Биткойн наблюдает за «самой агрессивной» институциональной распродажей за всю историю, говорит аналитик

Основатель Capriole Investments подчеркнул, что в настоящее время Биткойн сталкивается с самой сильной за всю историю чистой продажей со стороны институциональных инвесторов.

Биткойн наблюдает выход институциональных структур

В новом посте на X основатель Capriole Investments Чарльз Эдвардс обсудил последние тенденции в поведении институциональных участников на сети Биткойн. Для оценки активности институциональных инвесторов он использовал в качестве прокси спотовые биржевые фонды (ETF) и казначейские компании.

Спотовые ETF — это инвестиционные инструменты, торгующиеся на традиционных рынках и позволяющие косвенно получать экспозицию к BTC. Аналогично, казначейские компании держат BTC на своих балансах, что связывает цену их акций с движением криптовалюты. Традиционные институциональные структуры обычно остерегаются блокчейн-инфраструктуры, поэтому они предпочитают один из регулируемых, косвенных способов входа в актив.

Вот график, опубликованный аналитиком, показывающий, как менялась за последние несколько лет месячная скорость изменения (ROC) совокупных активов ETF и казначейских компаний:

Как видно на графике, за последний период месячная ROC этих структур резко снизилась в отрицательную зону, что свидетельствует о выводе капитала. Только казначейские компании остаются чуть в положительной зоне, вероятно, благодаря продолжению накоплений со стороны стратегии, однако спотовые ETF значительно погрузились в красную зону.

На том же графике Эдвардс приложил данные другого индикатора — чистых институциональных покупок. Этот показатель сравнивает совокупную ROC в балансах спотовых ETF и казначейских компаний с количеством добываемых блокчейном BTC.

Во время восстановления в январе этот показатель кратковременно стал зеленым, что означало, что институциональные инвесторы накапливали активы быстрее, чем майнеры могли производить новую эмиссию. Однако с недавним выходом капитала чистые институциональные покупки резко упали до очень отрицательного значения — -319%.

Такого низкого уровня этого индикатора ранее в истории криптовалюты не наблюдалось. «На прошлой неделе зафиксирована самая агрессивная за всю историю чистая продажа Bitcoin со стороны институциональных инвесторов», отметил основатель Capriole.

Что касается причины этого сдвига среди институциональных инвесторов, Эдвардс указал на угрозу квантовых технологий для Биткойна. Квантовые вычисления — это перспективная технология, которая, по теории, может взломать устаревшие уязвимые кошельки BTC. Аналитик опубликовал на прошлой неделе исследование, в котором говорится, что этот риск может «учитывать» стоимость цифрового актива.

«Когда вы рассматриваете статистику о предполагаемой дате наступления Q-Day, рациональный инвестор уже сегодня дисконтирует справедливую стоимость Bitcoin на 20%», объяснил Эдвардс. Ниже представлен график, показывающий, как эта скидка будет расти каждый год, если сеть BTC не будет обновлена для защиты от квантовой угрозы.

Цена BTC

На момент написания цена Bitcoin колеблется около $62 300, снизившись почти на 7% за последние семь дней.