Создание защитного портфеля ETF: три решения Vanguard для защиты от краха фондового рынка

Финансовые рынки за последние несколько лет демонстрировали впечатляющие доходы, но все больше свидетельств указывают на то, что ралли может исчерпать свой потенциал. Когда наступит крах фондового рынка — а история показывает, что он рано или поздно случится — инвесторы, сосредоточившие свои активы в акциях, могут понести разрушительные потери. Ключ к успеху — выявить защитные стратегии сейчас, до ухудшения рыночных условий.

Два критически важных сигнала тревоги заслуживают внимания. Коэффициент Шиллера CAPE, который корректирует инфляцию и циклические колебания прибыли, достиг уровней, исторически связанных с пиками рынка. Тем временем, индикатор Баффета — измеряющий общую рыночную капитализацию акций относительно ВВП — также подает сигналы предосторожности. Эти показатели не предсказывают крахи с точностью, но указывают на повышенный риск при текущих оценках.

К счастью, Vanguard предлагает несколько биржевых фондов, специально разработанных для защиты портфелей от серьезных спадов. Вот как выглядят три из этих защитных вариантов:

ETF краткосрочных казначейских облигаций Vanguard: переосмысление безопасности облигаций

Традиционно считалось, что долгосрочные казначейские облигации США обеспечивают надежную защиту во время распродаж акций. Эта гипотеза оказалась ошибочной. Анализ инвестиций от State Street показал, что «долгосрочные облигации больше не надежно компенсируют падения на рынке акций», что подтверждается сокращением доли казначейских облигаций Китая (сейчас на минимуме с 2008 года) и объявлением Дании о продаже всей своей позиции, ссылаясь на ухудшение фискальной ситуации в США.

Краткосрочные государственные ценные бумаги рассказывают другую историю. ETF краткосрочных казначейских облигаций Vanguard (NASDAQ: VGSH) держит 92 отдельных казначейских облигации со средним сроком погашения всего 1,9 года. Этот более короткий срок минимизирует чувствительность к изменениям процентных ставок, сохраняя стабильность во время волатильности.

Фонд взимает всего 0,03% ежегодно — один из самых низких в отрасли. Его доходность за 30 дней SEC составляет около 3,6%, обеспечивая скромный доход без риска длительности. Хотя этот ETF не принесет сверхприбыли при крахе акций, он вряд ли снизится вместе с падением рынка, делая его эффективным якорем портфеля.

ETF общего рынка облигаций Vanguard: диверсифицированная защита с фиксированным доходом

Помимо государственных облигаций, корпоративный долг инвестиционного уровня исторически движется в обратную сторону от цен на акции — то есть стоимость облигаций часто растет, когда акции падают. ETF общего рынка облигаций Vanguard (NASDAQ: BND) объединяет эту динамику в один портфель.

Этот диверсифицированный фонд включает ошеломляющие 11 444 ценных бумаг с фиксированным доходом, со средним сроком погашения 5,7 года. Около 69% приходится на выпуск государственных облигаций США, остальное — на корпоративные облигации с рейтингом BBB и выше — качественные ценные бумаги с управляемым кредитным риском.

По сравнению с одними только краткосрочными казначейскими облигациями, этот подход несет чуть более высокий риск. Вознаграждение кажется значимым: доходность за 30 дней SEC примерно 4,2%. Для инвесторов, балансирующих между стабильным доходом и защитой от потерь, этот фонд оправдывает ожидания. Его более широкая экспозиция также помогает удерживать инвесторов от соблазна отказаться от стратегии защиты во время рыночных потрясений.

ETF минимальной волатильности США Vanguard: участие в акциях с меньшей турбулентностью

В то время как облигации традиционно служат страховкой портфеля, некоторые инвесторы предпочитают сохранять значимое участие в акциях, а не полностью отказываться от них. ETF минимальной волатильности США Vanguard (NYSEMKT: VFMV) объединяет этот подход с помощью количественного отбора, выбирая только акции с самой низкой волатильностью.

Фонд держит 186 акций из 10 секторов, с основными позициями в Lam Research, Johnson & Johnson, Keysight Technologies и The Coca-Cola Company. Заметим, что ни одна позиция не превышает 1,6% портфеля, что обеспечивает реальную диверсификацию, а не концентрацию риска.

Расходы составляют 0,13%, что остается разумным по сравнению с более широкими фондами рынка. Бета этого фонда — 0,56, что предполагает, что он должен снизиться примерно вдвое меньше, чем S&P 500 во время сильной коррекции — не застрахован от краха, но значительно более устойчив, чем весь рынок.

Принятие решения: когда и как реализовать

Создание реальной защиты от потерь требует рассматривать эти фонды не как спекулятивные возможности, а как страховые полисы. В бычьих рынках они, скорее всего, будут показывать меньшую доходность, чем акции — это цена за их защитные свойства. Истинная ценность проявляется в неизбежные периоды, когда крах рынка меняет лидеров и испытывает дисциплину инвесторов.

Инвесторы, обеспокоенные текущими оценками, могут постепенно наращивать позиции в одном или нескольких из этих фондов Vanguard, используя стратегию усреднения стоимости, чтобы снизить риск тайминга. Комбинация краткосрочных казначейских облигаций и широкого облигационного портфеля охватывает разные горизонты риска, а фонд минимальной волатильности дает тем, кто не может полностью отказаться от акций, более устойчивую альтернативу.

История показывает, что спады рано или поздно приходят к каждому бычьему рынку. Вопрос не в том, стоит ли готовиться к краху рынка, а как лучше всего позиционировать портфели, когда он наступит.