Сезон отчетности за 4 квартал достигает пика: 700 компаний отчитаются на этой неделе

Рынок начинает торговую неделю с неопределенной позиции, раннее утреннее настроение остается осторожным по всему основным индексам. Предварительная торговля показывает снижение Dow всего на -0,12%, S&P 500 — на -0,45%, Nasdaq — на -0,71%, а малокапитальный Russell 2000 — на -0,38%. Хотя открывающиеся сессии показывают более ранние минимумы в диапазоне от -1% до -1,75% по Nasdaq и Russell, мы наблюдаем появление некоторого восстанавливающегося импульса. Тем не менее, общий настрой остается «риски избегать» до тех пор, пока не изменится настроение — это паттерн, за которым нужно внимательно следить по мере входа в самый активный период квартальных отчетов четвертого квартала.

Эта неделя представляет собой важный переломный момент для понимания как корпоративных результатов, так и состояния экономики в целом. Ожидается, что около 700 компаний опубликуют свои квартальные отчеты за четвертый квартал, и инвесторы наконец получат полную картину того, как завершился 2025 год для корпоративного Америки.

Экономические данные начинают важную неделю

Прежде чем компании начнут публиковать свои финансовые показатели, рынок усвоит несколько ключевых экономических индикаторов, которые могут повлиять на восприятие квартальных результатов. Неделя начинается с данных по производству за январь от индексов S&P Manufacturing и ISM Manufacturing — двух индикаторов, показывающих, расширяется ли промышленный сектор или сокращается (значения выше 50 сигнализируют о росте, ниже 50 — о сокращении). Последние показатели показали, что ISM составляет +47,9%, а S&P — +51,9%, что создает смешанную картину состояния промышленности.

Но главное внимание сосредоточено на Неделе занятости, которая станет центральным событием для рынка. Уже завтра выйдут данные по вакансии и обороту труда (JOLTS), в среду — частные данные по занятости от Automatic Data Processing (ADP). В четверг публикуется еженедельный отчет по заявкам на пособия по безработице, а в пятницу — главное событие: отчет о ситуации на рынке труда от Бюро статистики труда США. Федеральная резервная система выражает уверенность в стабилизации рынка труда — данные этой недели либо подтвердят эту версию, либо заставят пересмотреть ее.

Disney и Tyson Foods ведут парад квартальных результатов

Поток отчетов начался как раз по расписанию. Сегодня утром компания The Walt Disney Company опубликовала результаты за первый квартал своего финансового года, продемонстрировав смешанную динамику, идеально отражающую тему квартальных результатов четвертого квартала. Disney зафиксировала прибыль в 1,63 доллара на акцию, превзойдя ожидания аналитиков в 1,57 доллара, хотя и уступив прошлогодним 1,76 доллара. По выручке компания немного не дотянула до ожиданий — 25,98 миллиарда долларов, — но главным достижением стала ее дивизия Experience (Парки, курорты и круизы), которая достигла рекордных 10 миллиардов долларов квартальных доходов. Несмотря на эти успехи, акции Disney в предрынковом торге падают примерно на -2,5%, в основном из-за объявления о том, что долгосрочный CEO Боб Игер уйдет в отставку к концу года. Игер вернулся на пост в ноябре 2022 года после двухлетнего перерыва в роли исполнительного председателя, и пока не назначен его преемник.

Tyson Foods также опубликовала квартальные результаты сегодня, но в отличие от Disney, показала разочарование: прибыль оказалась ниже ожиданий аналитиков, а выручка превзошла прогнозы. Производитель мяса сообщил о прибыли в 97 центов на акцию (на 4 цента ниже консенсуса), но при этом выручка составила 14,31 миллиарда долларов — на 1,36% выше ожиданий. Акции изначально выросли более чем на 1% на фоне превышения по выручке, однако в начале этой недели из-за осторожного настроя рынка они снизились примерно на -0,5%.

Огромная неделя впереди: пик квартальных отчетов за 4-й квартал

Хотя может казаться, что мы входим в еще шесть недель сезона отчетности (с извинениями перед Панксатони Филом), самый интенсивный период именно сейчас. Только за эту неделю запланировано выступление крупнейших компаний в области технологий, фармацевтики и полупроводников.

После закрытия торгов сегодня инвесторы услышат отчеты Palantir Technologies и NXP Semiconductors — двух компаний с очень разными траекториями роста. Ожидается, что Palantir покажет взрывной рост результатов за 4-й квартал, с ростом прибыли и выручки более чем на 60% по сравнению с прошлым годом. NXP настроена более консервативно, ожидая всего +3,77% роста прибыли и +6,18% выручки по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В среду и четверг после обеда выйдут отчеты «Великой семерки» технологических гигантов — Alphabet и Amazon — подряд. Вместе с ними инвесторы проанализируют результаты фармацевтических компаний Pfizer, Merck, AbbVie, Eli Lilly и Bristol Myers Squibb. Также сектор полупроводников будет хорошо представлен: AMD и Qualcomm объявят о своих результатах за 4-й квартал.

Почему результаты за 4-й квартал так важны

Эти отчеты выполняют двойную функцию: они подводят итог 2025 года и одновременно дают руководству компании ориентиры и прогнозы на 2026 год. Для ФРС сезон отчетов за 4-й квартал — важный индикатор, показывающий, сохраняется ли устойчивость корпоративной прибыли или растут давление на маржу. Настроение инвесторов перед началом сезона было осторожно оптимистичным, но данные этой недели — как по рынку труда, так и по корпоративным отчетам — определят, сохранится ли этот оптимизм.

Масштаб отчетов этой недели, в сочетании с экономическими данными, создает идеальный информационный шторм. Рынки могут оставаться волатильными, поскольку трейдеры пытаются сбалансировать уверенность ФРС в стабилизации рынка труда с реальными данными по занятости и корпоративными прогнозами на фоне макроэкономических вызовов. К пятнице вечером станет яснее, подтверждает ли сезон отчетов за 4-й квартал бычью перспективу или же сигналит о возможных опасностях для предстоящих кварталов.