#BiggestCryptoOutflowsSince2022

К середине февраля 2026 года рынок криптовалют переживает один из самых интенсивных периодов оттока капитала с момента жесткого медвежьего рынка 2022 года. Биткойн колеблется в районе $66 000–$67 000 после болезненного падения примерно на 50% от своего рекордного уровня конца 2025 года около $126 000–$127 000. Эфириум и многие альткоины также теряют в цене, а общая капитализация рынка криптовалют снижается до уровня $2,3–$2,4 трлн на фоне уровней «крайнего страха» по индексам настроений.
Это не просто очередная рутинная коррекция — это широкомасштабный исход капитала с бирж, фондов, ETF и с заемных позиций. Вот полное, расширенное объяснение, включающее определения, механизмы, последние цифры, причины, сравнения с историей, влияние на экосистему, позитивные моменты среди боли, риски и реалистичные стратегии на будущее.

1. Самый крупный отток капитала из криптовалют с 2022 года – Основные определения и доказательства на блокчейне
В основе этого тренда лежит самый крупный чистый вывод реальных денег (в долларах США) из сектора криптовалют с момента краха 2022 года. Речь идет о реализованных потоках капитала, резко становящихся отрицательными на масштабах, не наблюдавшихся более трех лет.
Glassnode's Realized Cap Netflow — аналитические данные показывают, что совокупный реализованный рыночный капитал за 30 дней для основных активов (Биткойн + Эфириум + стейблкоины) резко ушел в глубокий минус. Это самое экстремальное месячное снижение с полного медвежьего рынка 2022 года. Realized Cap измеряет фактическую стоимость в долларах США, по которой монеты в последний раз перемещались на блокчейне — положительное значение означает приток новых денег и их удержание; отрицательное — реальную продажу или вывод. После того как в течение большей части бычьего ралли 2025 года этот показатель оставался сильно положительным, он резко изменился в декабре 2025 года и достиг исторических красных уровней в начале–середине февраля 2026 года.
Потоки ETF и продуктов как основной индикатор — только в США спотовые Bitcoin ETF зафиксировали массовые выведения. 18 февраля 2026 года чистый отток составил $133,3 миллиона за один день (BlackRock's IBIT: -$84,2 миллиона; Fidelity's FBTC: -$49 миллион). Это продолжение болезненной серии: четыре подряд недели чистых оттоков на сумму примерно $3,4–$3,8 миллиарда за последние недели, с совокупными выходами с октября 2025 года, достигшими $8–$8,66 миллиарда по спотовым Bitcoin-продуктам. Более широкие крипто-ETP (включая глобальные фонды) зафиксировали еще один $173 миллион привлеченных средств за одну неделю, доведя четырехнедельный итог до ~$3,74 миллиарда. В 2026 году потоки по состоянию на текущий год в некоторых отчетах стали чисто отрицательными после начальной слабости.
Масштаб в контексте — хотя совокупные чистые притоки с запуском ETF остаются положительными (например, около $53 миллиардов для Bitcoin ETF в целом, снизившись с пика $63 миллиардов), текущий темп вызывает тревогу — в среднем около $90 миллионов в день в периоды снижения. Это устраняет ключевой структурный спрос, который поддерживал цены в 2024–2025 годах.

2. Почему инвесторы выводят огромные суммы с бирж, фондов, проектов и заемных позиций
Это не случайно — на это влияет классическая смесь страха, вынужденных продаж, макроэкономических факторов и пост-эйфории по снижению заемных средств.
Пост-бычковое снижение заемных средств и распутывание левериджа — 2025 год принес впечатляющие прибыли, при этом Bitcoin, по сообщениям, значительно превысил $100k–$126k. Институты, хедж-фонды, розничные инвесторы и спекулянты наращивали заемные позиции (фьючерсный OI вырос). Падение примерно на 50% вызвало каскад ликвидаций: в пиковые дни в начале февраля было уничтожено позиций на сумму более $2,5–$2,67 миллиарда, а общие ликвидации в ходе коррекции достигли миллиардов. Открытый интерес по фьючерсам резко снизился, книги ордеров истончились, а вынужденные продажи усилили нисходящий тренд.
Макроэкономические и геополитические давления — доминирует настроение избегания риска: неопределенность политики ФРС (ястребьи сигналы, возможные более высокие ставки на длительный срок), геополитическая напряженность, укрепление доллара США, оттоки из технологического сектора (крипто коррелирует ~0,73 с Nasdaq/технологиями), и страх замедления экономики. Индекс страха и жадности находится на многолетних минимумах (крайний страх около 11 недавно). Новых банкротств уровня FTX пока не было, но воспоминания подогревают быструю паническую реакцию.
Куда фактически уходит деньги
Спотовые ETF и институциональные продукты — крупные сокращения со стороны хедж-фондов и институтов, ребалансировка рисков (не полное отказ — долгосрочные притоки все еще остаются положительными за 1–2 года).
Биржи и блокчейн — притоки альткоинов на биржи для продажи, рост доминирования стейблкоинов до 12,5% (трехлетний максимум), поскольку капитал уходит в безопасность (USDC/USDT сократился примерно $7 миллиардов от пиков).
Проекты и рисковые активы — снижение TVL DeFi, замедление объемов NFT, меньшие альткоины страдают больше всего в ротации (продажа альтов → BTC/стейблкоины → фиат/выход). Solana выделяется как бенефициар ротации.
Психология — сигналы капитуляции в изобилии (коэффициенты MVRV низкие, накопление долгосрочных держателей слабее, чем во время прошлых крахов, таких как FTX/LUNA). Многие уменьшают риски в портфелях, а не панически продают все.

3. Влияние на более широкую экосистему – фонды, проекты, розница против институтов
Боль распространяется неравномерно:
ETF и фонды — продукты на базе Bitcoin/ETH/XRP сильно страдают; Solana ETF показывают обратное с притоками (например, +$2,4 миллиона в некоторые дни, совокупно ~$880 миллион). Это показывает избирательную ротацию внутри крипто, а не полный уход.
DeFi, Layer-2, NFT, альткоины — снижение ликвидности, замедление привлечения средств, увеличение проскальзывания на тонких рынках. Более рискованные проекты испытывают давление на выживание.
Розница против институтов — на блокчейне большинство долгосрочных держателей (diamond hands) держат, оттоки вызваны краткосрочными трейдерами, заемщиками и некоторыми институтами, сокращающими позиции. Университетские фонды (например, Гарвард, Браун) остаются стабильными в условиях волатильных ETF. Европейские потоки ETF даже недавно стали положительными, несмотря на слабость США.

4. Краткое резюме
Большие деньги уходят с рынка криптовалют в 2026 году с самой высокой скоростью с 2022 года — под воздействием снижения заемных средств после эйфории 2025, макроэкономических опасений, ликвидаций и сокращения рисков институциональных игроков.
Расширенное обсуждение: сравнение с 2022 годом, позитивные моменты, риски и что ждать дальше?
По сравнению с 2022 — 2022 год был экзистенциальным (крах FTX, коллапс Terra/Luna, банкротство 3AC, рост ставок → потери 70–90%). 2026 — это глубокая коррекция внутри потенциального более длительного суперцикла — пока без системных сбоев. Инфраструктура ETF обеспечивает прозрачность и упорядоченный выход для институтов. Оттоки большие, но взвешенные.
Положительные моменты
Здоровая перезагрузка: очищает слабых, переиспользование заемных средств, хайповые капиталы → смещение фокуса на фундаментальные показатели (Bitcoin как цифрового золота, обновления Ethereum, полезность Solana).
Настройка на накопление: аналитики называют это «не сломано, просто корректируется». Общие долгосрочные притоки ETF остаются положительными. Ротация в Solana показывает, что умные деньги остаются избирательными.
Исторический прецедент: криптовалюты переживали худшее и после шоков показывали огромные доходы.
Риски впереди
Макроэкономика ухудшается (рецессионные сигналы, устойчиво высокие ставки) → больше оттоков, BTC тестирует $60k–$55k поддержки (Реализованная цена ~$54,9k как структурный уровень).
Взрыв волатильности: тонкая ликвидность означает большие колебания. Продолжение оттока из ETF может ускорить нисходящий тренд.
Если не появится катализатор (поворот ФРС, позитивная политика), давление в диапазоне сохранится ($79k сопротивление к $55k поддержке по данным Glassnode).
Перспективы и практические советы
Это похоже на классический «шак-аут» перед следующим рывком — история на стороне тех, кто покупает страх. Следите за ежедневными потоками ETF (стабилизацией = бычий), Realized Cap становится менее отрицательным, доминация Bitcoin, реверс потоков стейблкоинов и макроданные (протоколы ФРС, инфляционные показатели). Для долгосрочных держателей: это может стать возможностью для поколения. Трейдерам: необходим строгий риск-менеджмент. Делайте выборочные ротации (например, укрепление Solana) или оставайтесь в кэше/стейблкоинах, пока не вернется уверенность.