Тариф в 15% Трампа закрепляет риск волатильности в США для Азии

(MENAFN- Asia Times) Азия не может позволить себе воспринимать новый тариф США в 15% как фоновый шум.

Рынки уже вынесли свой вердикт по тону этого решения. Золото выросло до 5133 долларов за тройскую унцию. Доллар снизился, поскольку инвесторы усвоили последствия решения Верховного суда, ограничившего ранее торговые меры, и реакции Белого дома, которая удвоила усилия, используя Закон о торговле 1974 года.

Похоже, юридические разногласия теперь стали частью торгового уравнения. Вопрос для азиатских экономик — стал ли американский политический каркас менее предсказуемым по структуре. Неопределенность, похоже, сейчас — настоящий экспорт из Вашингтона.

Модель роста Азии остается привязанной к торговой интеграции. От производства полупроводников в Тайване и Южной Корее до передовой сборки во Вьетнаме и Малайзии, а также высокоценностных компонентов в Японии и Сингапуре — цепочки поставок тесно переплетены с спросом из США.

Плоский тариф в 15% для всех торговых партнеров меняет ценовые возможности, условия контрактов и решения по распределению инвестиций одним махом. Даже если мера продлится всего 150 дней, сигнал, который она посылает, распространяется дальше.

Корпорации не инвестируют на пятимесячные горизонты. Если руководители решат, что тарифная архитектура может быстро измениться после судебных неудач, они скорректируют свои долгосрочные производственные планы.

Эта переоценка ускорит фрагментацию цепочек поставок. Китай воспримет этот шаг как дополнительное подтверждение своей стратегии технологической автономии и снижения зависимости от рынков США.

Акцент Пекина на внутренней производительности полупроводников, альтернативных платежных системах и двусторонних расчетах валютой начался не в эту неделю. Это развитие укрепляет политическую позицию для удвоения усилий.

Последние новости Сделка Трампа и Путина может включать возвращение американских инвесторов к Северному Потоку Между тремя участниками разгорается новая Великая игра Китай предупреждает о возможной ответной мере после анонса Трампом нового тарифного плана

Тайвань и Южная Корея находятся в более уязвимом положении. Их полупроводниковая промышленность незаменима для глобальных цепочек AI и технологий. Тарифы на готовую продукцию отражаются обратно через спрос на компоненты, объемы производства и циклы капитальных затрат. В сфере аппаратного обеспечения маржа быстро сужается.

Дополнительные 15% стоимости создают необходимость стратегического переоценивания или перемещения производства. Юго-Восточная Азия сталкивается с парадоксом. Вьетнам, Малайзия и Таиланд выиграли от ранних торговых трений между США и Китаем, диверсифицировав базы производства.

Общий плоский тариф для партнеров снижает это относительное преимущество. Перемещение цепочек поставок остается возможным, но выгода от простого перехода из одной азиатской юрисдикции в другую уменьшается при расширении тарифной сети.

Конечно, динамика валют добавляет сложности. Более слабый доллар обычно поддерживает развивающуюся Азию. Обремененность долларовой задолженностью снижается. Капитальные потоки часто перераспределяются в более доходные региональные активы, когда доходность в США кажется менее привлекательной. Недавнее ослабление доллара, следовательно, облегчает балансам.

Однако облегчение — не устойчивость. Если тарифы снизят спрос на импорт из США, объемы экспорта Азии сократятся. Укрепление региональных валют в этом сценарии сжимает конкурентоспособность. Политики могут оказаться в ситуации, когда им придется защищать рост, одновременно управляя притоком капитала и укреплением валют.

Позиция Японии иллюстрирует дилемму. Йена часто укрепляется во время глобальных стрессов. Более сильная йена, отражая спрос на безопасные активы, подрывает экспортные доходы страны, глубоко интегрированной в мировые производственные цепочки. Настройка политики становится деликатной.

Финансовые рынки по всей Азии не воспримут это как однодневное событие. Индексы с высоким содержанием технологий в Тайбэе, Сеуле и Токио остро чувствительны к сбоям в цепочках поставок AI.

Производственные предприятия полупроводников требуют миллиардных инвестиций и долгосрочной уверенности. Волатильность тарифов снижает ясность в отношении спроса и, следовательно, окупаемости капитала.

Экспортерам сырья, таким как Австралия и Индонезия, в краткосрочной перспективе может помочь слабость доллара, поддерживая более высокие цены на золото и сырье. Рост цен на золото подчеркивает аппетит инвесторов к хеджам против политической нестабильности.

Тем не менее, циклы сырья волатильны. Полагаться на слабость доллара как на двигатель роста — рискованно.

Более важным является стратегический сигнал. Юридические споры о полномочиях руководства, пересекающиеся с торговыми мерами, означают, что глобальные инвесторы начнут учитывать институциональные трения при оценке суверенного риска. Менеджеры резервных фондов в Азии, уже постепенно диверсифицирующие свои активы, не проигнорируют этот тренд.

За последние годы центральные банки Азии увеличили накопление золота. Расширены валютные своп-линии внутри региона. Взаимные расчеты в местных валютах набирают обороты. Ни одна из этих мер не вытесняет доллар. Каждая — это небольшая диверсификация. И эти возможности накапливаются.

Глубже угроза — это фрагментация торговли. За последние три десятилетия благосостояние Азии основывалось на глобализации и масштабных эффектах. Постоянное использование тарифов способствует регионализации и дублированию цепочек поставок. Расходы растут, рост производительности замедляется, а инфляция становится структурно более стойкой.

Подпишитесь на один из наших бесплатных информационных бюллетеней

Ежедневный отчет Начинайте день с лучших новостей Asia Times

Еженедельный обзор Самые читаемые статьи Asia Times за неделю

Политические лидеры Азии стоят перед выбором. Реагировать тактически на каждое изменение политики США или ускорить стратегическую диверсификацию экспортных рынков и источников капитала.

Индия, Ближний Восток и Африка — растущие центры спроса. Внутриазиатские торговые рамки, такие как Региональное всеобъемлющее экономическое партнерство, создают институциональную основу для более глубокой региональной интеграции, а развитие внутренней инновационной и потребительской сферы снижает зависимость от одного внешнего рынка.

Тарифы Трампа могут оказаться временными. Динамика Конгресса и дипломатические переговоры могут изменить их длительность или масштаб, и рынки будут оценивать эти изменения в реальном времени.

Азия должна сделать долгосрочный вывод. Торговая политика США теперь несет более высокий риск волатильности. Юридические конфликты и исполнительные меры усиливают неопределенность. Экономики, ориентированные на экспорт и сильно зависящие от одного рынка, в такой среде структурно уязвимы.

Устойчивость требует диверсификации, институциональной силы и стратегического терпения. Азия уже демонстрировала адаптивность. И снова ей придется это делать, с более ясным пониманием, что риск политики Вашингтона стал постоянной характеристикой, а не исключением.

Зарегистрируйтесь здесь, чтобы комментировать статьи Asia Times Или Войдите в существующий аккаунт

Спасибо за регистрацию!

Аккаунт уже зарегистрирован на этот email. Проверьте свою почту для получения ссылки для подтверждения.

Поделиться в X (открывается в новом окне)

Поделиться в LinkedIn (открывается в новом окне) LinkedIn

Поделиться в Facebook (открывается в новом окне) Facebook

Поделиться в WhatsApp (открывается в новом окне) WhatsApp

Поделиться на Reddit (открывается в новом окне) Reddit

Отправить ссылку другу по email (открывается в новом окне) Email

Распечатать (открывается в новом окне) Печать