Биткойн в моменте: коррекция цикла, но деятельность в цепочке остается стойкой

Отчет VanEck, опубликованный в феврале 2026 года, предоставляет подробную картину текущего состояния Bitcoin: цены испытывают сильное давление, рыночный настрой ухудшается, но базовые показатели на блокчейне всё ещё мягко намекают инвесторам не быть слишком пессимистичными. Согласно анализу PANews, VanEck указывает, что столь резкое снижение по сути является естественным циклом коррекции, а сигналы с блокчейна показывают, что фундамент всё ещё относительно устойчив.

Цены резко падают, но давление продаж постепенно ослабевает

За последние 30 дней Bitcoin снизился на 23,65% — значительная коррекция, которая вызывает тревогу у многих держателей. Индекс NUPL (нереализованная прибыль/убыток) опустился в зону «страха», и на рынке деривативов произошло немало ликвидаций. Открытая прибыль — важный показатель использования заемных средств — достигла минимальных значений с сентября 2024 года, что свидетельствует о масштабной волне очистки заемных позиций. Однако важно отметить, что такие коррекции с использованием заемных средств давно считаются механизмом самовосстановления рынка, помогающим устранить чрезмерные позиции и снизить системные риски в долгосрочной перспективе.

Долгосрочные держатели сокращают продажи: признак нормальной коррекции цикла

Одним из ключевых выводов отчета VanEck является заметное замедление распределения активов среди среднесрочных держателей (те, кто держит Bitcoin от 1 до 5 лет) за последнюю неделю. Даже более удивительно, что долгосрочные держатели — те, кто держит Bitcoin более года — продают ещё меньше в этот период слабости. Это говорит о том, что долгосрочные инвесторы не «бегут», а скорее ждут. Замедление распределения в этом цикле часто служит сигналом о том, что давление на продажу может достигать пика — позитивный знак для тех, кто верит в рыночный цикл.

Сокращение добычи майнерами: фактор поддержки нижнего уровня

Кроме того, объем Bitcoin, продаваемого майнерами, также снижается. Когда майнеры — те, кто производит новые Bitcoin — начинают удерживать свои запасы, это свидетельствует о сохранении базового здоровья сети. В сочетании с замедлением распределения по циклу и здоровыми коррекциями заемных средств, VanEck делает вывод, что эти фундаментальные движущие силы действуют как невидимый слой поддержки под экономикой Bitcoin.

Является ли это просто обычной циклической коррекцией?

Основной вывод VanEck: текущая цена Bitcoin, вероятно, не полностью отражает его реальную силу на блокчейне. В то время как макроэкономические факторы — нестабильность рынка, опасения по поводу глобальной экономики — тянут цену вниз, данные блокчейна рассказывают другую историю. Замедление распределения, сокращение запасов майнеров и автоматическая корректировка деривативных рынков указывают на то, что опытные участники не паникуют — они ждут.

Пока рынки продолжают справляться с макроэкономической неопределенностью, показатели на блокчейне остаются важным инструментом для более дальновидного анализа. Вопрос не в том, «умрёт ли Bitcoin?», а в том, «является ли эта коррекция обычным циклом в рамках долгосрочного тренда или же глубокой структурной переменой?» И пока данные блокчейна, похоже, дают ответ на первый вариант.