Почему акции квантовых вычислений могут изменить ваш портфель

Квантовая революция в области вычислений остается в основном теоретической для большинства инвесторов, но две компании — IonQ и D-Wave Quantum — позиционируют себя как потенциальные лидеры в области, которая может кардинально изменить вычислительные технологии в ближайшее десятилетие. В то время как акции квантовых компаний привлекают внимание рискованных инвесторов, ищущих трансформационные возможности, понимание технологий и рыночной динамики является важным перед вложением капитала.

Технологическая борьба: достижение квантовой точности

В основе квантовых вычислений лежит важнейшая проблема, которая отделяет ранних лидеров от отстающих: достижение масштабируемой вычислительной точности. Каждая квантовая система построена вокруг кубитов — основных единиц хранения и обработки информации. Однако методы создания кубитов значительно различаются в отрасли, и это различие важно для инвесторов.

Большинство крупных технологических компаний используют подход с сверхпроводящими кубитами, для которых требуется охлаждение цепей почти до абсолютного нуля. Это создает необходимые для вычислений квантовые свойства, но реализовать это на масштабируемом уровне сложно. В отличие от них, IonQ использует методику с захваченными ионами, при которой отдельные атомы изолируются и сверхохлаждаются для создания кубитов. Преимущество подхода IonQ очевидно: в октябре 2025 года компания достигла точности двухкубитных вентилей 99,99%, что измеряет вычислочную точность.

Это достижение важно — большинство конкурентов борются с превышением порога в 99,9%. Однако разрыв между передовыми квантовыми и традиционными вычислениями остается значительным. В то время как ошибка в IonQ составляет 1 на 10 000 вычислений, обычные компьютеры работают примерно с 1 ошибкой на 1 квинтильон вычислений (то есть 1 миллиард, умноженный сам на себя). У квантовых вычислений еще много работы, но техническое лидерство IonQ в снижении ошибок говорит о движении в правильном направлении.

Два разных пути в стратегии квантовых вычислений

D-Wave Quantum выбрала совершенно иной технологический путь: квантовое отжигание. Вместо разработки универсальных квантовых компьютеров, способных решать разнообразные задачи, D-Wave специализируется на задачах оптимизации. Ее системы отлично справляются с быстрым поиском почти оптимальных решений в сложных системах, что имеет очевидные практические применения в логистике, прогнозировании погоды, обучении моделей искусственного интеллекта и статистическом моделировании.

Это стратегическое различие очень важно. IonQ и большинство конкурентов борются за создание универсальных машин, подходящих для широкого спектра задач. В то время как D-Wave сосредоточена на конкретных типах задач, где квантовое отжигание явно превосходит классические подходы. Для инвесторов, оценивающих акции квантовых компаний, это различие означает разные профили риска и доходности: универсальные машины имеют больший рыночный потенциал, но сталкиваются с более сложными техническими препятствиями, тогда как специализированные системы отвечают текущему коммерческому спросу, но обслуживают узкий круг задач.

Адресуемый рынок: вопрос на 72 миллиарда долларов

Аналитики McKinsey & Company прогнозируют, что рынок квантовых вычислений к 2035 году может достичь годовой выручки от 28 до 72 миллиардов долларов. Эта верхняя граница — рынок, который практически не существует сегодня. Если бы IonQ (с текущей оценкой 11,8 миллиарда долларов) или D-Wave Quantum (с оценкой 6,7 миллиарда долларов) захватили весь рынок при тех же маржах, что и премиальные производители аппаратного обеспечения (около 50%), годовая прибыль могла бы теоретически достигнуть 36 миллиардов долларов. При мультипликаторах оценки, сопоставимых с лучшими технологическими компаниями (50-кратная прибыль), рыночная капитализация такой компании могла бы составить 1,8 триллиона долларов.

Этот сценарий предполагает потенциальную доходность за 10 лет в диапазоне от примерно 152-кратной для D-Wave до 269-кратной для IonQ — невероятные прибыли, которые удовлетворили бы даже самых амбициозных инвесторов. Однако эти расчеты основаны на важном условии: практически невозможно захватить весь рынок. Реальные результаты будут зависеть от технологического лидерства, рыночных стратегий, регуляторной среды и конкуренции.

Реальность рисков акций квантовых компаний

Инвесторы, заинтересованные в акциях квантовых компаний, должны учитывать серьезные риски. Обе компании работают в ранней стадии технологий с неопределенными сроками коммерческой реализации. Хотя аналитики прогнозируют значимые квантовые приложения к 2030 году и более широкое внедрение к 2035 году, технологические прорывы могут ускорить эти сроки или, наоборот, задержать их на неопределенный срок.

Кроме того, конкуренция выходит за рамки IonQ и D-Wave. Крупные технологические гиганты с гораздо большими финансовыми ресурсами — включая компании, использующие сверхпроводящие подходы — могут в конечном итоге доминировать в квантовой сфере. Если технологии IonQ или D-Wave не смогут масштабироваться коммерчески или конкуренты достигнут превосходных прорывов, стоимость акций может приблизиться к нулю. В то же время, успешное выполнение планов принесет ранним инвесторам значительные доходы.

Инвестиционная стратегия и размер позиций

Для инвесторов, рассматривающих акции квантовых компаний как часть портфеля, важна дисциплинированная стратегия, снижающая риск «все или ничего». Ограничение доли в портфеле — например, 1% или меньше — позволяет рассматривать эти инвестиции как асимметричные возможности: значительный потенциал роста при ограниченных потерях, если развитие технологий замедлится или конкуренция усилится.

IonQ и D-Wave представляют собой разные технические архитектуры и рыночные стратегии. IonQ делает ставку на универсальные возможности с подтвержденным лидерством по точности, тогда как D-Wave ориентирована на узкоспециализированные задачи оптимизации с более быстрым доходом. Обе компании обладают значительным потенциалом для создания богатства для инвесторов, готовых принять существенные риски ради высокой прибыли.

Долгосрочная перспектива квантовых вычислений

Переход от теоретического преимущества квантовых технологий к их широкому коммерческому внедрению требует постоянного технологического прогресса, ясных регуляторных правил и рыночного принятия. Исторический опыт показывает, что революционные достижения в области вычислений приносят огромные богатства ранним инвесторам, правильно распознавшим перспективные компании — например, покупка Netflix в 2004 году могла принести около 410 000 долларов при начальной инвестиции в 1 000 долларов, а рекомендация Nvidia в 2005 году — примерно 1,17 миллиона долларов.

Успех акций квантовых компаний в будущем зависит от того, смогут ли лидеры — IonQ с его прорывами в точности и D-Wave с узкоспециализированным подходом — успешно пройти путь от лаборатории к коммерческой реальности. Потенциальные награды оправдывают аккуратное формирование позиций для инвесторов с достаточной толерантностью к рискам и дисциплиной в управлении портфелем. Хотя квантовые вычисления остаются спекулятивными, асимметричный профиль риска и вознаграждения объясняет, почему опытные инвесторы продолжают следить за этими компаниями в поисках трансформационных возможностей в своих технологических портфелях.