Фидия Digital Assets выдвинула мнение, что четырехлетний цикл биткоина завершился, считая, что структура рынка изменилась, и циклическое снижение на 80% может больше не повториться. В отчете прогнозируется, что к октябрю 2025 года рыночная капитализация биткоина превысит 2,5 триллиона долларов, ликвидность станет глубже, а волатильность — стабильнее; даже при цене в 📈126k долларов волатильность будет сжиматься. Ключевыми факторами являются расширение масштаба (рыночная капитализация примерно вдвое превышает пик 2021 года) и изменение структуры держателей: 49 публичных компаний держат более 10⁵ BTC (<5% циркулирующего предложения), ETF-активы достигают 1,3 миллиона монет, что составляет примерно 6,4% циркулирующего предложения. Ончейн-индикаторы показывают, что MVRV остается около 2 раз, а окно прибыли вдвое продолжается ≥95%. Индикаторы риска, отношение прибыли к волатильности, с конца 2023 года держится выше 0.015, что указывает на более стабильный рынок. Если эта тенденция сохранится, в будущем цена BTC будет расти медленнее и структурированнее, без «внезапных» пиков и резких откатов.