Что ожидать от отчета по инфляции в пятницу

Некоторые прогнозисты считают, что снижение в январе может стать последней хорошей новостью по инфляции на некоторое время.

Марк Макела / Getty Images

Диккон Хайат

Четверг, 12 февраля 2026 г., 4:41 по японскому времени, 3 мин чтения

Основные выводы

• Ожидается, что инфляция замедлилась в январе, а базовые цены выросли на 2,5% за год, что является самым низким показателем с 2021 года.
• Таможенные пошлины все еще повышают цены, но некоторые расходы, включая жилье, растут не так быстро, как несколько лет назад.
• Умеренная инфляция может снизить давление на Федеральную резервную систему, чтобы держать ключевую ставку выше дольше для сдерживания роста цен.

Повышение цен в январе, вероятно, было относительно умеренным, и один из ключевых показателей инфляции ожидается снизится до самого низкого уровня за почти пять лет.

Отчет Бюро статистики труда в пятницу, по прогнозам, покажет, что индекс потребительских цен вырос на 2,5% за год в январе, что ниже 2,7% в декабре, согласно опросу экономистов, проведенному Dow Jones Newswires и The Wall Street Journal. Это будет самый низкий показатель с мая.

Базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, прогнозируется снизиться до 2,5% за год с 2,6% в декабре, достигнув нового минимума с 2021 года.

Что это значит для экономики

Если инфляция продолжит снижение, это может помочь семейным бюджетам и стимулировать потребительские расходы, что в свою очередь поддержит экономический рост.

Если отчет совпадет с ожиданиями, это может укрепить позицию некоторых прогнозистов, считающих, что эффект таможенных пошлин на инфляцию будет постепенно исчезать в ближайшие месяцы по мере завершения компаниями повышения цен, связанных с пошлинами.

В 2024 и начале 2025 годов уровень инфляции снизился, а затем начал расти снова в середине года, когда президент Дональд Трамп ввел масштабные пошлины почти на всех торговых партнеров США. Импортные налоги повысили цены на многие товары, удерживая инфляцию выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2%. Однако некоторые ключевые цены, такие как на бензин и аренду, оставались стабильными или снижались, что не позволяло инфляции резко расти.

Руководители Федеральной резервной системы внимательно следят за поступающими данными по инфляции, особенно за базовой инфляцией, которую экономисты считают более точным индикатором ценовых тенденций. Они обсуждают, стоит ли возобновить снижение процентных ставок для поддержки рынка труда, как это было в конце прошлого года, или оставить их на более высоком уровне дольше, чтобы снизить инфляцию до целевого уровня в 2%.

Финансовые рынки ожидают, что ФРС останется в режиме «ожидания и наблюдения» как минимум до июля, согласно инструменту FedWatch от CME Group, который прогнозирует снижение ставок на основе данных торгов фьючерсами на федеральные фонды. Этот прогноз может значительно измениться в зависимости от фактических данных по CPI.

Некоторые прогнозисты считают, что снижение в январе может стать последней хорошей новостью по инфляции на некоторое время. После этого вступают в силу налоговые льготы по закону «Один большой, красивый законопроект», что увеличит денежные поступления в экономику вместе с дополнительным стимулированием от трех снижений ставок ФРС в прошлом году, что снизило стоимость заимствований.