Цены на кукурузу падают на фоне ослабления экспортной активности

Рынок кукурузы испытывает нисходящую динамику, фьючерсные контракты снижаются на 2–3 1/4 цента в середине торговой сессии. Спотовые цены продолжили падение, средняя национальная цена по данным CmdtyView для наличной кукурузы снизилась на 2 3/4 цента и составляет 3,91 1/2 доллара за бушель. Более широкий товарный комплекс демонстрирует слабость: цена на нефть марки Brent упала на 3,48 доллара за баррель, а индекс доллара США вырос на 0,586, что обычно оказывает давление на экспортный спрос на сельскохозяйственную продукцию.

Экспортные поставки ниже исторических норм

Последние данные по экспортным инспекциям показывают заметное замедление движения кукурузы. За неделю экспорт составил 1,136 миллиона метрических тонн (44,74 миллиона бушелей), что на 9,88% меньше по сравнению с предыдущей неделей и на 26,55% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это слабое положение свидетельствует о росте давления спроса на американскую кукурузу.

Япония стала крупнейшим покупателем, импортировав 444 439 тонн кукурузы за этот период, в то время как Мексика получила 260 227 тонн, а Колумбия — 147 478 тонн. Несмотря на недельное снижение, экспорт с начала маркетингового года с сентября составляет 32,611 миллиона метрических тонн (1,284 миллиарда бушелей), что на 49,86% превышает темпы прошлого года за тот же период.

Политические решения могут изменить спрос

Значительное событие произошло после объявления президента Трампа о успешных переговорах с президентом Индии Моди, в результате которых США снизили тарифы на индийские товары с 25% до 18%. Более того, Индия взяла на себя обязательство закупать американскую энергию, технологии, сельскохозяйственную продукцию, уголь и другие товары на сумму свыше 500 миллиардов долларов. Учитывая историческую роль Индии как одного из крупнейших покупателей американского этанола, это торговое соглашение может оказать значительную поддержку рынку кукурузы через спрос на переработанную продукцию.

Участники рынка корректируют позиции

Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) по состоянию на 27 января показывают, что управляющие деньги спекулянты сократили свою чистую короткую позицию по фьючерсам и опционам на кукурузу на 9274 контракта, в основном за счет новых длинных позиций. Чистая короткая позиция спекулянтов составляет 72 050 контрактов. В то же время коммерческие трейдеры сократили длинные позиции, а их чистая короткая позиция увеличилась на 17 381 контракт и достигла 187 342 контрактов, что свидетельствует о сохранении осторожных настроений у профессиональных хеджеров.

Глобальное расширение предложения усиливает давление

Прогнозы производства от ключевых поставщиков добавляют медвежьего фона. Агентство AgRural оценивает, что первый урожай в Бразилии достиг только 10% завершения уборки, что ниже прошлогодних 14%. Однако посев второго урожая продвинулся до 13%, превысив прошлогодний показатель на 4 процентных пункта. Более важно, что StoneX повысило свой прогноз по первому урожаю в Бразилии до 26,59 миллиона метрических тонн, что на 610 000 тонн больше предыдущего прогноза, а прогноз по второму урожаю увеличен до 106,37 миллиона тонн — рост на 560 000 тонн. Такое расширение предложения от крупного производителя создает дополнительные препятствия для краткосрочных цен на кукурузу.

Текущая динамика контрактов

Фьючерсы на кукурузу на март 26 торгуются по цене 4,25 доллара, снизившись на 3 1/4 цента; на май 26 — по 4,32 1/2 доллара, снизившись на 3 1/4 цента; и на июль 26 — по 4,39 доллара, снизившись на 3 цента. Ближайшая спотовая цена остается на уровне 3,91 1/2 доллара. Участники рынка явно готовятся к продолжению давления на стоимость кукурузы в условиях расширяющегося глобального предложения и снижающегося экспортного спроса.