Рост CMS Energy благодаря переходу на возобновляемые источники энергии и модернизации инфраструктуры

CMS Energy Corporation нацелена на устойчивый рост на основе стабильности регулируемых коммунальных предприятий и активного расширения возобновляемых источников энергии. Стратегический подход компании — использование предсказуемых операций в Мичигане для финансирования масштабных инфраструктурных и чистоэнергетических инвестиций — представляет собой убедительную модель для инвесторов, ищущих возможность участия в энергетическом переходе при сохранении защиты от рисков, связанных с регулируемыми доходами.

Создание стабильности: как регулируемые коммунальные предприятия поддерживают долгосрочный рост в области чистой энергии

Базовый бизнес CMS обеспечивает финансовую основу для её амбиций в области возобновляемых источников энергии. Более 95% доходов компании поступает от регулируемых электросетевых и газовых предприятий в Мичигане, что обеспечивает стабильные, с низкой волатильностью потоки доходов, позволяющие терпеливо инвестировать в многолетние инвестиционные циклы.

Эта стабильность доходов позволяет CMS выделять значительные ресурсы на модернизацию устаревшей инфраструктуры и ускорение перехода к возобновляемым источникам энергии. Компания обозначила капитальные расходы в размере 20 миллиардов долларов до 2029 года, направленные на обновление распределительных сетей, замену устаревшей инфраструктуры и расширение мощностей чистой энергии. В настоящее время Consumers Energy — дочерняя компания CMS — получает более 15% электроэнергии из возобновляемых источников, но это лишь начало гораздо более масштабной трансформации.

Расширение портфеля возобновляемых источников подчеркивает эту приверженность. С 2020 года Consumers Energy приобрела три проекта ветровой генерации с общей мощностью 517 МВт. В будущем компания планирует развивать микс генерации, включающий до 9 ГВт солнечных мощностей и 4 ГВт ветровой энергии за следующие два десятилетия, а также более 850 МВт аккумуляторных систем хранения энергии к 2030 году. Эти инвестиции отражают отраслевое признание того, что рост в рамках энергетического перехода требует создания систем хранения и расширения возобновляемых мощностей для замены уходящих из эксплуатации угольных и природных газовых станций.

Стратегическое распределение капитала: дорожная карта CMS по инфраструктуре и возобновляемым источникам на 20 миллиардов долларов

Масштаб расходов CMS демонстрирует масштаб предстоящих преобразований. Помимо расширения возобновляемых мощностей, программа капитальных вложений коммунальной компании финансирует модернизацию сетей и повышение устойчивости систем — важнейшие инвестиции в условиях увеличения числа экстремальных погодных явлений. Обновленный план по возобновляемой энергетике компании предусматривает достижение 9 000 МВт солнечных ресурсов (как принадлежащих, так и приобретенных) и 2 800 МВт ветровых ресурсов, значительно расширяя экологический след портфеля генерации.

Эта капиталоемкость отражает более широкое отраслевое изменение. Компании, способные одновременно финансировать модернизацию и развертывание возобновляемых источников, получают конкурентные преимущества в управлении надежностью и целями по снижению углеродных выбросов. Регуляторная среда в Мичигане традиционно поддерживает возмещение затрат на инфраструктурные инвестиции, что позволяет реализовать такой стратегический подход.

Проблема зольных отходов: финансовые препятствия, компенсирующие рост на пути к возобновляемой энергетике

Несмотря на позитивный сценарий роста, CMS сталкивается с существенными препятствиями, связанными с наследием угольных операций. Компания должна управлять закрытием и рекультивацией объектов по утилизации отходов угольной золы, на что планируется потратить около 240 миллионов долларов с 2025 по 2029 год для соблюдения экологических требований. Эти расходы — хотя и управляемые по сравнению с общим объемом капитальных затрат в 20 миллиардов долларов — оказывают давление на доходность акционеров и связаны с инфраструктурным долгом, возникшим в результате исторической генерационной деятельности компании.

Эта проблема подчеркивает реальность, с которой сталкиваются многие коммунальные компании: рост в рамках энергетического перехода зачастую требует учета затрат на «застрявшие активы» при одновременном финансировании новых проектов чистой энергии.

Отраслевое движение: как коллеги захватывают рост в рамках энергетического перехода

CMS далеко не единственная, кто реализует такую стратегию. Аналогичные инвестиции делают и другие коммунальные компании для стимулирования роста в области возобновляемых источников и модернизации сетей.

Alliant Energy планирует капитальные расходы в размере 13,4 миллиарда долларов в период 2026–2029 годов, сосредоточившись на укреплении электросетей и газовых сетей, а также расширении возобновляемых активов. Компания намерена добавить 1 000 МВт аккумуляторных систем хранения и 1 100 МВт новых возобновляемых мощностей, что соответствует системному подходу CMS к модернизации сетей.

PPL Corporation ставит цель снизить выбросы углерода на 70% к 2035 году и на 80% к 2040 году (по сравнению с уровнем 2010 года), а также стремится достичь углеродной нейтральности к 2050 году. Компания планирует внедрять новые технологии улавливания углерода наряду с расширением возобновляемых источников, что представляет собой более диверсифицированный подход к чистой энергии, чем просто расширение возобновляемых.

Dominion Energy инвестирует почти 50 миллиардов долларов до 2029 года, нацеливаясь на значительный рост в области возобновляемых источников и систем хранения. Компания планирует увеличить мощности солнечной, ветровой (как на суше, так и в море), гидроэнергетической и аккумуляторной энергетики, стремясь увеличить долю возобновляемой энергии более чем на 15% в год в среднем до 2036 года.

Эти отраслевые коллеги демонстрируют, что рост за счет модернизации инфраструктуры и перехода на возобновляемую энергию стал доминирующей стратегической темой для регулируемых коммунальных предприятий. Компании, способные управлять этим переходом и одновременно поддерживать стабильность доходов, которая обеспечивает выплаты дивидендов и кредитный рейтинг, скорее всего, привлекут устойчивый интерес инвесторов по мере продолжения структурных преобразований в энергетическом секторе.