Обзор ведущих ETF сектора обороны: всесторонний анализ эффективности

Глобальные напряжённости и рост военных расходов создают привлекательные инвестиционные возможности в секторе аэрокосмической и оборонной промышленности. С учетом наличия нескольких ETF-опций инвесторы часто сталкиваются с трудностями при выборе наиболее эффективных инструментов для получения экспозиции к растущей отрасли. В этом анализе рассматриваются три ведущих фонда, предназначенных для захвата роста оборонного сектора, сравниваются их показатели, качество активов и структура затрат, чтобы определить оптимальные инвестиционные решения.

Понимание рынка ETF в области обороны

Геополитическая обстановка — отмеченная региональными конфликтами, технологической конкуренцией между крупными державами и меняющимися угрозами безопасности — стимулировала беспрецедентные инвестиции в оборонный сектор. Три ведущих ETF стали популярными выборами: SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR), iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) и Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA). Каждый из них предлагает разные подходы к получению дохода от оборонной индустрии, с разной концентрацией, структурой затрат и исторической доходностью.

Все три фонда имеют рейтинг «Выше рынка» по версии Smart Score от TipRanks, однако их исторические показатели существенно различаются. Выбор между ними зависит от конкретных инвестиционных приоритетов: снижение затрат, более широкая диверсификация или превосходная долгосрочная доходность.

XAR: сбалансированный подход к аэрокосмической и оборонной сфере

Фонд SPDR с активами около 2,3 миллиарда долларов придерживается относительно консервативной стратегии, в его портфеле 33 акции аэрокосмической и оборонной отрасли, а топ-10 позиций составляют 49,7% активов. Такая структура достигает баланса между концентрацией и диверсификацией. Семь из его топ-10 активов имеют Smart Score 8 и выше, включая компании Howmet Aerospace, Lockheed Martin и HEICO, которые пользуются особой поддержкой крупных институциональных инвесторов.

Как Sector SPDR, XAR отслеживает сегмент аэрокосмической и оборонной промышленности в составе S&P 500, обеспечивая прямую экспозицию к крупным оборонным подрядчикам. Стартовая комиссия фонда — 0,35%, что делает его одним из самых конкурентных в этой категории, минимизируя издержки инвесторов.

Исторически XAR показывает стабильную, хотя и умеренную доходность. За три, пять и десять лет фонд принес 6,3%, 8,1% и 13,3% годовых соответственно. Эти показатели демонстрируют стабильную работу, однако обычно отстают от общего рынка акций и уступают альтернативным оборонным инструментам за последние периоды.

ITA: концентрированная экспозиция с риском Boeing

Фонд BlackRock iShares фокусируется на американских акциях аэрокосмической и оборонной промышленности через индексный подход. В портфеле 36 акций, однако его концентрация выше, чем у конкурентов: топ-10 активов составляют 76,6% активов. Такая концентрация вызывает опасения по поводу диверсификации.

Особое внимание заслуживает значительная доля в Boeing — 9,3%. Учитывая известные операционные и качествоовые проблемы авиастроителя за последние годы, эта крупная позиция создает существенный негативный эффект на показатели фонда. Семь из топ-10 активов ITA имеют Smart Score, эквивалентный XAR, что говорит о качестве состава.

ITA имеет такую же привлекательную комиссию — 0,35%. Однако исторические показатели вызывают осторожность. За три, пять и десять лет фонд показал годовые доходности 7,4%, 5,4% и 10,6% соответственно. Особенно слабым оказался пятилетний период, что связано с негативным влиянием Boeing. Для инвесторов, ищущих диверсифицированную экспозицию в оборонной сфере без риска концентрации в одной компании, структура портфеля ITA создает сложности.

PPA: превосходная долгосрочная доходность

Фонд Invesco Aerospace & Defense придерживается более широкого подхода, инвестируя в компании, связанные с обороной, внутренней безопасностью и аэрокосмической отраслью. В его портфеле 54 акции, а топ-10 составляют 53,6% активов, что обеспечивает лучшую диверсификацию по сравнению с конкурентами. Шесть из топ-10 позиций имеют Smart Score, эквивалентный «Выше рынка».

Результаты фонда заметно выделяются. За три года PPA достиг 14,3% годовой доходности — значительно превосходя как индекс S&P 500 (9,5%), так и показатели конкурентов (XAR — 6,3%, ITA — 7,4%). Эта тенденция сохраняется и за пять лет (11,6% против 8,6% у XAR и 5,4% у ITA) и за десять лет (14,6% против 13,3% у XAR и 10,6% у ITA).

Особенно важно, что PPA превзошел рынок за весь десятигодичный период, чего не смогли сделать ни XAR, ни ITA. Такая стабильная превосходная доходность обусловлена лучшим отбором акций и более эффективной ротацией секторов.

Однако за это приходится платить — комиссия PPA составляет 0,65%, что примерно вдвое выше, чем у конкурентов (по 0,35%). Это означает дополнительные 65 долларов ежегодно при инвестировании 10 000 долларов, тогда как XAR и ITA обходятся в 35 долларов. Тем не менее, историческая доходность PPA значительно превышает этот разрыв в стоимости, что говорит о высокой ценности для инвесторов.

Сравнение тройки оборонных ETF

Результаты за разные периоды:

• 3 года: PPA (14,3%) > ITA (7,4%) > XAR (6,3%)
• 5 лет: PPA (11,6%) > XAR (8,1%) > ITA (5,4%)
• 10 лет: PPA (14,6%) > XAR (13,3%) > ITA (10,6%)

Структура затрат:

• XAR и ITA: 0,35% (35 долларов за 10 000 долларов)
• PPA: 0,65% (65 долларов за 10 000 долларов)

Риски: XAR обеспечивает сбалансированную экспозицию без риска концентрации в одной компании. ITA — с высокой долей Boeing — создает риск снижения из-за концентрации и негативных факторов по Boeing. PPA — с более широким портфелем — снижает риск отдельной компании, сохраняя качество активов через фильтрацию по Smart Score.

Какой ETF в области обороны — лучший выбор?

Общая рыночная оценка поддерживает все три фонда, с умеренными рекомендациями «Покупать». Однако исторические показатели и прогнозы указывают на то, что PPA является наиболее привлекательным для инвесторов, ориентированных на доходность, несмотря на более высокие затраты.

Хотя более высокая комиссия PPA может отпугнуть инвесторов, чувствительных к затратам, его стабильное превосходство за трех-, пятилетний и десятилетний периоды обеспечивает значительно более высокую доходность, чем у конкурентов. Когда инвестиционный инструмент показывает превосходство над рынком за десятилетие и превосходит аналоги в своей категории, дополнительная стоимость оправдана.

Для инвесторов, готовых терпеть умеренные расходы ради долгосрочной высокой доходности, PPA представляет наиболее привлекательную возможность с точки зрения соотношения риск/доходность в секторе обороны. XAR подойдет тем, кто ценит умеренные затраты и приемлемую доходность, а ITA — с осторожностью из-за концентрации в Boeing и слабых исторических результатов.

Учитывая продолжающуюся геополитическую сложность и долгосрочный рост оборонных расходов, ETF на оборону остаются привлекательными компонентами портфеля. Среди доступных вариантов PPA наиболее эффективно позиционируется для захвата этой возможности.