Значительные колебания драгоценных металлов: как это повлияет на будущее?

Начнем с вывода: эта волна резких колебаний — «выброс пузыря + очистка с помощью левериджа» в рамках бычьего рынка, похожая на многократные крупные коррекции в истории (например, после 2011 года), краткосрочно вызывает давление (усиление волатильности, склонность к переоценке), но долгосрочный тренд на рост и устойчивость остается непоколебимым. Инвесторам необходимо повысить уровень осведомленности о рисках: избегать покупки по росту и продажи по падению, контролировать леверидж, следить за динамикой ФРС/доллара. Физическое золото и серебро или ETF подходят для долгосрочных инвестиций, краткосрочным трейдерам рекомендуется дождаться стабилизации (возможно, сигнал о дне дна в феврале-марте).
Ключевая причина краткосрочного падения: номинация Трампом «ястреба» Кевина Уорша на пост председателя ФРС, что интерпретируется рынком как усиление независимости ФРС, сокращение баланса и умеренные ожидания по снижению ставок (а не сверхмягкая политика), что привело к быстрому укреплению доллара, росту реальных ставок и снижению привлекательности бездоходных активов — золота и серебра. Также, в январе произошел экстремальный рост (RSI золота достиг 40-летнего пика), накоплены крупные прибыли и левериджевые спекуляции (особенно у серебра с высокой бета-отдачей). Как только настроение изменится, это вызовет цепную реакцию стоп-лоссов и маржин-коллов, что усугубит волатильность из-за нехватки ликвидности.
Влияние:
①Краткосрочно (следующие несколько недель — 1-3 месяца): волатильность продолжит расти, возможно повторное «двойное дно».
②Среднесрочно (2026 год и далее): большинство аналитиков остаются бычьими, сильные колебания не отменяют логику бычьего рынка, а скорее свидетельствуют о «здоровой коррекции».
Факторы поддержки: постоянные покупки золота центральными банками (дедолларизация), рост глобального долга и бюджетных дефицитов, стойкая инфляция, структурные геополитические риски (не единичные события), восстановление спроса на физические металлы (снижение цен стимулирует покупку ювелирных изделий и инвестиций). Goldman Sachs прогнозирует цену золота на конец 2026 года в районе 5400 долларов, Heraeus — 3750-5000 долларов, а такие банки, как J.P. Morgan, более оптимистичны и ожидают 6300 долларов. Промышленный спрос на серебро (солнечные панели, водород, AI-центры данных) и существующий дефицит спроса и предложения остаются сильными, волатильность высокая, но эластичность — выше.
Риски снижения: если ФРС неожиданно ужесточит монетарную политику, произойдет рецессия, подавляющая промышленный спрос (серебро пострадает сильнее), или леверидж полностью выйдет из игры, вызвав кризис ликвидности, — в краткосрочной перспективе возможен продолжительный медвежий тренд. Но основная нарратив (деградация доверия к доллару, переоценка активов-убежищ) не изменился, и после коррекции быки с высокой вероятностью вернутся.