Рынок вошел в состояние равновесия — инвесторы ждут решения от ФРС

В последние дни рынок криптовалют погружен в атмосферу равновесия, поскольку поток капитала постоянно распродает активы в ходе торговых сессий. И BTC, и ETH демонстрируют снижение, что отражает осторожность инвесторов перед множеством смешанных сигналов из макроэкономических данных. Чтобы понять глубже эту ситуацию, нужно взглянуть на цифры за кулисами.

Небалансированный портрет на графике ликвидаций

Данные с ведущих бирж показывают очень неравномерную картину. Для BTC уровень ликвидации длинных позиций составляет 75, в то время как коротких — 138 (разница -63). Аналогично, ETH также показывает дисбаланс: ликвидации длинных — 109, коротких — 139 (разница -30).

Более того, в целом, короткие позиции сейчас почти в два раза превосходят длинные по BTC и ETH. Это не обычный признак — он свидетельствует о формировании очень сильной защитной психологии на рынке, с прогнозами дальнейшего снижения цен или, по крайней мере, отсутствия уверенности в скором восстановлении.

Когда ликвидность разделена — скрытая опасность

Еще один важный момент — рассеянность ликвидности по уровням ликвидации. Вместо концентрации в нескольких ключевых ценовых диапазонах, “блоки” ликвидаций Long и Short сейчас разбросаны с умеренным и низким объемом. Расстояния между этими зонами постепенно увеличиваются.

При таком расслоении ликвидности рыночные маркетмейкеры получают возможность использовать короткие всплески — pump и dump — чтобы выбить крупные ликвидации перед тем, как рынок определится с направлением. В такие моменты позиции с высоким плечом особенно уязвимы к “очистке”, если не проявлять осторожность.

Кумулятивный дельта все еще в минусе

Общий поток (cumulative delta) BTC находится в минусе примерно на 5 миллиардов, а ETH — около 4 миллиардов. Это сигнал о том, что активные продажи по-прежнему доминируют, а не балансируют ситуацию. Это еще больше усугубляет атмосферу равновесия, в которой находится рынок.

Смешанные сигналы по CPI и политике ФРС

В этом контексте опубликованные данные по инфляции в США стали опорой для рынка. Заголовочный индекс CPI снизился до 2,4% — ниже ожидаемых 2,5%, что намекает на ослабление ценового давления. Это позитивный сигнал для тех, кто надеется на смягчение политики ФРС.

Однако за этим скрывается другая картина. Основной индекс CPI остается на уровне 2,5% (как и прогнозировалось), а месячный рост — 0,3%, что выше предыдущего месяца (0,2%). Это говорит о том, что базовая инфляция все еще живет и не завершена.

Это “полу-положительный — полу-отрицательный” сигнал вызывает у инвесторов замешательство. Им нужны дополнительные данные, чтобы понять, в каком направлении движется ФРС — продолжит ли снижать ставки или сохранит их для борьбы с инфляцией.

Когда вся картина равновесия сливается воедино

Общий вывод таков:

• Позиционирование чрезмерно смещено в сторону Short
• Кумулятивная дельта остается в минусе
• Ликвидность рассеяна, создавая условия для внезапных движений
• Макроэкономические данные дают противоречивые сигналы

Объединив все эти факторы, можно ожидать внезапных колебаний — перезагрузки рыночных позиций — что вполне реально. Рынок еще не подтвердил дно, но и не находится в полном паническом распродаже. Это самая чувствительная зона.

Советы по торговле в условиях равновесия

Тем, кто еще остается на рынке, рекомендуется:

• Снизить плечо — сейчас не время “все в один”
• Следить за потоками капитала — особенно когда кумулятивная дельта начнет уменьшаться в минусе
• Обозначить крупные уровни ликвидации — именно там возможны самые сильные движения
• Ждать ясных сигналов от ФРС — не торопиться с крупными решениями

Рынок в состоянии равновесия — не навсегда, но пока он таков, наиболее разумной стратегией будет защита капитала.