Цены на арабику кофе ослабевают на фоне благоприятных прогнозов по дождям в Бразилии

Фьючерсы на арабику резко снизились в последние торги, при этом мартовские контракты показали снижение на 5.50 пункта (-1.57%), в то время как кофе робуста пошел в противоположном направлении, увеличившись на 34 пункта (+0.82%). Различие в ценовых движениях ярко отражает появление резко отличающихся погодных условий в двух крупнейших кофейных регионах мира, что сигнализирует о том, как локальные условия могут кардинально изменить оценки стоимости сырья за считанные дни.

Различия в погодных условиях формируют краткосрочные ценовые тренды

Основным негативным фактором для арабики стали прогнозы стабильных осадков, ожидаемых в Миньяс-Жерайс — важнейшем кофейном регионе Бразилии — на предстоящей неделе. Постоянные осадки в регионе обычно благоприятствуют развитию урожая и уменьшают опасения по поводу засухи, что снижает ограничения по поставкам. В то же время, кофе робуста получил поддержку от прогнозов сухой погоды в Центральных Высотах Вьетнама, доминирующем районе выращивания, что может негативно сказаться на урожайности и сократить объемы производства в ближайшие 10 дней.

Это различие в погодных условиях подчеркивает важную динамику на мировых кофейных рынках: то, что способствует развитию производства в одном регионе, зачастую создает давление на цены в другом. Бразилия, крупнейший в мире производитель арабики, оставалась основным фокусом для ценовых движений, поскольку инвесторы корректировали ожидания относительно обширных сборов урожая страны.

Восстановление запасов и прогнозы по поставкам создают смешанные сигналы

Несмотря на то, что погодные условия доминировали в краткосрочной настроенности рынка, долгосрочные показатели запасов рисовали более сложную картину. Запасы арабики на ICE достигли минимума за 1.75 года — 398 645 мешков 20 ноября, но затем восстановились до 461 829 мешков к середине января, что является пиковым значением за 2.5 месяца. Аналогично, запасы робусты снизились до минимума за 1 год — 4 012 лотов в начале декабря, после чего выросли до 4 609 лотов на следующей неделе.

Восстановление запасов, хотя и скромное, сигнализировало о начале ослабления опасений по поводу сжатия предложения. Этот рост противоречил краткосрочным бычьим сценариям по арабике и указывал на то, что краткосрочная нехватка может постепенно исчезать. В то же время, экспорт арабики из Бразилии показал заметное снижение, сократившись на 10% в годовом выражении до 2.6 миллиона мешков в декабре, согласно последним данным Cecafe, а поставки робусты упали на 61% в годовом выражении до 222 147 мешков.

Перспективы производства и динамика экспорта формируют рыночное настроение

На стороне предложения, бразильский орган по прогнозированию урожая повысил свою оценку производства на 2025 год на 2.4%, до 56.54 миллиона мешков по сравнению с сентябрьским прогнозом. Это постепенное повышение свидетельствует о доверии к устойчивому урожаю, несмотря на некоторую изменчивость погоды. Служба сельскохозяйственной статистики USDA также прогнозирует, что производство в Бразилии в 2025/26 снизится на 3.1% до 63 миллионов мешков, что указывает на циклические особенности производства, которые могут в конечном итоге поддержать цены.

Сектор кофе Вьетнама демонстрирует совершенно иное движение. Экспорт страны в 2025 году вырос на 17.5% в годовом выражении до 1.58 миллиона метрических тонн, а производство ожидается увеличиться на 6% ежегодно до 1.76 миллиона метрических тонн, или примерно 29.4 миллиона мешков — максимум за 4 года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама предположила, что при благоприятных погодных условиях производство может увеличиться до 10%, что потенциально может привести к насыщению мировых рынков предложением.

Глобальный баланс предложения: долгосрочный взгляд

Международная организация кофе (ICO) сообщила, что мировые экспортные поставки кофе за текущий маркетинговый год снизились на скромные 0.3% в годовом выражении, до 138.658 миллиона мешков, что указывает на умеренное сжатие. Однако более широкий прогноз USDA рисует другую картину: производство кофе в мире в 2025/26 году, по прогнозам, увеличится на 2.0% до рекордных 178.848 миллиона мешков. В этом общем объеме производство арабики ожидается сократиться на 4.7% до 95.515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на 10.9% до 83.333 миллиона мешков.

Тенденция предложения указывает на то, что арабика сталкивается с структурными препятствиями из-за растущей конкуренции со стороны робусты и расширения производства во Вьетнаме, несмотря на сохраняющуюся региональную нехватку. Ожидается, что глобальные запасы к концу периода снизятся на 5.4% до 20.148 миллиона мешков, что все еще оставляет достаточные запасы, способные оказывать давление на оценки стоимости арабики в ближайшие месяцы.