети Bitcoin достигла своего минимального уровня с середины сентября, при этом хешрейт опустился ниже 1 000 экзахешей в секунду (EH/s). Это означает значительное снижение на 15% по сравнению с октябрьским пиком в 1 157 EH/s. Такое снижение отражает фундаментальный сдвиг на рынке: майнеры все больше перенаправляют свои ресурсы на AI-майнинг и высокопроизводительные вычислительные операции, оставляя сеть Bitcoin с уменьшенной хеш-вычислительной мощностью. Этот переход свидетельствует о том, насколько быстро экономика майнинга может измениться, когда альтернативные источники дохода становятся более привлекательными.

Почему AI-вычисления меняют экономику майнинга

Перераспределение ресурсов майнинга в сторону инфраструктуры AI обусловлено убедительными экономическими фундаментами. По словам Леона Лю, основателя и CEO StandardHash, «нагрузки на AI и высокопроизводительные вычисления сейчас обеспечивают более предсказуемую маржу по сравнению с майнингом Bitcoin». Этот вывод раскрывает основную проблему, которая движет отраслевым сдвигом: майнеры ищут стабильные, предсказуемые доходы, а не подвергают себя волатильности и колебаниям сложности, присущим майнингу Bitcoin.

Привлекательность AI-майнинга заключается в его операционных характеристиках. Крупные майнинговые фермы — обычно спроектированные для огромных энергозатрат и сложных систем охлаждения — могут быстро переоборудоваться для выполнения AI-вычислений без существенных изменений инфраструктуры. Эти объекты обладают именно той мощностью и тепловыми характеристиками, которые требуют дата-центры AI. В то же время майнинг Bitcoin сталкивается с возрастающим давлением, и 2025 год, по мнению отраслевого издания TheMinerMag, обещает стать особенно сложным для сектора. Рост долговых обязательств и сжатие доходов вынуждают майнеров искать альтернативные пути к прибыльности.

Снижение хешрейта: временная корректировка или структурный сдвиг?

Несмотря на давление на хешрейт сети Bitcoin, последние рыночные события показывают более сложную картину. С середины ноября было произведено четыре понижающих корректировки сложности, предназначенные для поддержания постоянных времен блока даже при снижении хешрейта сети. Этот механизм фактически повышает прибыльность майнинга для отдельных майнеров. Кроме того, показатель hashprice — метрика, измеряющая доход майнера за единицу вычислительной мощности — укрепился с $37 до $40 за петахеш в секунду за последние 30 дней.

Эти события создают кажущийся парадокс: хешрейт падает, а экономика майнинга улучшается. Объяснение кроется в механизмах рыночного равновесия. По мере выхода из игры менее эффективных или слабых майнеров, ищущих возможности в AI, оставшиеся майнеры сталкиваются с меньшей конкуренцией и получают более высокие индивидуальные вознаграждения, несмотря на меньшую общую мощность сети. Понижающиеся корректировки сложности усиливают этот эффект, делая каждую единицу хеширующей мощности более ценной. Это говорит о том, что текущий спад хешрейта может быть скорее рыночной переоценкой, чем постоянным исходом из майнинга Bitcoin.

Производители майнингового оборудования адаптируются к меняющемуся спросу

Тенденция к AI-майнингу вызвала немедленные реакции со стороны производителей оборудования. Bitmain, ведущий мировой поставщик оборудования для майнинга Bitcoin, начал активно корректировать свою ценовую стратегию. Недавняя акция предлагала несколько устройств S19 XP+ Hydro по сниженным ценам, что свидетельствует о признании компанией давления на спрос на оборудование. Эти ценовые снижения отражают более широкую конкуренцию на рынке традиционного майнингового оборудования Bitcoin, поскольку отрасль сталкивается с падением прибыльности и конкуренцией за ресурсы.

Такая корректировка цен на оборудование выполняет двойную функцию: помогает Bitmain сохранять долю рынка среди оставшихся майнеров Bitcoin и одновременно сигнализирует о понимании отраслью меняющихся стимулов. По мере того как майнинговые фермы все больше рассматривают свое оборудование как взаимозаменяемые активы, которые можно переиспользовать между Bitcoin и AI-вычислениями, производители оборудования должны адаптировать свои коммерческие стратегии. Традиционный фокус на инновациях, ориентированных только на Bitcoin, сталкивается с новой рыночной реальностью, где гибкость и возможность перепрофилирования оборудования становятся конкурентными преимуществами.

Более широкие последствия для майнинга и сети Bitcoin

Миграция вычислительных ресурсов в сторону AI-майнинга — это естественный рыночный ответ на расхождения в экономических возможностях. Майнеры, как рациональные субъекты, распределяют свой значительный капитал и электроэнергию в соответствии с ожидаемой доходностью. В текущей ситуации явно преобладает AI-вычислительный сегмент, хотя последующее улучшение экономики майнинга Bitcoin — благодаря корректировкам сложности и снижению конкуренции — может в конечном итоге стабилизировать ситуацию.

То, что происходит сейчас, — это не обязательно терминальный спад интереса к майнингу Bitcoin, а скорее динамическое перераспределение внутри зрелой отрасли. По мере нормализации маржи AI-вычислений и увеличения конкуренции, экономический расчет снова может склониться в пользу майнинга Bitcoin. Сектор криптовалютного майнинга демонстрирует сложную, рыночно-ориентированную адаптацию, которая характеризует современное промышленное производство. Рост AI-майнинга как альтернативы для традиционных майнеров подчеркивает, что вычислительная инфраструктура стала ценным, гибким ресурсом, конкурирующим в различных сферах и отраслях.