Новое законодательство о стабильных монетах выявляет критические пробелы в обеспечении защиты от мошенничества

Ключевое законодательство в области криптовалют вызвало резкую критику со стороны правоохранительных органов, которые утверждают, что оно непреднамеренно способствует злоумышленникам, оставляя жертв мошенничества без возможности защиты. Спор сосредоточен на том, как новая нормативная база регулирует эмитентов стейблкоинов — компании, такие как Tether и Circle, контролирующие $33 трлн в годовых транзакциях — и действительно ли она защищает потребителей или просто позволяет компаниям получать прибыль на нелегальной деятельности.

Что на самом деле требует новый закон

Закон GENIUS, поддержанный обеими партиями и подписанный в июле, стал первым комплексным федеральным законодательством, пытающимся интегрировать стейблкоины в регулируемую финансовую систему. Он требует, чтобы эмитенты стейблкоинов держали резервы, сопоставимые с традиционными банками, то есть каждый токен должен быть обеспечен в соотношении 1:1 ликвидными активами, такими как доллары США или краткосрочные государственные ценные бумаги. На первый взгляд, это выглядит как мера, предотвращающая катастрофические крахи, подобные тем, что происходили с другими криптовалютными проектами.

Однако, что кажется простым в теории, на практике создает серьезные проблемы. Закон устанавливает требования к резервам и операционные стандарты, но не решает важнейший вопрос: что происходит с украденными средствами, которые были конвертированы в стейблкоины? Этот пробел стал предметом резкой критики в письме высших юридических чиновников Нью-Йорка к Конгрессу.

Обвинения прокуроров в слабом исполнении закона

Генеральный прокурор Нью-Йорка Летиция Джеймс и четыре окружных прокурора, включая Манхэттенского Алвина Брэга, направили письмо федеральным законодателям, в котором утверждают, что закон на самом деле усложняет работу правоохранительных органов. Они считают, что легитимизация стейблкоинов через официальное регулирование непреднамеренно защищает компании от сотрудничества с властями, расследующими финансовые преступления — от отмывания денег и финансирования терроризма до криптовалютного мошенничества.

Главная претензия — хотя Tether и Circle обладают технической возможностью замораживать подозрительные транзакции и возвращать украденные активы, они делают это выборочно и в основном только по прямому приказу федеральных агентств. Для многих жертв, чьи средства были конвертированы в стейблкоины, письмо предупреждает, что вернуть или восстановить эти активы вряд ли удастся.

Прокуроры указывают на критический структурный недостаток. В отличие от традиционных банков, которые по закону обязаны помогать в возврате активов, эмитенты стейблкоинов не имеют такого обязательства по новой нормативной базе. Это создает искаженную мотивацию: компании, удерживающие замороженные или спорные средства, могут продолжать получать доходы на этих активах. Согласно письму, и Tether, и Circle в 2024 году заработали примерно по $1 миллиарду, инвестируя свои резервы — резервы, включающие средства жертв краж и замороженные преступные доходы.

Как эмитенты стейблкоинов извлекают выгоду из текущей системы

Circle, второй по величине поставщик стейблкоинов и публичная компания из Нью-Йорка, подвергается особенно резкой критике. Прокуроры утверждают, что когда Circle замораживает активы по запросу правоохранительных органов, компания сохраняет контроль и продолжает получать проценты, а не возвращает средства жертвам. Такой порядок создает, по мнению прокуроров, прямой финансовый стимул для сопротивления сотрудничеству с правоохранительными органами.

Tether, доминирующий на рынке с токеном USDT, действует более избирательно. Хотя компания замораживает транзакции в ограниченных случаях, связанных с федеральными расследованиями, прокуроры считают, что этого недостаточно. Выборочный характер таких заморозок оставляет многих жертв без возможности вернуть свои средства, особенно при мелких мошенничествах, не привлекающих внимания федеральных структур.

На вопрос о таких обвинениях представитель Circle заявил, что компания привержена финансовой честности и соблюдению нормативных требований. Tether также заявил, что придерживается строгой политики нулевой терпимости к незаконной деятельности. Однако документы прокуроров показывают, что эти заявления расходятся с реальным поведением, которое наблюдают правоохранительные органы.

Усиливающаяся проблема: рост использования стейблкоинов и преступность

Понимание сложности правоохранительных задач требует учета взрывного роста стейблкоинов. Эти токены созданы для поддержания стабильной стоимости, отслеживая такие активы, как доллар США, что делает их привлекательными для инвесторов, ищущих эффективность криптовалют без волатильных ценовых колебаний. Они стали мостом между криптовалютным миром и традиционной финансовой системой.

Цифры впечатляют. В прошлом году транзакции со стейблкоинами достигли $33 трлн — рост на 72%, а токены, привязанные к доллару, превзошли по объему торгов биткоин. Однако такой быстрый рост создал и огромную проблему: преступники все чаще используют стейблкоины для нелегальных операций. По данным Chainalysis, сейчас на стейблкоины приходится 63% всей незаконной криптовалютной деятельности.

Масштабы преступной деятельности, проходящей через эти системы, впечатляют. Международный консорциум журналистских расследований сообщает, что за два года через крупные биржи прошло $28 млрд незаконных средств. Кроме того, Chainalysis оценивает, что незаконная деятельность в блокчейне растет на 25% ежегодно с 2020 года — что говорит о том, что без усиления мер принуждения проблема только усугубится.

Почему существующие меры защиты потребителей недостаточны

Юридические эксперты подчеркивают тревожную реальность: новое законодательство повторяет фундаментальную проблему регулирования криптоиндустрии — отсутствие защиты потребителей, которую традиционные финансы развивали веками. Юристка Хилари Дж. Аллен, специализирующаяся на банковском и финансовом регулировании, отмечает, что традиционные финансовые институты работают под защитой потребителей, выработанной за сотни лет. Эти меры никогда не противоречили самой криптотехнологии; скорее, они конфликтовали с бизнес-моделями криптокомпаний, которые хотели их обходить.

Закон GENIUS не закрывает несколько критических пробелов. Он не требует от эмитентов стейблкоинов быстро возвращать украденные средства жертвам. Не обязывает публиковать прозрачные отчеты о замороженных активах или результатах возврата. Не устанавливает четкие сроки для сотрудничества с правоохранительными органами. И, что важно, не устраняет финансовых стимулов для компаний сопротивляться взаимодействию с властями.

Реакция Конгресса и дальнейшие шаги

Письмо прокуроров было направлено сенаторам-демократам Чаку Шумеру, Кирстен Гиллибранд и Марку Уорнеру. Гиллибранд выступает за законопроект GENIUS, подчеркивая его потенциал для поддержки американского бизнеса и потребителей в условиях финансовых инноваций. Шумер и Гиллибранд пока не комментировали опасения правоохранительных органов.

Однако офис Уорнера заявил, что эмитенты стейблкоинов должны выполнять судебные приказы и полностью сотрудничать с правоохранительными органами для возврата украденных активов. Команда сенатора отметила, что Конгресс активно рассматривает необходимость принятия дополнительных законов для быстрого реагирования на преступную деятельность и обязательного возврата украденных средств.

Это один из самых жестких критических отзывов правоохранительных органов о законопроекте с момента его подписания президентом Дональдом Трампом. Пока сторонники криптоиндустрии утверждают, что закон создает необходимую нормативную ясность, критики считают, что он ставит интересы отрасли выше защиты потребителей. Этот конфликт, вероятно, определит дальнейшее развитие политики в сфере криптовалют, поскольку Конгресс рассматривает возможность внесения изменений в первоначальную редакцию.

Перспективы: индустрия стейблкоинов на распутье

По мере закрепления стейблкоинов в глобальной финансовой системе противоречия между инновациями, легитимностью и защитой потребителей будут только усиливаться. Новый закон показывает, что нормативные рамки могут не учитывать реалии enforcement. Хотя установление требований к резервам и интеграция стейблкоинов в регулируемую банковскую систему — важный шаг, текущий закон выявил критическую слабость: компании, способные остановить преступление, могут не иметь достаточных стимулов для этого.

В ближайшие месяцы станет ясно, примет ли Конгресс меры по устранению опасений правоохранительных органов или позволит существующей системе сохраниться. В любом случае, дискуссия о регулировании стейблкоинов отражает более широкий вопрос: насколько далеко готовы пойти регуляторы, чтобы защитить потребителей, или же удобство и эффективность цифровых активов продолжат превосходить устоявшиеся меры защиты.