Raymond James Financial превзошла ожидания по прибыли за первый квартал благодаря росту в управлении активами

Raymond James Financial продемонстрировала стабильные результаты за первый квартал 2026 финансового года (по состоянию на 31 декабря 2025 года), с скорректированной прибылью на акцию в размере $2.86, превзойдя консенсусную оценку Zacks в $2.83. Обозреватели рынка, включая опытного аналитика Raymond Robinson, отслеживающего сектор финансовых услуг, отмечают, что несмотря на снижение итоговой прибыли на 2% по сравнению с прошлым годом, широкая база доходов компании и расширение операций по управлению активами свидетельствуют о компании, успешно ориентирующейся в сложной рыночной среде. Результаты квартала подчеркнули зависимость фирмы от административных сборов и доходов от управления богатством, несмотря на трудности в традиционных рынках капитала.

Записи рекордных квартальных доходов благодаря сильной базе активов

Финансовая компания за квартал зафиксировала чистую выручку в размере $3.74 миллиарда, что на 6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превзошло консенсусную оценку Zacks в $3.73 миллиарда. Это установило новый рекорд по квартальной выручке для компании. Производительность сегментов показала смешанную картину: Private Client Group выросла на 9% по сравнению с прошлым годом, а Asset Management увеличилась на 11%. Однако подразделение Capital Markets столкнулось с серьезными трудностями, с сокращением выручки на 21% по сравнению с прошлым годом. Банк показал рост чистой выручки на 15%, что компенсировало некоторые потери.

Непроцентные операционные расходы, однако, выросли на 8% и достигли $3.01 миллиарда за квартал, что отражает широкомасштабное давление на издержки по всей организации. Этот рост расходов вызывает обеспокоенность у инвесторов, отслеживающих операционную эффективность в сфере управления богатством и финансовых услуг.

Активы под управлением достигли исторических максимумов

Ключевой сильной стороной стала основная франшиза по управлению богатством компании. Активы клиентов под управлением достигли рекордных $1.77 трлн на 31 декабря 2025 года, что на 14% больше по сравнению с прошлым годом. Этот рост подчеркивает способность фирмы привлекать и удерживать богатство клиентов несмотря на рыночную волатильность. Финансовые активы под управлением также укрепились, достигнув $280.8 млрд с ростом на 15% по сравнению с прошлым годом. Эти показатели демонстрируют, как диверсифицированные платформы по советам и управлению создают доходы на основе комиссий, обеспечивающие относительную стабильность по сравнению с транзакционными доходами рынков капитала.

Финансовая устойчивость сохраняется несмотря на умеренное сокращение

Raymond James сохраняет хорошо капитализированную позицию по состоянию на 31 декабря 2025 года. Общие активы достигли $88.8 млрд, что на 1% больше по сравнению с концом предыдущего квартала. Собственный капитал вырос до $12.5 млрд, также на 1%, а балансовая стоимость на акцию значительно увеличилась до $63.41 с $49.49 годом ранее — это отражение накопленной прибыли и выкупа акций.

Показатели коэффициентов капитала немного снизились за период. Общий коэффициент капитала сократился до 24.3% с 25.0% на конец 2024 года, а коэффициент Tier 1 снизился с 23.7% до 23.2%. Несмотря на эти умеренные снижения, оба показателя остаются значительно выше регулятивных минимумов. Рентабельность собственного капитала (годовая) составила 18% за квартал против 20.4% за аналогичный период прошлого года — все еще достойный показатель прибыльности, отражающий способность компании зарабатывать.

Реализация капитальных ресурсов через выкуп акций

В течение отчетного квартала Raymond James выкупила акций на сумму $400 миллионов по средней цене $162 за акцию, что демонстрирует уверенность руководства в оценке компании и приверженность возврату капитала. Компания одобрила новую программу выкупа на сумму $2 миллиарда, заменив предыдущую. На конец квартала осталось $1.9 миллиарда для будущих выкупных операций, что дает гибкость для дисциплинированных инвестиций капитала.

Raymond James в конкурентном контексте: где она стоит

Результаты конкурентов дают поучительные контрасты. Morgan Stanley за четвертый квартал 2025 года сообщил прибыль в $2.68 на акцию, значительно превысив консенсус в $2.41, с ростом итоговой прибыли на 21% по сравнению с прошлым годом. Morgan Stanley выиграла за счет сильных доходов от инвестиционного банкинга, обусловленных сделками M&A и IPO, а также стабильных торговых результатов и впечатляющих доходов от управления богатством.

Charles Schwab за четвертый квартал показал скорректированную прибыль в $1.39 на акцию, немного превысив консенсус в $1.37, с ростом прибыли на 38% по сравнению с прошлым годом. Сильные стороны Schwab связаны с хорошими результатами в управлении активами, увеличением доходов от торгов и ростом чистых процентных доходов. Однако, как и Raymond James, Schwab сталкивается с ростом расходов, поскольку операционные издержки увеличиваются по всему сектору.

Стратегический прогноз: драйверы роста и постоянные препятствия

В будущем, глобальная диверсификация Raymond James, стратегические возможности по приобретениям и текущая среда с более высокими ставками поддерживают перспективы роста доходов в среднесрочной перспективе. Расширяющаяся база активов и укрепление франшизы по управлению богатством создают устойчивые конкурентные преимущества. Однако постоянное увеличение операционных расходов — рост на 8% только за этот квартал — остается существенной проблемой. Слабость рынков капитала, хотя и циклическая, подчеркивает уязвимость бизнес-модели к изменениям рыночных настроений. В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks Rank #3 (Hold), что отражает сбалансированный профиль риска и доходности для инвесторов, оценивающих участие в секторе финансовых услуг.