Что инвесторам нужно знать о "Премии за риск идиота"

Вы платите за «премию за риск идиота»? Изначально этот термин был введён для описания значительных повышений доходности облигаций во время кризиса «мини-бюджета» премьер-министра Великобритании Лиз Трасс в 2022 году — её правительства с непредсказуемой, так называемой «глупой» политикой, которая подняла доходность до небес. В 2025 году этот термин вновь стал широко использоваться в свете рыночного хаоса, вызванного изменениями в тарифной политике администрации Трампа.

Премия за риск идиота — это дополнительная доходность, которую требуют инвесторы по государственным облигациям из-за ошибок в политике или непредсказуемых фискальных решений. Понимание этой премии поможет вам защитить свой портфель в периоды рыночного хаоса, вызванного действиями правительства.

Основные выводы

• Впервые термин был введён в 2022 году в связи с неудачной реализацией фискальной политики в Великобритании, и обозначает дополнительную ставку по облигациям из-за плохого управления.
• Этот термин использовался для описания реакции мировых рынков на непредсказуемые изменения тарифной политики администрации Трампа, что значительно повысило доходность облигаций.

Получайте персонализированные ответы, основанные на более чем 27-летнем опыте.

ASK

Что такое «премия за риск идиота»?

Этот термин впервые стал популярным во время кризиса мини-бюджета в Великобритании в 2022 году, когда премьер-министр Лиз Трасс приняла серию необеспеченных налоговых сокращений, что вызвало резкий рост долгосрочных государственных облигаций и падение британского фунта. В то время, когда рынки Великобритании рухнули, Дарио Перкинс из TS Lombard назвал увеличенные доходности «премией за риск идиота».

В 2025 году, после объявлений о тарифах администрации Трампа, некоторые аналитики заметили дополнительную компенсацию, требуемую за покупку американских активов, включая казначейские облигации. Тогда термин вновь появился. «Премия за риск идиота возвращается, и на стероидах», — отметил Джо Мишелл, профессор экономики Университета Западной Англии, в блоге Bluesky.

Таким образом, «премия за риск идиота» — это острое сокращение, обозначающее самоповреждения правительства для его облигационных рынков.

Гнев по поводу тарифов Трампа

Многие аналитики были возмущены быстрыми и глубокими изменениями тарифной политики Трампа в 2025 году. Вскоре по всему Уолл-стрит распространился гнев, поскольку рынки облигаций и акций метались, как машина без водителя на высокой скорости.

Поддерживающие Трампа реагировали, придумывая новые названия для «премии идиота». Элон Маск, близкий советник администрации, назвал Питера Наварро, старшего советника президента и одного из главных инициаторов тарифной политики, «по-настоящему идиотом» и «глупее мешка кирпичей». Менеджер хедж-фонда Билл Актман предупредил в X о «экономической ядерной зиме». В то же время республиканский сенатор Рэнд Пол заявил, что тарифы могут привести к «политическому уничтожению» Республиканской партии, поскольку консерваторы, уже разошедшиеся с Трампом по поводу политики, включая Чарльза К. В. Кука из «National Review», вновь начали использовать язык эпохи Трасс, называя тарифы «тупыми тарифами Трампа».

Совет

Те, кто может требовать «премию идиота», включают так называемых «стражей облигаций». Хотя существует спор о том, существуют ли они как целевая группа, это трейдеры облигаций, продающие государственный долг в знак протеста против плохой фискальной политики.

Как защитить себя от «идиотов»

Как и любая премия за риск, премия за риск идиота увеличивает издержки, в данном случае — связанные с государственным заимствованием, что может тормозить рост акций и долгосрочную экономическую динамику. Вот некоторые меры защиты:

• Диверсификация по регионам: Распределение рисков по разным рынкам помогает снизить влияние некомпетентности одного правительства.
• Переход к безопасным активам: Рассмотрите безопасные, высокодоходные альтернативы, такие как денежные рынки или депозиты.
• Долгосрочный взгляд: Несмотря на краткосрочную волатильность, долгосрочные инвесторы могут получать выгоду, покупая акции и другие активы, когда они «на распродаже». В большинстве случаев лучше избегать попыток тайминга рынка, а вместо этого использовать стратегию усреднения стоимости (покупка фиксированной суммы акций в паевых фондах или биржевых фондах через регулярные интервалы), что часто очень эффективно в долгосрочной перспективе.

Итог

Хотя вы не можете предотвратить избрание тех, кого считаете идиотами, обладающими властью над рынками, вы можете защитить свой портфель. Поэтому премия за риск идиота — это не просто яркая оскорбительная фраза, а рыночный сигнал, который умные инвесторы могут использовать для навигации в периоды волатильности, вызванной политическими решениями.