Беспокойство по поводу пузыря AI усиливается! Финансовый отчет Nvidia превзошел ожидания, но цена акций упала на 5.6%, что стало крупнейшим внутридневным падением за три месяца

Искусственный интеллект (AI) чипы лидера рынка NVIDIA после публикации очень впечатляющих новых прогнозов по результатам работы в четверг столкнулись с самым сильным за три месяца падением цены акций. Аналитики отмечают, что перспективы компании не смогли развеять опасения рынка относительно пузыря AI.

В четверг акции NVIDIA в Нью-Йорке снизились на 5,6%, до 184,58 долларов, что стало самым большим внутридневным падением с 25 ноября. Это снижение произошло после того, как компания опубликовала прогноз по продажам за первый квартал, который не только легко превзошел средние ожидания аналитиков, но и показал рост выручки за четвертый квартал на 73% в годовом выражении.

Однако аналитики считают, что реакция рынка подчеркивает скептицизм инвесторов по отношению к NVIDIA. Ранее взрывной рост продаж поднял компанию на вершину мирового рейтинга по рыночной капитализации, и теперь инвесторы требуют более убедительных гарантий, что волна расходов на AI сможет продолжаться.

Аналитик Hargreaves Lansdown в отчете после публикации финансовых результатов отметил, что акционеры по-прежнему обеспокоены тем, сможет ли текущий рост расходов на AI поддерживаться в течение нескольких следующих лет, и сохранит ли NVIDIA доминирующее положение, когда AI перейдет от обучения моделей к выполнению повседневных задач.

Генеральный директор Jensen Huang в телефонной конференции в среду опроверг эти опасения. Он заявил, что клиенты уже начинают зарабатывать на новых вычислительных мощностях, и поэтому продолжат инвестировать на высоком уровне.

Huang сказал:

«Вам нужны вычислительные мощности, это напрямую приводит к росту и доходам. У меня есть уверенность, что их денежные потоки растут.

Я уверен в росте их денежных потоков, и причина очень проста. Мы уже видим переломный момент в агентном AI (agentic AI) и практическую применимость интеллектуальных агентов. Индустрия достигла еще одного поворотного пункта.

Инвестор Майкл Бьюри, прославившийся фильмом «Волк с Уолл-стрит», в четверг еще больше усилил опасения рынка. Он отметил, что текущие обязательства NVIDIA по закупкам достигают 95,2 миллиарда долларов, тогда как год назад — всего 16,1 миллиарда долларов. Если спрос начнет колебаться, это может создать риски.

Финансовый директор NVIDIA Colette Kress попыталась развеять другие опасения аналитиков, в том числе связанные с ограничениями поставок. Она заявила, что компания забронировала достаточное количество компонентов для удовлетворения растущего спроса.

Она отметила, что производство самых передовых чипов NVIDIA остается сложной задачей. Однако текущая линейка Blackwell и предстоящий запуск преемника Rubin по-прежнему показывают продажи выше предыдущих ожиданий. Ранее NVIDIA заявляла, что эти чипы принесут доход в 500 миллиардов долларов к концу 2026 года.

Она сказала:

«Мы уверены, что создали запасы и обеспечили поставки, способные удовлетворить будущий спрос, включая поставки до 2027 года.»

Недостаток памяти для чипов вызывает опасения из-за «циклической торговли»

Выручка NVIDIA за первый финансовый квартал ожидается примерно в 78 миллиардов долларов, что выше средних прогнозов аналитиков в 72,8 миллиарда долларов, хотя некоторые аналитики ранее предсказывали около 80 миллиардов. Кроме того, выручка за четвертый квартал, прибыль на акцию и скорректированная валовая маржа также превысили ожидания.

В частности, выручка дата-центров NVIDIA за квартал составила 62,3 миллиарда долларов, превысив средние прогнозы аналитиков в 60,4 миллиарда. Другие сегменты бизнеса показали более слабые результаты. Игровой бизнес, ранее являвшийся основным источником доходов, в этом квартале составил 3,73 миллиарда долларов, что ниже прогнозов в 4,01 миллиарда. Продажи автомобилей составили 604 миллиона долларов, тогда как ожидания рынка — 643 миллиона.

Аналитики считают, что в технологической индустрии сейчас существует скрытая проблема: нехватка памяти для чипов. Как и большинство предприятий в электронике, продукция NVIDIA зависит от стабильных поставок памяти. Эти чипы обеспечивают краткосрочное хранение данных для смартфонов и суперкомпьютеров. Напряженность в поставках уже повысила цены на память и усложнила поставки большего количества устройств в этом году.

Эта ситуация негативно сказалась на игровом сегменте. Кресс отметила, что она не уверена, что проблема будет решена в этом году настолько, чтобы бизнес смог восстановить рост.

Тем не менее, чипы для AI-центров данных стали более приоритетной областью. В начале месяца NVIDIA объявила, что Meta в ближайшие годы развернет «миллионы» своих процессоров, что еще больше укрепит тесное сотрудничество двух компаний.

Основной конкурент NVIDIA, AMD, также на этой неделе объявил о заключении долгосрочного соглашения с Meta. Производитель чипов заявил, что эта сделка оценивается в сотни миллиардов долларов.

Производители чипов через серию крупных долгосрочных контрактов закрепляют будущий спрос на вычислительные мощности, подтверждая, что экономика AI остается сильной. Однако такие сделки вызывают критику — поставщики и клиенты иногда владеют акциями друг друга, что создает риск искусственного завышения спроса.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестиции — на ваш страх и риск. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает ваши личные цели, финансовое положение или потребности. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы их конкретной ситуации. Инвестируя на основе этой информации, вы несете ответственность за свои решения.